Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Extra pensioenpoen
Categorie: Column
Door
op donderdag 29 januari 2009
Views: 12.113
Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate
Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!
Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Actiam. Daarnaast is hij beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media.
Van Zeijl begon zijn carrière als analist voor Staalbankiers in 1986. In 1989 maakte hij de overstap naar vermogensbeheerder bij Robeco. Tussen 1994 en 2003 was ...
Meer over Corné van Zeijl
Recente artikelen van Corné van Zeijl
dec '13
2014: Nieuwe eurocrisis?
8
okt '12
Tabée Van Zeijl
51
sep '12
Héle mooie grafieken
1
Extra pensioenpoen Corné van Zeijl - 29 jan, 17:00 "Ik tipte u even afscheid te nemen van uw staatspapier. Dit leverde mijzelf wat extra pensioen op.."www.iex.nl/columns/columns_artikel.as...
Waar gaat dit naar toe???? Gehavende pensioenfondsen willen meer tijd PENSIOENFONDSEN - FINANCIELE CRISIS M a i n story, samenvatting AMSTERDAM (ANP) - Nederlandse pensioenfonden hebben vorig jaar zwaar geleden onder de financiële crisis en de klappen op de aandelenbeurzen. Hun geldreserves zijn veel lager dan toezichthouders voorschrijven. Daarmee wordt de koopkracht van miljoenen Nederlanders bedreigd. Donderdag bleek dat pensioenfonds ABP vorig jaar 22 miljard euro in rook heeft zien opgaan. Het totale vermogen van het fonds voor ambtenaren en leraren is gezakt tot 173 miljard euro. Pensioenfonds Zorg en Welzijn (zorgsector) zag het vermogen met ruim 10 miljard euro dalen tot 71,5 miljard euro. Ook andere pensioenfonsen zijn hard geraakt. Toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB) eist dat de gehavende pensioenfondsen hun buffers binnen drie jaar optrekken naar enigszins acceptabele niveau's. Maar volgens de pensioenfondsen kan dat alleen als ze drastische maatregelen nemen, die pensioendeelnemers hard raken in de portemonnee. De Vereniging van Bedrijfstakpensioenfondsen (VB) pleit daarom voor uitstel. ,,Geef dan niet drie maar vier of 4,5 jaar de tijd'', zei directeur Gerard Riemen. Maatregelen van pensioenfondsen die worden gevreesd zijn het verhogen van premies of het verlagen van uitkeringen. Dat laatste is in Nederland al heel lang niet gebeurd. Of de pensioenfondsen respijt krijgen, hangt af van CDA-minister Piet Hein Donner (Sociale Zaken). Eerder deze week waarschuwde hij dat het voor de fondsen gevaarlijk is om pijnlijke maatregelen door te schuiven nu het economisch slecht gaat. Bij Sociale Zaken hopen ze half februari een eerste beeld te hebben van de plannen van de pensioenfondsen. Regeringspartij PvdA, oppositiepartij SP en vakcentrale CNV willen net als de VB dat de wettelijke termijn van drie jaar wordt opgerekt. De PvdA wil het wel van fonds tot fonds bekijken. Tweede Kamerlid Eddy van Hijum van het CDA noemde oprekken echter onverstandig. Dat vinden ook ChristenUnie en VVD. ,,Beurskoersen kunnen snel herstellen, maar ze kunnen ook nog lang laag blijven'', zei VVD-Kamerlid Stef Blok. Eventuele drastische maatregelen van pensioenfondsen zouden op een slecht moment komen, stelde econoom Charles Kalshoven van ING. Hij wees op de oplopende werkloosheid in Nederland en het feit dat mensen dan de broekriem moeten aanhalen omdat ze netto minder geld overhouden. ,,Het zou ervoor kunnen zorgen dat de economische teruggang in Nederland langer duurt dan in andere landen'', aldus de econoom. Volgens actuaris Marc Heemskerk van adviesbureau Mercer is het heel goed mogelijk dat een aantal fondsen 'rigoureuze maatregelen' moet nemen als Donner vasthoudt aan de wettelijke termijn van drie jaar. Dat kan betekenen dat mensen minder pensioen krijgen. Toch denkt Heemskerk dat het verstandig is om vast te houden aan de termijn van drie jaar. Wel kan beslist worden dat de hoeveelheid geld die pensioenfondsen dan moeten aanhouden, iets omlaag kan. ((ANP Redactie Economie, email economie(at)anp.nl, +31 20 504 5999))
Bijkomend voordeel dat door een stijgende rente de pensioenfondsen sneller hun dekkingsgraad herstellen. Ondanks het koersverlies op de obligaties.
