Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Extra rendement met opties

Achteraf gezien was 2010 het jaar van het gedekte opties schrijven. U had dus tegenover de aandelen die u in bezit had calls moeten verkopen. U had dan en een klein positief resultaat van de aandelen, dividend en de callpremies ontvangen.

U had betere rendementen behaald dan ik als u naast het dividendrendement op de aandelen dus ook nog wat premie had ontvangen door elke maand of elke drie maanden een calletje te verkopen.

Eerste strategie
Gedekte calls verkopen op aandelenbezit is in veel gevallen de eerste strategie waar een beginnende optiebelegger zich aan waagt. Direct na de eerste ervaring in de aandelenhandel.

Dit is een manier om extra inkomen uit uw portefeuille te kunnen genereren en als een lichte vorm van beveiliging. Immers als het aandeel licht daalt dan heeft u de ontvangen premie als buffer.

Natuurlijk is het belangrijk voor een belegger om te begrijpen hoe gedekt schrijven werkt en welke dynamiek dit geeft, voordat hij zich in de praktijk aan deze strategie gaat wagen.

Bij consistent en consequent gebruik van deze optietechniek kan er een leuk extra rendement op een portefeuille worden gemaakt, zeker als de markt langere tijd zijwaarts verloopt.

Geen of beperkte stijging
In principe is de gedekte call-strategie bedoeld voor als u minimaal 100 aandelen hebt, omdat 1 optie ook 100 aandelen behept. Voor elke 100 aandelen van een bepaald fonds (bijvoorbeeld ING) dat u in bezit heeft kan er gedekt 1 calloptie (ING) geschreven (verkocht worden).

Bij dit verkopen geeft de verkoper het recht weg aan de optiekoper om op een bepaalde prijs en voor een bepaalde datum deze 100 aandelen aan te kopen. Als de koers dus hard stijgt, wordt u ineens verplicht de aandelen te leveren aan de bezitter van de call en daarmee mist u dan een deel van de koersstijging.

Maar als er geen stijging is of slechts een beperkte stijging, dan zullen de aandelen niet opgevraagd worden en kunt u weer een andere call verkopen.

Naakt of gedekt?
Het woord gedekt komt van het feit dat de verkoper van de call de aandelen altijd kan leveren omdat hij de aandelen in zijn bezit heeft. Zou de verkoper van de call geen aandelen in bezit hebben dan wordt dit naakt schrijven genoemd.

Bij het covered verkopen van calls loopt u het risico om koerswinst te missen maar bij het niet covered (naakt) verkopen is wel degelijk sprake van een fors risico als het aandeel snel in koers stijgt bijvoorbeeld door een overname. U heeft de aandelen dan niet en die moet u dan op de hoge prijs uit de markt halen.

Het rendement van het verkopen van calls kan aanzienlijk zijn als ze meerdere keren niet opgevraagd wordt. Per maand maakt u door een iets out of the money (de uitoefenprijs ligt dan iets boven de huidige prijs) te verkopen al gauw een paar procent per maand wat op vele tientallen procenten per jaar neerkomt.

Natuurlijk kan het best dat u tussentijds verplicht wordt aandelen te leveren maar u kunt de aandelen dan ook weer terugkopen op de beurs.

Rond een dividenduitkering moet u altijd goed opletten want dan kan het zo zijn dat de koper van de call snel uitoefent om zo aandelen met een dividend geleverd te krijgen.

De praktijk
In de praktijk zoekt u dus steeds een leuke call om te verkopen. Ik kijk naar het aandeel ING dat nu rond de 7,74 euro staat. Als ik dan een call ING maart uitoefenprijs 8 zou verkopen op 0,50, dan kan het zo zijn dat ik ING moet leveren op 8,50 (de uitoefenprijs vermeerderd met de premie).

Dit lijkt niet op een enorm leuke deal maar het is wel bijna 10% en omdat maart ruwweg drie maanden is is dit op jaarbasis nog veel meer. En dit kunt u dus op alle aandelen in uw portefeuille doen, dus ook op BNP.

Maar ook met Unilever, dat per saldo niet veel heeft gedaan in 2010.

Royal Dutch Shell is ook een ideale schrijfkandidaat. Hoewel als het aandeel iets te hard stijgt, dan moet u wel de verkochte opties terug halen. Het doorschuiven van het tijdelijke verlies noemen we doorrollen.

Als ik de covered call-strategie combineren met leuke dividendrendementen dan had u een top jaar kunnen hebben. Sowieso veel beter dan uw geld op een renterekening of uw geld in obligaties.

