Centrale banken in crisis-modus

De Europese centrale banken hebben de crisis-modus weer ingeschakeld om de negatieve gevolgen voor economie en markten zoveel mogelijk te bestrijden en een recessie te voorkomen. De ECB maakte bekend opnieuw covered bonds in te kopen en stelt leningen beschikbaar aan banken. De Bank of England laat de geldpers weer rollen om in totaal voor 275 mrd pond obligaties aan te kopen. Bloomberg constateert dat de centrale bankiers hun anti-inflatie beleid verzachten en de markten van liquiditeit voorzien om de haperende economische groei op gang te houden.

Trichet gaf zijn laatste persconferentie, waarop hij bekendmaakte dat de ECB voor 40 mrd euro covered bonds inkoopt en aan banken onbeperkte kredieten ter beschikking stelt met een looptijd van 12 en van 13 maanden. Tot juli 2012 garandeert de centrale bank van de eurozone aan banken voldoende geld om hun reguliere activiteiten te financieren. Volgens Trichet zorgen de spanning op de financiële markten en de ongewenste effecten voor financiering voor een rem op de economische groei, hij constateert toegenomen downside risks voor de economische verwachtingen.

De centrale banken over de hele wereld wijzigen momenteel hun beleid. In het Westen meer richting verruiming en in de opkomende markten meer richting verkrapping, maar met de optie om te verruimen als de omstandigheden dat vereisen. Volgens Gerard Lyons van Standard Chartered is de voorraad fiscale en monetaire mogelijkheden in het Westen bijna uitgeput, wat de druk op de centrale banken vergroot.

De verwachting is dat er meer verruimende maatregelen zitten aan te komen. Volgens JPMorgan Chase zal het gemiddelde rentepercentage  van de ontwikkelde economieën 0,62% (nu 0,80%) bedragen en voor de opkomende markten voorspellen ze 5,80% (nu 5,93%). De Fed komt naar verwachting met een QE3 en de ECB met renteverlagingen.

De centrale bank van Vietnam maakte gisteren bekend de herfinancieringsrente te verhogen naar 15%, Kenya deed hetzelfde afgelopen week tot 11%. Volgens Lyons hebben andere opkomende markten de ruimte om stimulerende maatregelen te nemen als de groei stokt. China heeft de rente de laatste tijd fors opgevoerd om oververhitting te voorkomen.