Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
? ?Unifiedpost 2023 Erop of eronder?
Volgen
Hopper58 schreef op 31 december 2022 08:04 :
Ik moet ook toegeven dat marcello wel financiële kennis heeft (meer dan ikzelf denk ik). Hij heeft er me op gewezen (op het TIE Kinetix forum) dat Crossinx in het jaar van zijn overname in 2021 maar een omzet van 6 miljoen € deed en 4 miljoen verlies leed (te vinden in het jaarverslag 2021).
Is het aannemelijk dat Crossinx dit verlies in 2022 heeft weten om te buigen? Long-term loan with Commerzbank (unsecured): On March 17, 2021, Crossinx GmbH entered into a ‘Universal loan’ agreement with Commerzbank. The loan has a fixed interest rate of 3,19% and a maturity at 31 January 2027 (€ 750 thousand). No redemption payment was due within the first 12 months. Covenant check will be only required from December 2022 onwards whereby a positive free cashflow is required and an EBIT of € 1 million. Per 30 June 2022, the outstanding debt amounts to € 703 thousand.
Marcello heeft een lijk in de kast gevonden. Enfin het is een dode muis.
Hopper58 schreef op 12 januari 2023 15:22 :
Marcello heeft een lijk in de kast gevonden. Enfin het is een dode muis.
Uh lijk? Wij weten allebei niet hoe Crossinx in 2022 heeft gepresteerd. Mogelijk loopt de muis dus nog springlevend rond.
marcello106 schreef op 12 januari 2023 17:09 :
[...]
Uh lijk?
Wij weten allebei niet hoe Crossinx in 2022 heeft gepresteerd. Mogelijk loopt de muis dus nog springlevend rond.
Ja inderdaad. Tijdens de Investor Day presentatie wordt ergens gezegd dat Crossinx heel goed vooruit gaat. Maar vraag me niet welke minuut tijdens die 2,5 uur webcast.
Hopper58 schreef op 12 januari 2023 17:25 :
[...]
Ja inderdaad. Tijdens de Investor Day presentatie wordt ergens gezegd dat Crossinx heel goed vooruit gaat. Maar vraag me niet welke minuut tijdens die 2,5 uur webcast.
Dat moet ook. Anders volgt een hoop gezeur met de accountant.
Het zou wel eens kunnen dat de marktoppportuniteit groot genoeg is voor alle spelers om het goed te doen. Bv firma's die mikken op de grotere accounts die puur digitaal zijn: TIE Kinetix (?) en ook Crossinx (het schijnt dat hun plarform eerder puur digitaal was ?) en firma's die eerder de totaalmarkt willen bedienen. UPG (?)
In de bijlage ziet u onderbouwd waarom in mijn beleving het niet vanzelfsprekend is dat UPG aan convenanten kan voldoen. Blauw is gerealiseerd, rood mijn verwachting. Op en aanmerkingen zijn, mits onderbouwd, welkom.
En hij blijft maar doorgaan door met cijfertjes hokus pokus twijfel te zaaien. Marcello is een waar genie. Hij kan tot zeker eind 2024 in de toekomst kijken. En dan de grote truc. Vanuit nowhere zet hij voor H2 2023 50 miljoen impairment. M.a.w. de aankopen gedaan door UPG waren veel te duur en er moet voor 50 miljoen naar beneden gecorrigeerd worden. Dat is op zo'n 90 miljoen van de totale aankopen. Dat noemt hij dan onderbouwd. Zo kun je alles kelderen. Op het andere draadje had ik al gemeld over die impairment: Uit het H1 2022 verslag. (p 14): 'Goodwill is tested for impairment at least annually. The recoverable amounts of the CGUs are assessed using a value-inuse model. The value-in-use is calculated using a discounted cash flow approach, discounted with a pre-tax discount rate applied to the projected pre-tax cash flows and terminal value. Based on half-year performance, the group has not identified indicators which would lead to accelerate the impairment exercise. The current exercise is planned to be executed in the fourth quarter of 2022.' Dus marcello zegt dat die van UPG grote leugenaars zijn. Dat is een beetje normaal als je ziet wat er in het verleden wel niet allemaal voorgevallen is binnen 'het bedrijf waar de naam hier niet vermeld mag worden'. Dit is een eerste reactie. Ik ga die sheet van marcello uitdrukken en verder bestuderen. Dat is voor volgende week.
Hopper58 schreef op 4 februari 2023 08:06 :
Dit is een eerste reactie. Ik ga die sheet van marcello uitdrukken en verder bestuderen. Dat is voor volgende week.
