Inloggen

Login
 
Wachtwoord vergeten?

Wereldhave - 2020

Volgen
 
Klik hier om dit forumtopic te volgen en automatisch op de hoogte gehouden te worden bij nieuwe berichten.
2.983 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 ... 146 147 148 149 150 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
hjs64
0
quote:

Bowski schreef op 26 maart 2020 17:28:


[...]


Aan een boom, zo vol geladen,

mist men vijf zes pruimen niet.


Je kent dat gezegde uit je jeugd toch wel:
'Jantje zag eens pruimen hangen, als eieren zo groot. De tuinman zag zijn bolle wangen en sloeg de vuile gapper dood.'
The Third Way...
0
quote:

DavidCP schreef op 26 maart 2020 13:44:


Alle vastgoedfondsen doen het momenteel slecht met in het bijzonder Wereldhave. ...

Een tijdje geleden heb je een Q&A met WH IR hier gepost dat vernietigend was voor WH. WH gaf aan dat dit niet uit hun pen kwam, ze noemden je een reaguurder...

Hoe zit het nu?
DavidCP
0
Ik vraag mij of ik de persoon ben die Wereldhave bestempeld als reaguurder. Ik heb geen negatieve mening geuit over de e-mail die naar mij toegestuurd is. Als ze mij bedoelen als reaguurder, zal ik dat zeer vreemd vinden. Daarnaast ben ik nog in het bezit van de verstuurde e-mail van Wereldhave.

Het gaf mij namelijk meer inzicht hoe die 350m besteed zou worden. EUR 165m aan transformatie-investeringen, wat inhoudt EUR 28m per jaar. 80m is gereserveerd voor grootonderhoudsprojecten, oftewel 12.5m per jaar. Ik vind 12.5m per jaar niet veel, omdat de boekwaarde van NL winkelcentra 1082m bedragen. Een huis heeft ook onderhoud nodig, zoals een gevelrenovatie, dakrenovatie, of het vernieuwen van de keuken of iets anders. 60m voor de uitbreiding van Belle-Ile vind ik prima, als dat hun best presterende winkelcentrum is. Al met al vind ik dat geen rare bedragen. Zeker niet als de payout-ratio op 75% is want dan kan je retained earnings gebruiken voor de genoemde kosten en hoef je geen nieuwe leningen daarover te verschaffen. Vervolgens kan je de verkoop van FR gebruiken om de 1300m aan schulden te gaan aflossen, wat betekent dat je ver onder de loan to value van 30% komt. Als er nog geld over is, dan zou ik een aandeelinkoop zeer op prijs stellen. Als ik deze informatie krijg, vind ik dat ik het moet delen zodat het ook duidelijk is voor anderen.


Mijn enige kritiekpunt is ze hadden dit moeten toe lichten tijdens de jaarcijfers, dan was er juist niet zo veel kritiek geweest op de 350M investeringen.


The Third Way...
0
DavidCP, volledig met je eens. Dit is een heel belangrijke discussie, onderschat het belang niet alleen voor jouw alias maar vooral ook voor de gemeenschap in het algemeen...

Het zou de discussie meteen beeindigen indien je bewijs levert. Belangrijk is dat de datum, emailadres WH en ondertekening WH goed zichtbaar zijn.

Kan je die email als bijlage toevoegen bv., uiteraard met jouw naam eruit?
DavidCP
0
Wereldhave kampt ook met een agency problem. Er is namelijk een misalignment tussen the principle (aandeelhouders) en the agent (Board of directors). Om dit op te lossen, moet meneer Storm aandelen inkopen. Hierdoor zal de incentive gelijk zijn tussen de principles en agent, omdat Storm's actie invloed zal hebben op ze eigen portemonnee. De argwaan over Wereldhave zal dan ook geleidelijk verdwijnen.
The Third Way...
0
DavidCP, indien je volledige confidentialieit behoeft kan je de WH email ook doorsturen naar TThirdWay@gmail.com.

105 (ex-) aandeelhouders hier kunnen je bevestigen dat de TTW behandeling met de hoogste confidentialieit is. Niemand anders krijgt hem te zien.
The Third Way...
0
En ontvangen, hij is echt. Nu begrijp ik er niets meer van.

Ligt het dan aan de FD journalist of...
NewPos
0
quote:

DavidCP schreef op 26 maart 2020 20:28:


Wereldhave kampt ook met een agency problem. Er is namelijk een misalignment tussen the principle (aandeelhouders) en the agent (Board of directors). Om dit op te lossen, moet meneer Storm aandelen inkopen. Hierdoor zal de incentive gelijk zijn tussen de principles en agent, omdat Storm's actie invloed zal hebben op ze eigen portemonnee. De argwaan over Wereldhave zal dan ook geleidelijk verdwijnen.