FOCUS: Pensioenfondsen houden aandelen ondanks recordverlies Door Ykje Vriesinga Van DOW JONES NIEUWSDIENST AMSTERDAM (Dow Jones)--De Nederlandse pensioenreuzen ABP en PFZW (Pensioenfonds Zorg en Welzijn) zullen hun blootstelling aan aandelen onverminderd hoog houden, ondanks de omvangrijke verliezen die ze vorig jaar hebben geleden op hun aandelenportefeuilles. Als ze bij de huidige lage koersen uitstappen moeten ze een groot verlies nemen. Bovendien zijn de in potentie hoge rendementen op zakelijke waarden de enige kans voor de pensioenfondsen om hun sterk verzwakte buffers weer op peil te brengen. Dit zeggen pensioenexperts tegen Dow Jones Nieuwsdienst. Vanochtend werd bekend dat ABP en PFZW, de twee grootste pensioenfondsen van Nederland, in 2008 ruim EUR60 miljard hebben verloren op hun beleggingen. ABP, dat de pensioenen verzorgt voor ambtenaren en leraren, en PFZW, dat zich richt op werknemers in de zorgsector, zagen beide een negatief beleggingsrendement van 20,2%. Vooral de beleggingen in aandelen gingen keihard onderuit. ABP verloor in 2008 39,4% op zijn aandelenportefeuille, PFZW zag een negatief rendement van 37,5%. Niet onbelangrijk is dat aandelen de omvangrijkste beleggingscategorie zijn voor de Nederlandse pensioenreuzen. ABP had in 2008 ongeveer de helft van zijn gehele vermogen in zakelijk waarden gestoken, waarbinnen met name in aandelen. PFZW, dat zijn percentage beleggingen in aandelen exact heeft uitsplitst, houdt bijna 40% van zijn belegde vermogen in aandelen. Gezien hun grote blootstelling aan de internationale aandelenmarkten is het dan ook niet verbazingwekkend dat ABP en PFZW zijn meegesleept in de wereldwijde instorting van de koersen in 2008. "Het nieuws van vandaag is in grote lijnen zoals werd verwacht", zegt Laurent Fransolet, pensioenexpert bij Barclays Capital. Ondanks de aanzienlijke aderlating zullen de pensioenfondsen hun beleggingsmix, de verhouding tussen de verschillende beleggingscategorieen, dit jaar niet tot nauwelijks wijzigen, zegt kredietstrateeg Maureen Schuller van ING. "Ik denk dat ze vasthouden aan hun mix. Misschien zullen ze hun strategie voor een deel aanpassen, maar dat zal niet drastisch zijn", zegt Schuller. Er zijn volgens haar twee redenen voor de Nederlandse pensioenfondsen om toch voor zo'n 40% in aandelen te blijven investeren, ondanks de negatieve rendementen over 2008. Ten eerste is er eigenlijk geen weg terug voor de pensioenfondsen, want als ze nu uit de markt stappen moeten ze hun aandelen op een dieptepunt verkopen. Daarnaast lopen ABP en PFZW, en een groot aantal kleinere pensioenfondsen die in dezelfde benarde positie zitten, het opwaarts potentieel op hun aandelenportefeuille mis als ze nu verkopen. En juist dat opwaarts potentieel hebben de pensioenreuzen nodig nu hun dekkingsgraad, de verhouding tussen de het vermogen van het pensioenfonds en de verplichtingen aan de leden, sterk is verslechterd en onder het wettelijke vereiste minimum van 105% is gedoken. Per 31 december had ABP een dekkingsgraad van 90%, tegen een nog zeer gezonde ratio van 140% eind 2007. Die van PFZW daalde naar 92% van 148%. Zowel ABP als PFZW waren in de loop van december al genoodzaakt om een dekkingstekort te melden bij toezichthouder de Nederlandsche Bank (DNB) omdat hun dekkingsgraad tot onder de minimumgrens was gezakt. Onder dit niveau lopen fondsen het gevaar dat ze niet genoeg reserves in huis hebben om de pensioenen volledig uit te keren. Nu moeten APB en PFZW uiterlijk 31 maart een herstelplan indienen bij DNB. Hierin moeten ze een strategie onthullen waarmee ze binnen drie jaar het