Beste Hopper, Wellicht is het logischer om eerst e.e.a te bestuderen (en vooral te begrijpen) voordat je weer met een hoop verwijten komt? De sheet is geen “Hokus pokus”. Het een gebruikelijke opstelling voor een onderneming om de toekomstige cash behoefte te becijferen. Uiteraard zitten daar zeer veel aannames en onzekerheden in. Laurent Marcelis zal een vergelijkbare opstelling gebruiken en op basis van zijn verwachtingen ziet hij dus geen cash problemen. Aan de ene kant is Marcelis beter geïnformeerd dan wij en zal hij dus beter in staat moeten zijn om de toekomst te voorspellen, aan de andere kant heeft hij de huidige problemen niet voorzien. Doorgaans heeft het management van ieder(!) bedrijf een “iets” te rooskleurig beeld van de toekomst. Als je de sheet hebt doorgenomen zal je begrijpen dat ondanks hogere omzet, hogere marges en significante kostenbesparingen de convenanten een serieuze bedreiging voor de aandeelhouder van UPG zijn. Simpel weg. Het lukt om voldoende cash te genereren en de aandeelhouder heeft goud in handen of het lukt niet en de aandeelhouder staat letterlijk met lege handen. Erop of eronder dus. Dit is met afstand de interessantste mogelijke “turnaround” in mijn beleving en daarom zeer de moeite waard om te volgen. Ik spreek daarom de hoop uit dat de verwijten tot het verleden behoren en dat er vanaf nu gewoon over UPG gediscussieerd wordt! Wellicht dat enkele forumleden hun eigen verwachtingen in een dergelijk overzicht kunnen verwerken?
marcello106 schreef op 4 februari 2023 10:01 :
[...]
Beste Hopper,
Wellicht is het logischer om eerst e.e.a te bestuderen (en vooral te begrijpen) voordat je weer met een hoop verwijten komt?
De sheet is geen “Hokus pokus”. Het een gebruikelijke opstelling voor een onderneming om de toekomstige cash behoefte te becijferen. Uiteraard zitten daar zeer veel aannames en onzekerheden in. Laurent Marcelis zal een vergelijkbare opstelling gebruiken en op basis van zijn verwachtingen ziet hij dus geen cash problemen. Aan de ene kant is Marcelis beter geïnformeerd dan wij en zal hij dus beter in staat moeten zijn om de toekomst te voorspellen, aan de andere kant heeft hij de huidige problemen niet voorzien.
Doorgaans heeft het management van ieder(!) bedrijf een “iets” te rooskleurig beeld van de toekomst.
Als je de sheet hebt doorgenomen zal je begrijpen dat ondanks hogere omzet, hogere marges en significante kostenbesparingen de convenanten een serieuze bedreiging voor de aandeelhouder van UPG zijn. Simpel weg. Het lukt om voldoende cash te genereren en de aandeelhouder heeft goud in handen of het lukt niet en de aandeelhouder staat letterlijk met lege handen. Erop of eronder dus.
Dit is met afstand de interessantste mogelijke “turnaround” in mijn beleving en daarom zeer de moeite waard om te volgen.
Ik spreek daarom de hoop uit dat de verwijten tot het verleden behoren en dat er vanaf nu gewoon over UPG gediscussieerd wordt!
Wellicht dat enkele forumleden hun eigen verwachtingen in een dergelijk overzicht kunnen verwerken?
Hopper58 schreef op 4 februari 2023 19:48 :
[...]
Vind de cijfermatige onderbouwing geen hokus pokus Hopper 58, Het is een meerjaars opstelling welke inzicht biedt onder de aannames welke marcello vanuit een financieel analytisch perspectief verwacht o.b.v. omzet(groei), kosten ontwikkeling en IFSR implicaties op waardering van IP's & goodwill\assets verkregen door\vanuit overnames. Overnames welke door UPG goudgerand werden betaald en niet zonder meer logisch bleken i.r.t. het robuust maken van de UPG services\diensten en geautomatiseerde oplossingen om e-invoicing in EU-MKB razendsnel te helpen versnellen. De diversiteit van de ontstane portfolio qua diensten en aantal platforms, welke UPG daarmee opbouwde afgelopen 2 jaar, vragen nu om een periode van "consolidatie en optimalisatie" bij UPG en m.n. om kosten optimalisatie t.g.v. systeem\solutions integratie. Dat Fransisco partners aan deverstrekte financiering nogal impactvolle (voor UPG aandeelhouders existentiele) randvoorwaarden heeft kunnen stellen, gaf feitelijk aan hoe dringend en nijpend de ontstane financiele situatie was bij UPG. De bengel uit Merelbeke, heeft overigens voldoende munten, om daar straks een draai en zwaai aan te kunnen (en willen) geven, dat hij als "reddende engel en winnaar" uit deze fase komt. Dat heeft hij eerder laten zien , succesvol en met voortschrijdend inzicht te kunnen fixen, o.b.v. zijn belangen indertijd genomen in de bijna failliet geaquireerde pharmaclub, die inmiddels vrolijk medicijnen verstrekkend verder boert. Als er iets positiefs is te melden i.r.t. stakeholders bij UPG, dan is het de (b)engel in Merelbeke.