Ik begrijp hier niks van!! De commissarissen hebben toch een renumeratie committe?
Deze hebben toch richting Stormy wel.e.e.a geregeld met aandelen? Of toch tenminste een deel afhankelijk gesteld van aandeelhouderswaarde?
Nog simpeler gesteld: Wáár en hoe voelt Stormy dat de market-cap onder zijn bewind van nog geen jaar is teruggelopen van 1.200M naar 300M??
Laatste vraag: Welke commisarissen zitten in de renumeratie commissie??
NewPos
0
quote:

DavidCP schreef op 26 maart 2020 20:10:


Ik vraag mij of ik de persoon ben die Wereldhave bestempeld als reaguurder. Ik heb geen negatieve mening geuit over de e-mail die naar mij toegestuurd is. Als ze mij bedoelen als reaguurder, zal ik dat zeer vreemd vinden. Daarnaast ben ik nog in het bezit van de verstuurde e-mail van Wereldhave.

Het gaf mij namelijk meer inzicht hoe die 350m besteed zou worden. EUR 165m aan transformatie-investeringen, wat inhoudt EUR 28m per jaar. 80m is gereserveerd voor grootonderhoudsprojecten, oftewel 12.5m per jaar. Ik vind 12.5m per jaar niet veel, omdat de boekwaarde van NL winkelcentra 1082m bedragen. Een huis heeft ook onderhoud nodig, zoals een gevelrenovatie, dakrenovatie, of het vernieuwen van de keuken of iets anders. 60m voor de uitbreiding van Belle-Ile vind ik prima, als dat hun best presterende winkelcentrum is. Al met al vind ik dat geen rare bedragen. Zeker niet als de payout-ratio op 75% is want dan kan je retained earnings gebruiken voor de genoemde kosten en hoef je geen nieuwe leningen daarover te verschaffen. Vervolgens kan je de verkoop van FR gebruiken om de 1300m aan schulden te gaan aflossen, wat betekent dat je ver onder de loan to value van 30% komt. Als er nog geld over is, dan zou ik een aandeelinkoop zeer op prijs stellen. Als ik deze informatie krijg, vind ik dat ik het moet delen zodat het ook duidelijk is voor anderen.


Mijn enige kritiekpunt is ze hadden dit moeten toe lichten tijdens de jaarcijfers, dan was er juist niet zo veel kritiek geweest op de 350M investeringen.





Ik snap dit ook allemaal weer niet. Hoe zit nu die decompositie van de 350M in elkaar en hoe ziet nu dan de cash flow en de cash out er in de eerstkomende jaren in elkaar?
De volgende vraag is wat dit meerjaren gelul allemaal waard is?
We weten helemaal niet hoe de wereld er over een maand uitziet! Dat is de reden dat ik voortdurende pleit voor praktische operational excellence en meer geloof in het begrip tering naar nering en handelen naar bevind van zaken.
Dat is zoals de vastgoedwereld in elkaar zit. Meer opportunistisch handelen.
Ik heb ook een geweldige deal die door corona naar de klote is gegaan omdat de koper zich terugtrekt terwijl de DD al was afgerond en de zaak al bij de notatis lag.
Logisch: Als ik koper was zou ik nu ook even wachten. We houden nu de stenen en wachten wel op andere tijden! De cash flow is prima dus geen probleem.
BeursKraker
0
Even een vraag aan de mannen die het kunnen weten: zal of moet WHV het slotdividend 2019 per eind april wel of niet uitkeren? Bvd
The Third Way...
0
quote:

DavidCP schreef op 13 maart 2020 09:20:


Ik heb een mail gestuurd over aandeelinkoop, maar het is momenteel uitgesloten. Een discusie hierover heeft dus geen zin meer. Ik heb ook een mail gestuurd over Dark Kitchen, en dat ze beschikbare ruimte wellicht moeten verbouwen naar Dark Kitchen. Hierover zijn ze wel enthousiasts en ze zijn intern bezig om het te analyseren. Voor diegenen die niet weten wat Dark Kitchens inhouden, op youtube staat een goed filmpje hierover van CNBC.

Hartelijk dank voor het meedenken met Wereldhave. Aandelen-inkopen als algemeen thema sluiten we niet uit op lange termijn, maar onze eerste prioriteit ligt bij het versterken van de balans. Wereldhave heeft een Loan-to-value van 44%, terwijl we een doel hebben van tussen de 30% en 40%. Aandelen inkopen verslechterd echter de balansratios, doordat de aankopen met vreemd vermogen gefinancierd zouden moeten worden.