Natuurlijk heeft deze strategie wel veel meer risico, want als de aandelen ineens hard dalen dan is de ontvangen premie en het dividend niet voldoende om het koersverlies op te vangen.

Heeft u problemen om elke dag een interessante call te vinden, dan is er de Today’s I-app met elke dag een paar leuke calls. U krijgt dan op uw Ipad of Iphone elke dag een rijtje met de tine hoogste rendementen. Dit is gratis in de Apple Istore.


Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en broker Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de Today’s Groep, dat bestaat uit Today's Brokers en Today's Vermogens Beheer. Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. De Today’s Groep is actief als vermogensbeheerder en als broker en is met beide entiteiten als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en DNB. Ook staan beide bedrijven als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.


Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Vermogensbeheer en Today’s Tomorrow Fondsbeleggen (For Tomorrow). Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today's is een vergunninghoudende instelling. Today's is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd als beleggingsonderneming en beleggingsinstelling. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.

Column door: Frank van Dongen (Cees Smit)

Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Vermogensbeheer en Today’s Tomorrow Fondsbeleggen (For Tomorrow). Today’s is als vergunninghouder geregistreerd is bij de AFM en het DSI. Cees Smit is gespecialiseerd in ingewikkelde derivatenco...

Meer over Frank van Dongen (Cees Smit)

Recente columns van Frank van Dongen (Cees Smit)

  1. apr '17 De Show is over: Iedereen bedankt 77
  2. mrt '17 Barsten in Trumps bolwerk 22
  3. mrt '17 Wat maakt het uit? 20

Gerelateerd

Reacties

16 Posts
| Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 13 december 2010 11:20
    Als ik met terugwerkende kracht opties zou kunnen schrijven dan zou ik het ook iedereen aanraden. In het echt moet je call-opties vooraf verkopen en aangezien niemand in de toekomst kan kijken loop je het risico dat je je aandelen regelmatig kwijt raakt en dat de verdiende optie-premie weer opgaat aan transactiekosten en spreads om je verloren aandelen terug te kopen.
  2. Mr Baldy 13 december 2010 12:27
    quote:

    koan schreef op 13 december 2010 11:20:


    Als ik met terugwerkende kracht opties zou kunnen schrijven dan zou ik het ook iedereen aanraden. In het echt moet je call-opties vooraf verkopen en aangezien niemand in de toekomst kan kijken loop je het risico dat je je aandelen regelmatig kwijt raakt en dat de verdiende optie-premie weer opgaat aan transactiekosten en spreads om je verloren aandelen terug te kopen.

    bij een gelijkblijvende markt dus een stradle maken put premie pakken en call premie levert dus altijd extra winst op, je moet alleen zorgen dat je bij aanwijzing de aandelen wel kan afnemen, maar beter is wanneer de premie er volledig uitgelopen je positie te sluiten en de truc opnieuw te doen. je kan ook call schrijven op de helft van je positie bij stijging moet je dan misschien de helft leveren maar andere helft maakt bij doorstijgen ook meer winst. nadat je geleverd hebt, schrijf je gewoon bij een daling schrijf je gewoon weer een put en als je ze moet afnemen heb je je aandelen weer terug. er zijn zoveel constructies mogelijk ;)
  3. [verwijderd] 13 december 2010 12:47
    quote:

    Mr Baldy schreef op 13 december 2010 12:27:


    [...]
    bij een gelijkblijvende markt dus een stradle maken put premie pakken en call premie levert dus altijd extra winst op, je moet alleen zorgen dat je bij aanwijzing de aandelen wel kan afnemen, maar beter is wanneer de premie er volledig uitgelopen je positie te sluiten en de truc opnieuw te doen. je kan ook call schrijven op de helft van je positie bij stijging moet je dan misschien de helft leveren maar andere helft maakt bij doorstijgen ook meer winst. nadat je geleverd hebt, schrijf je gewoon bij een daling schrijf je gewoon weer een put en als je ze moet afnemen heb je je aandelen weer terug. er zijn zoveel constructies mogelijk ;)