dekkingstekort wegwerken en weer boven de grens van 105% uitkomen. Fransolet van Barclays ondersteunt de mening van Schuller van ING dat de pensioenfondsen in deze nieuwe strategie ook zullen vasthouden aan hun beleggingen in aandelen. Andere investeringscategorieen zijn gewoonweg niet rendabel genoeg. "Een verplaatsing van kapitaal naar bijvoorbeeld staatsobligaties zou te weinig rendement opleveren", aldus Fransolet. Alhoewel vastrentende waarden een relatief veilige investering zijn, is het opwaarts potentieel beperkt. "De ruimte voor obligaties om in een rally uit te breken is klein", zegt Fransolet. ABP en PFZW wisten in 2008 een bescheiden rendement van rond de 0,5% tot 1% te behalen op hun investeringen in onder andere staatsobligaties en bedrijfsobligaties. Fransolet denkt wel dat de pensioenfondsen door de misere van afgelopen jaar terughoudender zullen worden met het herbalanceren van hun aandelenportefeuille, een proces waarin meer aandelen worden aangekocht wanneer de koerswaarde van de portefeuille daalt zodat de verhouding van aandelen in de totale beleggingsmix constant blijft. "In de afgelopen jaren, als de aandelenkoersen daalden, kochten de pensioenfondsen meer bij. Ik denk dat dit zal veranderen", aldus Fransolet. Hij wijst erop dat ABP heeft aangegeven dat het in de loop van 2008 al minder sterk is gaan herbalanceren dan voorheen. Of de pensioenfondsen erin zullen slagen om hun dekkingsgraad binnen de vereiste drie jaar weer op peil te krijgen hangt in grote mate af van de ontwikkeling op de aandelenmarkten, zeggen de pensioenexperts. Voor 2009 verwachten ze geen wonderen. "Onze aandelenstrategen verwachten niet heel veel herstel, sowieso niet in de eerste helft van het jaar", zegt Schuller van ING. Fransolet voegt wel toe dat gezien de zeer sterke koersdalingen van 2008 de markt dit jaar in theorie kan opveren. Anderzijds moeten de pensioenfondsen in hun strategie meenemen dat de aandelenmarkten nog verder kunnen dalen. "Je kunt niet simpelweg hopen dat de markten stijgen", zegt hij. Daarnaast speelt de langetermijnrente, die historisch laag is, de pensioenfondsen parten. Deze lage rentestand verhoogt de toekomstige verplichtingen van de pensioenfondsen en drukt daarmee op de dekkingsgraad. De pensioenexperts verwachten niet dat de langetermijnrente dit jaar zal stijgen, zeker niet met het oog op een mogelijke verdere renteverlagingen door de Europese Centrale Bank en de vrees op deflatie, wat de rente verder drukt. Voor een daadwerkelijk herstel van de dekkingsgraden van de pensioenfondsen is eerst een opleving van de economie nodig, zegt Schuller van ING. Dit zal zowel voor een opleving van de aandelenmarkten zorgen als de langetermijnrente omhoog brengen, zodat de pensioenfondsen aan twee kanten geholpen worden terwijl ze nu aan twee kanten in de problemen zijn gekomen. Alhoewel de pensioenexperts voor 2009 nog geen substantiele verbetering in de kaarten zien, denkt Fransolet wel dat de dekkingsgraden dit jaar niet nog verder zullen verslechteren. "Ik denk dat de dekkingsgraden stabiel tot licht hoger zullen gaan", zegt Fransolet. "Maar de bandbreedte van de mogelijke uitkomsten is groot." Door Ykje Vriesinga; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715201; ykje.vriesinga@dowjones.com
Probleem met de pensioen is het uitstellen van het op orde brengen van de dekkinsgraad. In mijn optiek krijgen we hierdoor in de toekomst de problemen gewoon weer terug. Ik stel voor nu even doorbijten en het verlies nemen zodat we toekomstige generatie niet laten zitten met onze rommel! Netjes achterlaten wel zo MVO dacht ik zo...
