Tja, wat valt hierover te zeggen? Het is de recente beurshistorie van Lucas Bols. De vorige keer onder de naam BolsWessanen was ook al niet zo'n succes. Prachtig w-vormig herstel, Bols is natuurlijk ook midscheeps geraakt door Covid-19, waarna de koers weer keurig de neergaande trend oppakt...?
Niet alleen staat de koers laag, het aandeel is ook goedkoop. Spotgoedkoop zelfs. Heineken, dat ook niet zijn beste jaren kent, doet alweer 31 keer de verwachte winst.
Lucas Bols is echter voor nog geen dertien keer de verwachte winst te koop:
U ziet dat die neergaande trend in Lucas Bols niet uit de lucht komt vallen. Het fonds worstelde voor Covid-19 al met omzet en winst. Bij groei- of cyclische aandelen horen zulke grillige lijntjes erbij, maar dat wil u niet bij een defensief drankenconcern. Wat is dan toch het grote probleem van Lucas Bols?
Er is te weinig of geen groei en het huis beschikt wellicht over geen of te weinig echt internationaal aansprekende merken. Voor dat groene Heinekenflesje wordt wereldwijd de hoofdprijs betaald en het heeft prestige, maar zulke namen of merken heeft Lucas Bols niet. Die zitten allemaal bij die grote concerns.
Mooie overnamekandidaat dan met zo'n lage waardering? Het is een reden voor sommigen om het kopen, weet ik toevallig. Wie weet, maar reken er maar niet te veel op? De familie Nolet heeft traditioneel 25%. Nu of nooit dan? Als ze het al wil hebben, is dit misschien het moment, want de horeca gaat weer opstarten.
Dat geldt ook voor die grote namen, maar tot dusverre hebben die ondernemingen nog geen formele interesse getoond. Wellicht zien zij ook weinig heil in die merken, en het bedrijf draagt ook niet meteen al te enthousiast aan de winst bij. Kortom, ik weet niet meteen een reden waarom ze het zouden willen hebben.
Ik hoop van harte dat ik ongelijk heb, maar tot dusverre is Luca Bols helaas een teleurstellende belegging gebleken. Daarvoor hoef ik geen vergelijking met de wel stijgende AEX te maken.