De handelsruimte waarbinnen de AEX beweegt blijft smal en het is wachten op een beweging buiten deze consolidatie-handelsgrenzen. Aan de bovenkant liggen twee weerstanden in het zeerkortetermijnbeeld. De belangrijkste ligt bij de top van de eerste handelsdagen van dit jaar, bij 489,90.
Bij deze top werd een dubbel toppatroon gevormd: een tweezers-top en een bearish engulfing. Beide toppatronen blijven in stand zolang de AEX onder 489,90 blijft. De eerste weerstand ligt bij 487,50. Hier ligt de dalende toppenlijn in het kortetermijnbeeld.
Die toppenlijn startte bij de recente jaartop van 489,90 en heeft inmiddels drie raakpunten. De huidige opleving kan naar mijn mening eindigen in opnieuw een lagere top langs deze dalende toppenlijn. Wekelijks daalt deze weerstandslijn ongeveer 1 punt.
Hogere bodem
Pas een structurele slotkoers boven beide weerstanden zorgt voor een positieve beëindiging van de huidige consolidatiefase op een hoog niveau. Dit zou meer opwaartse ruimte vrijmaken richting mogelijk zelfs de top van 510.
Maar ik blijf bij mijn mening dat de kans het grootst is dat eerst een correctieve beweging plaatsvindt voor de vorming van een hogere bodem voordat deze top van 510 getest kan worden. Boven de 489 liggen verder nog weerstanden bij:
- het laatste deel van de nog openstaande neerwaartse gap tussen de 489,90 en 493,85
- rond de 505 tot 506
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Overshoot
Het huidige consolidatieproces duurt inmiddels al een maand waarbij de handelsruimte zeer smal is. In de laatste weken van vorig jaar werd de bovenkant van mijn doelzone bereikt. Deze doelzone lag bij 475 tot 485. Met een jaartop eind vorig jaar bij 484,20 bleef de AEX net binnen deze doelgrens.
Begin dit jaar zette de AEX direct een vervolgbeweging in en plaatste een top bij 489,90. Dit zorgde tevens voor een overshoot boven de stijgende toppenlijn van het sinds februari 2016 stijgende middellangetermijntrendkanaal. Deze overshoot duurde slechts twee dagen. Daarna bleef de AEX weer onder deze weerstandslijn.
Een topvormingsproces kan vaak de nodige tijd kosten. Mijn meest realistische scenario blijft dan ook dat de AEX bezig is met topvorming. Een batterij aan signalen wijst hierop: de tweezers-top, en bearish engulfing werden gisteren aangevuld met een hanging man, met een intraday-top bij 486,60.
Doorbraak van bodemlijn
Een ander signaal van begin dit jaar was de doorbraak van de zeer steil opgaande bodemlijn vanaf de decemberbodem. Deze bodem in december bij 445,65 zorgde voor een test van de sinds februari stijgende bodemlijn en was het startpunt van de huidige opgaande kortetermijnbeweging van 45 punten in een recht lijn.
Ook de technische indicatoren gaven begin dit jaar verkoopsignalen:
- de MACD maakte een negatieve crossing op een hoog niveau
- de RSI liet negatieve divergentie zien
Inmiddels hebben beide indicatoren al een dalende trend ontwikkeld. Een laatste punt is het potentiële hoofd-schoudertoppatroon dat in ontwikkeling is. Dit patroon ontstond in de laatste week van december en heeft zijn neklijn bij 480,40 liggen. Een neerwaartse doorbraak hiervan activeert dit patroon.
Nu eerst omlaag
Er zijn dus genoeg signalen die wijzen op een correctie, maar het duurt inmiddels al lang voordat een volgende beweging plaatsvindt. Het is nu een saaiwaartse smalle handelsruimte waarbinnen de AEX beweegt. Dit hebben we nog niet vaak gezien in de eerste maand van een nieuw handelsjaar.
Boven de 489,90 ontstaat meer ruimte en lijkt een correctieve beweging te worden uitgesteld. Onder de 480,40 wordt het laatste bevestigende signaal gegeven voor de correctie. Daaronder liggen dan nog steunpunten bij 475 en 466,20.
Maar een diepere correctieve beweging blijft ik realistisch achten voor de vorming van een hogere bodem in het middellangetermijnbeeld. Pas na een dergelijke correctie verwacht ik de volgende opwaartse beweging naar de top van 510 en mogelijk al hoger in de komende maanden.
Vergelijkbaar beeld
Veel andere indices laten een vergelijkbaar beeld zien.
Ook de S&P 500 consolideert nadat de bovenkant van het stijgende middellangetermijntrendkanaal was bereikt. De Amerikaanse index brak ook al zijn meest steile opgaande kortetermijnbodemlijn.
Daggrafiek S&P 500
Klik op de grafiek voor een grote versie
De Nasdaq 100 daarentegen heeft dit jaar al wel een volgende krachtige opwaartse beweging laten zien, maar daar lijkt een stijgende wig over de afgelopen maanden in de eindfase van zijn ontwikkeling.
Daggrafiek Nasdaq
Klik op de grafiek voor een grote versie
De DAX heeft als laatste in de afgelopen weken ook de bovenkant van zijn stijgende middellangetermijntrendkanaal getest en consolideert.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Bij al deze indices is het wachten op een neerwaartse doorbraak van de bodems van de afgelopen weken.