Pensioenfondsen hebben een lange termijn profiel. Moeten ze wel natuurlijk de tijd krijgen. Op termijn gaan de aandelen weer herstellen en komt het gemiddelde van het ultra lange termijn rendement van 7% gewoon weer boven drijven. Het is nu even doorbijten zoals met alles. Je moet nu geen goede lange termijn strategie op korte termijn om zeep helpen, omdat hettegen zit zoals nooit ervoor. Je zou juist met nieuwe gelden selectief moeten bij kopen wat dan automatisch weer een bodem legt in de markt, het vertrouwen weer terug brengt en iedereen weer met de neuzen de goede kant op zet.
Ze mogen echter op dit moment niet bijkopen hoor, niet voordat alles weer op orde is, dan staat natuurlijk alles weer een stukkie hoger en dan worden onze pensioenpremies er op een hoger niveau ook in gestopt, maar dan is het wel goed want het is toch voor de lange termijn....... Juist in barre tijden moet je het hoofd koel houden. Laat dat nou maar aan de pensioenfondsen over. Laat de overreactie maar aan de particulieren over die bij 2% groei van de economie niet in de gaten hebben dat het groeit en bij een 2% krimp het id hebben dat de wereld vergaat, terwijl we gewoon af zijn bij Q3 2007 en je wordt ook nog 1% gecompenseerd door afschaffing van de ww-premie per 1 jan 2009. De media versterkt het gevoel nu eenmaal tot bizarre hoogten en juist omdat we dan allemaal tegelijk op de rem gaan staan krijg je een enorme overreactie op alle lagen in de economie en gaan mensen die bijna geen bijdrage leveren aan de economie het hardst roepen over zaken waar ze geen verstand van hebben.
Consumentenbond: geen uitstel voor pensioenfondsen (3) PENSIOENFONDSEN N i e u w bericht, met meer informatie vanaf 5e alinea AMSTERDAM (ANP) - Volgens de Consumentenbond is het niet verstandig om pensioenfondsen extra tijd te geven om hun geldreserves op orde te krijgen. Mensen moeten nu weten wat de waarde van hun opgebouwde pensioen is, zodat ze op basis van die informatie kunnen beslissen of ze moeten aanvullen. Dat meldde de Consumentenbond vrijdag naar aanleiding van de problemen waarin pensioenfondsen momenteel verkeren. Donderdag pleitte de Vereniging van Bedrijfstakpensioenfondsen ervoor dat pensioenfondsen langer de tijd krijgen om orde op zaken te stellen. Volgens de wet moeten ze hun buffers binnen drie jaar weer op een enigszins acceptabel niveau brengen. Uitstel zou volgens de Consumentenbond een onjuiste voorstelling van zaken geven over hun verwachte pensioen. ,,Als informatie pas over vijf, tien of twintig jaar komt, is het in veel gevallen te laat om nog iets te veranderen aan een verdampt of sterk verminderd pensioen.'' De Consumentenbond wil dat pensioenfondsen hun deelnemers meer betrekken bij het maken van een herstelplan om ervoor te zorgen dat er voldoende in de pot zit en blijft. De bond betwijfelt of pensioenfonden op dit moment veel risico moeten nemen door bijvoorbeeld zwaar te beleggen in aandelen. Vrijdag benadrukte Willem Noordzij, bestuurder van FNV Bondgenoten en voorzitter van de Vereniging van Bedrijfstakpensioenfondsen, nog eens de noodzaak dat minister Piet Hein Donner (Sociale Zaken) uitstel verleent. ,,Als Donner de termijn niet wil oprekken, zegt hij in feite tegen gepensioneerden dat zij pensioenverlaging krijgen'', zei Noordzij tijdens een vakbondscongres. Noordzij vindt dat er nu keihard gewerkt moet worden om de crisis te boven te komen. Een evaluatie van de huidige situatie kan volgens hem later. ,,Herstructureren van de fondsen helpt niet om de crisis op te lossen'', aldus de voorzitter. ((ANP Redactie Economie, email economie(at)anp.nl, +31 20 504 5999))
"Probleem met de pensioen is het uitstellen van het op orde brengen van de dekkinsgraad." Probleem is niet het uitstellen van het op orde brengen van de dekkingsgraad, wat ze niet kunnen uitstellen omdat ze volgens de wet simpelweg binnen drie jaar de dekkingsgraad op orde móeten brengen. Probleem is wel de manier waarop de dekkingsgraad wordt bepaald. De verplichtingen moeten contant gemaakt worden met een rente gebaseerd op de lange termijn swaprentes. De 30-jaars swaps waren vorig jaar ong. een ¼%-punt boven dat van de 30 jaars staatsleningen, en door het op zijn gat liggen van de swapmarkt door de bankencrisis, dit jaar ong. een ¼%-punt daaronder. Gevolg: vorig jaar werd tegen bv. 4,9% contant gemaakt, dit jaar tegen ong. 3,6%. De impact hiervan is dat dit jaar de zelfde schulden tegen bijna 30% meer geld contant gemaakt moeten worden. Met andere worden, als vorig jaar de dekkingsgraad 130 zou zijn geweest en er niets aan de aanspraken en aan de bezittingen veranderd zou zijn, dan zou de dekkingsgraad nu toch nog maar 100 zijn geweest. Je hoeft dan geen financieel expert te zijn om na te gaan dat als je hier ook nog de dalende waarde van de bezittingen bij op telt, er geen enkel pensioenfonds meer aan de 105% norm zal voldoen.