Aandelen inkopen lijkt op korte termijn veel voordeel op te leveren, maar kan op lange termijn zeer onwenselijke gevolgen hebben voor aandeelhouders. Dit lijkt zo omdat de rentekosten voor de additionele (EUR 100-150m zoals u voorstelt) zeer laag zijn in verhouding tot de besparing op het dividend. Echter, een verslechterde kredietpositie (bijvoorbeeld een downgrade van de schuld naar non-investment grade) zal leiden tot een marginale rentekosten die tot wel 4% hoger zijn voor de totale schuld. Dit gaat in dit geval niet over de EUR 100-150m, maar over onze totale EUR 1.3mrd aan schuld). Het effect hierop is veel groter dan de besparing op het dividend door de inkoop van eigen aandelen. Op langere termijn gaat de EPS in dit geval niet stijgen, maar dalen. Wereldhave kiest voor lang-termijn waarde-creatie en niet voor korte-termijn winsten.

Graag wil ik het bedrag van EUR 350m voor de transformatie die u noemt even nuanceren. Dit is een lange-termijnbedrag, wat erg hoog lijkt. We wilden hier transparant over zijn, maar het wordt mogelijk door de markt wat negatief opgepakt.
1. Het bedrag is EUR 300-350m. Omdat diverse projecten uitgesteld of afgesteld kunnen worden, is EUR 300m ook een mogelijkheid. Dit is over een periode van 6 jaar (2020-2025)
2. Ca. EUR 60m hiervan is gerelateerd aan een uitbreiding van Belle-Ile. Een van onze beste centra. Deze uitbreiding stond zonder het omvormingsprogramma al gepland. We hebben echter de invulling gewijzigd naar een breder en meer gediversificeerd dienstenpakket en huurstroom. Echter, hier staat nog steeds een yield tegenover, en een zeer fatsoenlijke IRR prognose (>7% unlevered IRR).
3. Ca. 80m hiervan is gereserveerd voor grootonderhoudsprojecten. Dit budget van EUR 12.5m per jaar stond er al, is in lijn met eerdere jaren, en ook wat andere partijen binnen de industrie doen. Het niet doen van deze investeringen zou leiden tot onveilige situaties, en zouden ook zorgen voor toekomstige waardedalingen. Het doen van deze investeringen is daarmee noodzaak, maar in onze prognoses zorgen voor waardebehoud in plaats van waardestijging.
4. Dit houdt in ca. EUR 165m aan transformatie-investeringen, wat inhoudt EUR 28m per jaar. We investeren dit alleen voor projecten die een totaalrendement (unlevered IRR) opleveren van meer dan 6%. Rekening houdend met 35% vreemd vermogen, zou dit dus een rendement op moeten leveren van meer van 8%. En dit in een sterk doorgerekend, conservatief-realistisch scenario. Dit is een zeer goede propositie voor aandeelhouders: in relatie tot de historie zou dit namelijk de indices voor vastgoed alswel andere aandelen-indices verslagen hebben.
5. Binnen de nieuwe strategie hebben we onszelf een zeer strikte kapitaalsdiscipline opgelegd om de creatie van aandeelhouderswaarde de waarborgen: assets met plannen die te weinig opleveren (<5% unlevered IRR) worden verkocht. Het eerste voorbeeld hiervan heeft u kunnen zien: WoenXL in Eindhoven (verkocht tegen boekwaarde).

Als in de aankomende periode van uitvoering de zaken gunstiger lijken uit te vallen dan dat we denken, kan er mogelijk ruimte komen voor aandelen-inkoop.

Uit het FD:

Een groep aandeelhouders, verenigd onder de naam The Third Way, kwam met een alternatief plan dat tot een rendement van 120% moet leiden in twee jaar.
Daaronder valt de verkoop van de beursgenoteerde Belgische dochter. Sinds de coronacrash wordt de roep harder: een woordvoerder van The Third Way wijst erop dat de 66% die Wereldhave houdt in zijn Belgische tak nog maar €20 mln
minder waard is dan het hele moederbedrijf zelf.

De ergernis bij aandeelhouders neemt verder toe sinds op het IEX-beleggersforum een bericht circuleert dat afkomstig zou zijn van Wereldhave, waarin staat dat de helft van de eerder benoemde transformatie-investering wordt benut voor, onder meer, onderhoudskosten.

Wereldhave wil niet ingaan op vragen hierover, omdat het een bericht betreft van ‘een anonieme reaguurder op een forum waar goede bijdragen ondergesneeuwd raken’.