Nog goed nieuws voor UPG. Gezien de naderende verplichte digitale facturatie zou Europa de Btw aangiftes vanaf 2028 willen afschaffen.ec.europa.eu/info/law/better-regulati...
UPG noteert op 16 juni halverwege 2023 Euro 3.60 einde week. Persbericht 22 mei biedt juichende groeicijfers digitale processing, doch onder aftrek van 10% omzet daling postal & parcel tot 14,8 Mln, beklijfd een groepsomzet(groei) van 4% van Euro 46 naar Euro 48 Mln. in Q1. Op zich een prima besluit om "volop op digitalisering en processen" in te zetten. De eerder gedane acquisitie in Zweden en daarmee gepaard gaande investering komt daarmee ook in ander daglicht te staan. In 2022, was bij een groepsomzet van Euro 192 Mln UPG voor een slordige Euro 64 Mln. afhankelijk van de inmiddels "minder strategische corebusiness". De postal & parcel revenue in 2022 overigens vertoonde 0.6% omzetgroei vs. 2021. Die groei was in Q1 2023 omgeslagen in 10% daling, wat betekent, dat op jaarbasis UPG bij deze zich handhavende omzetdaling in deze revenue base in 2023 o.b.v. Q-1 (-/- 11%) ca. Euro 6 - 8 Mln omzet gaat missen in 2023, welke sowieso door digitalisering moet worden opgevangen, waarbij in de groepsomzet een fors aandeel (30%) verbonden is aan postage & parcel revenue. Al met al blijft het aandeel "gammel aan de financiele life line van FP verbonden en bungelen". In mijn ogen zal het "even duren" alvorens UPG voldoende omvangrijke en structureel groeiende kasstromen op papier weet te zetten, die de waardering in evenwicht brengt met de criteria die er toe doen. UPG zelf verwacht eind 2023 \ in H-2 Ebitda positief te worden. veel van die prestatie zal samenhangen met controle op cashflow, en kosten reducties i.r.t. omzetgroei(trend). De cijfers van H-1 op 29 augustus vormen de eerste serieuze opmaat voor deze beoogd snelle groeier en speler in het Europese digitaliseringsproces. Zonder negatieve impact op omzetgroei t.g.v. recessieve invloeden in H-2, lijkt Ebitda positief de eerste doelstelling, waar de verwachting op gestoeld blijft. Wanneer de koers komende 3 maanden stand houdt boven Euro 3.48, lijkt mij dat er een bodem is getest en aangestampt en kan er vanaf 29 augustus o.b.v. de dan gepresenteerde cijfers en outlook 2023, wellicht met iets meer vertrouwen naar voren gekeken worden. Voorlopig is het echter bij UPG op een houtje bijten. De verwijzing naar het convenant wat UPG met FP moest aangaan bevat een 2e stevige parameter, welke bepaald of het bestuur en de engel uit Merelbeke "het resultaat op niveau weet te trekken", waardoor de FP wurgafspraak verscheurd en\of vervangen kan worden door een andere, minder beperkende afspraak. De vraag is uberhaupt hoe UPG bij FP terecht kwam...... ligt niet echt voor de hand...... toch ? Rond die tijd verwacht ik wel een emissie waar de engel straks "de bengel" blijkt te zijn. Time will tell.
Om de draad 2023 en de vraag van Marcello te beantwoorden; - Koerstechnisch werd het voor Unified Post Group "eronder", afgesloten op de voorspelde low. - Turnaround technisch is UPG nog niet boven jan en daar waar het zijn wilde, doch de jaarcijfers zouden dat beeld kunnen bevestigen - De relatie en financieringslijn met Fransisco partners blijkt ook nog een s een (onbekende) renteclausule te bevatten, waarvoor UPG 250K boete van de waakhond krijgt opgelegd. Hoewel ze die zullen aanvechten moeten ze er een voorziening voor treffen en helpt het niet Ebitda positief in H-2 2023 te kunnen zijn. ...... toch lijkt UPG "op de zwakke beursbenen" te blijven staan. Het bedrijf blijft de notering dragen, maar hoe lang houdt dat stand of wordt UPG echt Ebitda positief en organisch groeiend ? Dat laatste blijft een uitdaging en wat mij betreft de zwaardere molensteen onder de waardering van UPG. Wordt 2024 het jaar van de waarheid ? Gokken of dokken ?
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Premium
Word nu abonnee van IEX en krijg onbeperkt toegang tot onze (koop)tips en succesvolle modelportefeuilles. Nu 3 maanden voor slechts €19,95! Profiteer van 58% korting!
Word abonnee