    Allemaal leuk geredeneerd. En bij iedere constructie kun je een optimaal scenario verzinnen. Maar de crux is natuurlijk dat je van te voren moet inschatten of de markt gelijk zal blijven of niet. Is dat niet het geval dan kom je in een eindeloos doorrollen terecht, waarbij al die ieniemieniepremietjes al weer snel ingeleverd moeten worden. In een gelijkblijvende markt kun je calls schrijven, in een stijgende beter van niet en in een dalende moet je gewoon je aandelen verkopen. Slechte kansen dus.
  4. ronnymoney 13 december 2010 13:40
    In een licht stijgende tot zijwaartse markt schrijf ik liever PUTopties, krijg je een tussentijdse terugval dekt de premie gedeeltelijk de daling, je doet dan altijd minder verlies dan je de aandelen zou gekocht hebben.
    Verder heb je toch aandelen ben ik ook voorstander om gedekte calls te schrijven, de winst is beperkt maar bij licht stijgend neem je dan best ook strike die die stijging probeert in te calculeren, stijgende markten gaan nooit in één stuk door, een terugvalletje is soms vomldoende om je geschreven call terug te kopen, bij de volgende up kan je nieuwe nog hogere strike schrijven.
    Je moet net als bij aankoop en verkoop van de onderliggende rekening houden met voortschrijdende gemiddelden, weerstand en steun.
  5. forum rang 6 handyman6 13 december 2010 15:10
    Mee eens ,en vanaf maart '10 ook consequent gedaan met Unies,Olies ,Aholds;juist in een licht Stijgende markt zijn timespreads zo winstgevend ,als je maar ATM schrijft en bij een paar cent premie over, doorrolt;als de lucht=tijdspremie er dus bijna uit is!Meer betalen ,is dan ff geen punt want ,onderliggende waarde steeg ook.
    Zo,bij Lynx, bijna 18% gepakt en ben er mee dik tevree! grh6
  6. forum rang 5 New dawn 13 december 2010 17:32
    quote:

    handyman6 schreef op 13 december 2010 15:10:


    Mee eens ,en vanaf maart '10 ook consequent gedaan met Unies,Olies ,Aholds;juist in een licht Stijgende markt zijn timespreads zo winstgevend ,als je maar ATM schrijft en bij een paar cent premie over, doorrolt;als de lucht=tijdspremie er dus bijna uit is!Meer betalen ,is dan ff geen punt want ,onderliggende waarde steeg ook.
    Zo,bij Lynx, bijna 18% gepakt en ben er mee dik tevree! grh6


    Geef eens een voorbeeld van bv RDS nu met een timespread geschreven "at the money", dan kan ik dat eens toekomstig bekijken hoe het verloopt.

    bvd, Hmmm.
  7. GRO 13 december 2010 23:20
    ATM (At the money) calls schrijf je alleen als je niet vast bent op het onderliggende aandeel (je wilt eigenlijk verkopen of een mogelijke (winst)waarschuwing (dividend wijziging) vooruitlopen) anders OTM (out of the money), gedekt, iedere 1/3 maand(en) een (kleine!!) premie (wat de banken en handelaren, gedekt, doen) oprapen. Liever een (heel) kleine prmeie, iedere 1/3 maand(en), bij een (veel) hogere expiratiekoers. Sinds 1995 zeer succesvol. Commentaar Cees Smit?
  8. forum rang 5 New dawn 14 december 2010 09:53
    quote:

    GRO schreef op 13 december 2010 23:20:


    ATM (At the money) calls schrijf je alleen als je niet vast bent op het onderliggende aandeel (je wilt eigenlijk verkopen of een mogelijke (winst)waarschuwing (dividend wijziging) vooruitlopen) anders OTM (out of the money), gedekt, iedere 1/3 maand(en) een (kleine!!) premie (wat de banken en handelaren, gedekt, doen) oprapen. Liever een (heel) kleine prmeie, iedere 1/3 maand(en), bij een (veel) hogere expiratiekoers. Sinds 1995 zeer succesvol. Commentaar Cees Smit?


    Lijkt mij ook. En dan nog kun je er uit getrokken worden. Ik betaal 3 euro bij SNS per contract, dus bij lage premie speelt dat een grote rol helaas.

16 Posts
|Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Onderwerpen: gedekt schrijven

Gerelateerde instrumenten

  1. ArcelorMittal 12,452 23 okt
    -0,002
    -0,02%
  2. BNP Paribas 33,500 23 okt
    +0,915
    +2,81%
  3. ING Groep 6,591 23 okt
    +0,144
    +2,23%
  4. Royal Dutch Shell A 10,870 23 okt
    +0,230
    +2,16%
  5. UNILEVER 51,100 23 okt
    -0,420
    -0,82%
 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by Infront. Crypto data by Crypto Compare