...
8ball
0
quote:

BeursKraker schreef op 27 maart 2020 00:34:


Even een vraag aan de mannen die het kunnen weten: zal of moet WHV het slotdividend 2019 per eind april wel of niet uitkeren? Bvd
nee, dat zouden ze niet moeten doen maar wellicht moeten ze het wel gezien fiscale status (gaat nog over winst vorig boekjaar), de interim dividenden voor dit jaar gaan zeker geschrapt worden, net als bij 80-90% van alle beursgenoteerde bedrijven
Businessmen
0
quote:

NLvalue schreef op 24 maart 2020 10:45:


[...]

mooi artikel.. denk dat de beleggers in amerikaans vastgoed dit goed moeten lezen en begrijpen. WHA is op financieringsgebied nooit erg creatief noch vooruitziend geweest. Plain vanilla private placement . dat wil niet zeggen dat herfinanciering geen taaie gaat zijn in de komende 3 jaar.. maar je gaat niet de exceptionele dynamiek krijgen als in de VS









@NLvalue besta je nog? zit je nog steeds in WH? of heb je inmiddels al je stukken verkocht van WH? Ik kan me goed herrineren dat je erin geloofde dat Wh zal stijgen naar 30. Nou sindsdien is het alleen maar neerwaarts gegaan hahah. Gelukkig heb ik 70% van mijn portefeuille van WH op 20 verkocht.

ps: ik ben al een tijdje niet op dit forum geweest, maar ik zag je reacties staan en moest aan je denken. kus x
The Third Way...
5
Aan de leden van de TTW-WH aandeelhouder beweging:

Vanuit TThirdWay@gmail.com heeft u een vertrouwelijke update ontvangen. Verder kan ik melden dat wij maandag per video in vergadering gaan met RvB en RvC.

Wordt vervolgd...
IQ
0
Aan lager wal raken, bedoeld voor personen die de weg kwijt raken, zeker is deze uitspraak van toepassing voor WH.
NLvalue
0
quote:

Businessmen schreef op 27 maart 2020 11:14:


[...]

@NLvalue besta je nog? zit je nog steeds in WH? of heb je inmiddels al je stukken verkocht van WH? Ik kan me goed herrineren dat je erin geloofde dat Wh zal stijgen naar 30. Nou sindsdien is het alleen maar neerwaarts gegaan hahah. Gelukkig heb ik 70% van mijn portefeuille van WH op 20 verkocht.

ps: ik ben al een tijdje niet op dit forum geweest, maar ik zag je reacties staan en moest aan je denken. kus x


Mooie tijden waren dat... Tijdens de AvA van april 2019 stond de koers nog op 25.. 30 toch een minder gek idee toen.. dan nu time flies when the CEO is having fun...

Heb nog steeds dezelfde positie in WHA - allengs een irrelevant % van de portefeuille aan t worden.. en een serieus verlies aan t worden..Nog lang niet zo groot als mn verlies op ING de laatste 2 jaar, dat gelukkig dan weer wel :-)

Zie geen reden om in positie te veranderen - de kaarten liggen vrij helder. Corona gaat forceren wat Anbeek al had moeten doen. Ik zit gewoon te wachten totdat Storm de kogel door de kerk jaagt.

PS - op het URW draadje leg ik op 15/2 mijn beleggingsaanpak uit- WHA/retail vastgoed is maar een fractie. Ondanks deze bleeder eerste klas, gaat 2020 toch een uitstekend cash rendement jaar worden. je vindt me aan de schrijvende put kant op t ogenblik (ING 3,50, Ahold 15, Shell 12, NN 19) . Zie nog geen reden om vol in aandelen gaan - eerst maar eens de 100k gevallen in NY afwachten.





IQ
0
Sinds januari 2018 nog slechts 15% over van de koers, ongelooflijk, dit voor een o.g. my. Sinds die tijd hebben de top van WH alleen maar vingers lopen draaien.
NLvalue
0
Look at the bright side.. je had ook in INTU kunnen zitten.. -98,1% sinds januari 2018.. (ok - grafhumor, ik weet t..)
2.983 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 ... 146 147 148 149 150 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Direct naar Forum

Wereldhave Meer »

Koers 8,090   Verschil +0,29 (+3,72%)
Laag 7,810   Volume 366.606
Hoog 8,290   Gem. Volume 461.165
9 apr 2020 15:58
label premium

Wereldhave grijpt hard in

Het laatste advies leest u als IEX Premium-lid

Inloggen Ontdek Premium

Gerelateerde Video's

  1. video thumbnail

    Wereldhave - Ontroerend slecht

    13 maart 2018 23:19 - Vimeo

  2. video thumbnail

    Vastgoed op de beurs

    27 oktober 2017 15:35 - Vimeo

  3. video thumbnail

    Corio mogelijk op uitbreken

    13 december 2010 10:19 - FTV

 
Quotedata: Amsterdam realtime by Euronext, other realtime by Cboe Europe Ltd.   US stocks: by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15min delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by VWD Group Crypto data by Crypto Compare