Goldman Sachs ziet geen Iran-premie

Volgens de grondstofspecialisten van Goldman Sachs stijgt de olieprijs meer door de economische vooruitzichten, dan door spanning tussen Iran en het westen. De eerste handelsdag in 3012 betekende meteen een stijging voor de prijs van ruwe olie. Deze wordt grotendeels toegeschreven aan de oplopende spanningen in het Midden-Oosten. Maar Goldman Sachs stelt in de Energy Weekly dat de markten meer gefocussed blijven op de meevallende economische outlook, dan op risico’s in Iran. De zakenbank ziet voor 2012 voldoende steun voor de olieprijs en een toenemend opwaarts risico.

De puur speculatieve posities op de oliemarkt blijven gematigd. Het lijkt erop dat de prijsstijging meer een herstel is na de rustige vakantieperiode. Verder wijst Goldman Sachs ook op de groeiende overtuiging dat de eurocrisis beperkt blijft tot dat continent. De VS en China lijken niet besmet te worden door de problemen in Europa. De daadkracht van de ECB lijkt er ook op te wijzen dat de centrale bank er alles aan zal doen om een ineenstorting van het financiële en bankensysteem te voorkomen.

Saoedi-Arabië produceert momenteel op het hoogste niveau in dertig jaar, dat geeft neerwaartse druk op de prijzen. Als het embargo van  Europa op Iraanse olie doorgaat zal Saoedi-Arabië het aanbod uit Iran vervangen, terwijl China waarschijnlijk de invoer uit Iran zal opvoeren als het gunstige voorwaarden kan bedingen. China kan hiermee ook zijn groeiende strategische reserves aanvullen. Na Europa is dat land al de grootste importeur van Iraanse olie.

Goldman Sachs wijst er verder op dat de reservecapaciteit van de Opec beperkt is, dit kan de olieprijs kwetsbaar maken voor productieschokken.  In die zin ziet Goldman Sachs niet alleen problemen met aanvoer uit Iran, ook Nigeria is een onzekere factor in de markt. Een herstel van de olieproductie in Libië kan wat meer capaciteit geven aan de Opec.