Help, ik weet het niet meer. Stevenen we af op een recessie, stagflatie of
veert de economie weer op dankzij China & Co? Heeft de markt nou altijd
gelijk of is het de neurotische, overdrijvende zakenpartner van de belegger?
Je moet tegenwoordig een halve Nostradamus zijn om de mondiale ontwikkelingen
te begrijpen en te voorspellen. Als IEX mij traditiegetrouw vraagt wat ik denk van de dollar, de rente en de Nederlandse inflatie in 2008, moet ik eigenlijk afhaken.
Niet omdat ik geen idee heb wat er zich afspeelt in de wereld of omdat ik het niet durf, maar omdat de economische ontwikkelingen zich nu niet laten voorspellen. Waarom ik dat denk?
Kijk maar naar de beurs: we blijven dalen in een traditioneel uitstekende beursmaand, net na de grootste correctie in vijf jaar. Deep value wordt gedumpt. Hongkong daalt het hardst.
Zekerheden
1) China zal de economische katernen ook in 2008 beheersen. Met de handige
overnames van enkele westerse bedrijven, de snel groeiende aanwezigheid in het
grondstofrijke Afrika en de Olympische Spelen in de zomer hebben de Chinezen
de beste kaarten in handen volgend jaar.
Juist als de Verenigde Staten en Europa wat minder snel gaan groeien denk ik dat China in
staat blijft de hoge economische groei te handhaven, mede dankzij de grip op
valutaschommelingen, grote investeringen en door de stijgende interne vraag.
Ik denk dat de Chinezen handig genoeg zijn om de inflatie te beteugelen, waarschijnlijk kunstmatig.
2) Van de aanhoudende groei in China zullen vele landen en bedrijven profiteren,
met name de regionale spelers. Ik blijf daarom bijzonder gecharmeerd van beleggingen
in Zuid Korea, Hongkong, Singapore en in mindere mate Japan en Zuidoost Azië.
Gemiddeld zijn dit niet meer de goedkoopste regio's voor beleggers, maar door
de enorme verschillen in waardering vind ik er wel de meeste koopjes. Veel economen
denken dat juist deze economieën een tragere groei in de Verenigde Staten (of zelfs een
recessie) kunnen overleven en hoewel dit een voorspelling betreft, vind ik dit
absoluut geloofwaardig.
3) Natuurlijk nemen de wereldwijde reserves van vele essentiële grondstoffen snel af, maar dat betekent niet dat olie en goud volgend jaar nóg hoger staan. Alles kent z'n prijs: voor een brood betaalt u nu ook niet 30 euro als er volgend jaar nog maar drie van worden verkocht in uw supermarkt. 2007 was het jaar van de alternatieve energie; 2008 kan dat zomaar weer worden.
4) Trends, lastig te voorspellen, maar ze zijn er altijd. De huidige beurstrend,
cash and wait , is eigenlijk de enige waar ik niets mee kan behalve risicomijdende te werk gaan. Vroeg of laat
zullen beleggers brood zien in nieuwe trends: voedsel misschien, of biotech.
Misschien wordt Oost-Europa weer hip. Of wellicht blijft iedereen toch kijken
naar BRIC & Oil.
Chinees leren
Voorlopig bewegen ze echter alleen
maar naar handje contantje en zoals gezegd maakt mij dat voorzichtig en ongeduldig. Tegelijkertijd weet ik dat de huidige trend nooit lang duurt, want iedereen zoekt altijd naar kansen.
Tijdsperiode grafiek:
Jaar
Maand
Week
Vandaag
Wat ik met kerst doe? Waarschijnlijk mijn boek Chinees voor beginners lezen.
En het na een kwartier weggooien omdat ik de tekens te ingewikkeld vind. Ach,
ik hoef toch geen Chinees te kennen om geld te verdienen met ondergewaardeerde Chinese telecom
en juweliers?
Bekijk hier de voorspellingen van Mark Leenards in IEX magazine.
Mark
Leenards is fondsbeheerder en bezeten van de beurs. Sinds maart 2006 beheert
hij het Strong Buy Selection Global Equity Fund. Hij maakt gebruik van een breed
scala van analysemethodes om te zoeken naar kansrijke aandelen op alle wereldbeurzen.