Dat had je als pensioenfonds ook kunnen afdekken (zoals sommige bedrijfspensioenfondsen wel gedaan hebben). ABP is eigenwijs en wacht al tijden op een hogere rente om dit renterisico af te dekken. Dure gok geweest.
BJL schreef:
Dat had je als pensioenfonds ook kunnen afdekken (zoals sommige bedrijfspensioenfondsen wel gedaan hebben).
ABP is eigenwijs en wacht al tijden op een hogere rente om dit renterisico af te dekken. Dure gok geweest.
Precies Je weet toch waarop je dekkingsgraad wordt bepaald. Als je het daar niet mee eens bent dan moet je bij invoering zeuren en niet als je door deze regel in de problemen komt. Even wat commentaar: - Hoezo zouden aandelen er weer boven op komen? (ik denk persoonlijk van wel, maar bij zo'n probleem kan je daar niet vanuit gaan) - hoezo gaat de rente weer stijgen. Langjarige rentes van 2.5% zijn helemaal niet raar. Voorbeeld met tekst uit stadsarchief stadsarchief.amsterdam.nl/archieven/a... Eerst in 1798 werden de schulden van de generaliteit en de afzonderlijke gewesten van voor die tijd tot nationale schuld verklaard. Ter vereenvoudiging van de administratie van allerlei soorten schulden maakte koning Lodewijk in 1809 een begin met de inschrijving in een zogenoemd Grootboek der Publieke Schuld van het koninkrijk Holland. Een nieuwe wet van 14 mei 1814 van koning Willem I zorgde voor een aanpassing aan de gewijzigde omstandigheden. De oude schuld werd vervangen door een nieuwe, deels verenigd in 2.5% Werkelijke Rentegevende Schuld en voor een ander deel in Uitgestelde Schuld die geleidelijk zou worden omgezet in werkelijke rentegevende schuld. De wetgeving werd nadien nog wel eens aangepast, bijvoorbeeld uitgebreid met Grootboeken met andere rentepercentages. Anno 1987 bestaan er nog steeds drie, rentende: 2.5%, 3% en 5%. - Dat je nu onder de dekkingswaarde (dat was ook zo in 2002 (ongeveer) betekent gewoon dat er (en/of): - onrealistische verwachtingen tov rendement gehanteerd worden - premie structureel te laag is - uitkeringen te hoog zijn - greep in pensioenfondskas in de goede tijd onterecht was - renterisico behoorlijk is. Pensioenfondsen zeggen allemaal dat de rente wel weer zal stijgen zie boven. Je zal dus realistisch moeten zijn. Pensioenpremie moet omhoog, of uitkering naar beneden, of we accepteren lagere minimum dekkingsgraad en nemen dus meer risico. (zo uitzonderlijk is die situatie niet, 2003, 2008 je hebt schaatwedstrijden die minder vaak gereden worden). de bos
Ook Marcel Tak heeft hier wel eens iets over het grootboek geschreven:www.iex.nl/columns/columns_artikel.as... de bos
Aantal posts per pagina:
20
50
100