Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Analistenlunch ABN Amro

Analistenlunch ABN Amro

Dit advies hebt u gezien vandaag. En dat komt niet zomaar uit de lucht vallen. Wat is er aan de hand?

• ABN Amro: naar sector perform van outperform en naar €17 van €20 - RBC

Stille periode, maar dat weerhield ABN Amro er vrijdag niet van een sell side analisten lunch in Londen te houden, waar zelfs CEO Kees van Dijkhuizen en CFO Clifford Abrahams bij aanschoven. Dat blijkt uit een mail vandaag van een ING analist aan zijn klanten. Het is een technisch verhaal over:

• De gevolgen van het rentebesluit van laatst (rente naar nul en klanten met meer dan €2,5 miljoen moeten betalen)

• Het hele witwasgebeuren (zowel boete, als die hele afdeling die tegen hoge kosten uit de grond wordt gestampt)

• Het dividendbeleid van de bank

Dat laatste pik er voor u uit. want u weet ook dat met een koerswinstverhouding van 7,9 en een dividendrendement van 8,5% er iets niet klopt. Of de ABN Amro staat veel te goedkoop genoteerd, of het dividend is niet houdbaar, omdat de winst gewoon tegenvalt. Copypaste uit die mail en zie vooral de laatste alinea. 

Voor de volledigheid, over 2017 en 2018 betaalde ABN Amro €1,45 dividend per aandeel. 

Clearly complicating factors on full year dividend decision are:

1. Potential fine from Dutch prosecuter investigation

2. DFC remediation and business as usual costs (ongoing transaction monitoring investigation)

3. Uncertain NII outlook given lower for longer interest rate environment, although arguable negative deposit pricing mitigation tool is supportive

4. General regulatory uncertainty (Basel III RWA inflation in 2020 from TRIM, definition of default, model reviews and announced risk weight floor on mortgages by DNB etc)

By simplistically applying 50% pay-out on company compiled consensus data for 2019-20 results in DPS range of c. €1.0-1.11 or yield of 6-6.8%. Our latest published DPS forecast for 2019-20, based on unchanged pay-out ratio of 62% are €1.40 and €1.30 respectively.

Kortom, het dividend staat onder druk (en denk aan verlaging?), maar het is lastig rekenen met al die onzekerheden. Als er de komende dagen meer downgrades van de grootbanken volgen - die lunch was niet voor niks in Londen - weet u hoe de vork in de steel zit. Zelfde geldt voor adviesverhogingen. U weet maar nooit. 


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Gerelateerd

ABN AMRO BANK N.V.

Volgen
 
Klik hier om dit instrument op uw watchlist te zetten en automatisch op de hoogte gehouden te worden van het laatste nieuws.

Reacties

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
24 Posts, Pagina: « 1 2 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
Snugger
0
Die Leefloon is zo gek nog niet!

Voorkennis, en nog maar niet gesproken over manipulatie.., het zit allemaal in het hoofd!..
taurus86
0
RBC moest wel. Liepen te ver voor de muziek uit. 18,50 eind dit jaar zou een 'goed jaar' betekenen voor dit aandeel. 6% dividend opbrengst zou ik niet chagrijnig van worden. Low-risk aandeel.
Lepre Chaun
0
Of de ABN Amro staat veel te goedkoop genoteerd,
Houd het daar maar op .

ABN AMRO rapporteert nettowinst van EUR 478 miljoen over Q1 2019
ABN AMRO rapporteert nettowinst van EUR 693 miljoen over Q2 2019
ABN AMRO rapporteert nettowinst van EUR 558 miljoen over Q3 2019
24 Posts, Pagina: « 1 2 | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Column door: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. V...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente columns van Arend Jan Kamp

  1. 17 feb Het Wonder van Shanghai
  2. 17 feb Advieswijzigingen Fagron en Ordina 1
  3. 17 feb Het zit niet mee met het BBP

Gerelateerde instrumenten

  1. ABN AMRO BANK N.V. 15,130 17:35
    -0,040
    -0,26%