Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Forum AROUNDTOWN S.A. geopend
Volgen
Jammer, had blind weer opties willen bijpen maar Jan's alweer voorbij...aandeel gaat ineens prima. Men schrikt toch altijd weer van boekhoudkundige afboekingen.
In de autobus in Napels gauw opties bijgekocht..Aandeel herstelt alweer. Men schrikt toch altijd weer van boekhoudkundige afboekingen.
Altijd schreef op 27 maart 2024 09:45 :
Dank voor je uitgebreide analyse. Helaas weer geen tijd om alles te lezen en te laten bezinken. Samenvatting AT: alles hangt af van verdere waardedalingen en glorend herstel aan de horizon.
Denk dat dit het mooi samenvat. Over een paar jaar lopen alle low-interest obligaties af en moeten ze duurder geherfinancierd worden. Als we rekening houden met een rentevoet van 2,5% over 3 jaar + een marge van 1,5% (wat banken typisch nemen) bekom je dan een interestvoet van 4%. Samengerekend met de stijging van de intrestvoeten van de perpetuals betekent dit dat Aroundtown over 3 jaar een negatieve FFO zal hebben... Enige manier om het te counteren is door gebouwen te verkopen aan fair value en de schulden af te lossen. Ik heb gebruik gemaakt van de koersstijging nu (die ik niet begrijp) om aan 1,84 een groot deel van mijn aandelen te verkopen. Ik denk niet dat de 'odds' goed zijn bij huidige verwachtingen over de middellange termijn rentes...
Ik verwacht dat de verhuuropbrengsten door inflatie dan ook hoger zijn, al kan misschien niet alle inflatie gecompenseerd worden in de huren. Daarnaast zal AT zoeken naar manieren om leegstand om te bouwen in anders te gebruiken ruimtes (appartementen ipv kantoren etc). De rente zal dit jaar toch nog een paar stapjes naar beneden gaan. Het gaat niet om het niveau, maar om het psychologisch effect op de koers (in mijn geval). Je brengt me wel sterk aan het twijfelen en had verkoopknop al onder de vinger. Immers; ik heb langzamerhand ook al veel opties bijgekocht, dus zou ook aandelen kunnen verkopen om toch hetzelfde belang te houden. Maar ik wacht nog even op de renteverlagingen en de motivatie erbij van Lagarde. En wat je zegt klopt ook hoor. 1% van de gebouwen maar verkocht afgelopen jaar, de perpetuals die 18% van het totaal vermogen uitmaken. We hebben nog wel even tijd; tot mid 2026 hoeft niets te worden afgelost. Spannende tijden, dat zeker!
Twijfel zucht. Plukje verkocht.
Altijd schreef op 27 maart 2024 17:05 :
Twijfel zucht. Plukje verkocht.
Ik heb gisteren aan 1.96 mijn laatste aandeleen verkocht. In the end 1% winst gemaakt sinds ik terug ingestapt was vanaf 2.08 en stelselmatig terug bijgekocht had in de weg naar beneden. De volatiliteit in de koers zal hoog blijven. Alles hangt eigenlijk echt af van de interest rates, omdat naast die lagere herfinancieringskosten, ook zo belangrijk zijn om gebouwen makkelijker te kunnen verkopen. Op analistencall: ondanks dat de perps nu zo'n groot deel van AT's assets uitmaken, wil het management vooralsnog geen perps terugkopen vooraleer ze tekenen zien van een verbetering van de investeringsappetijt. Same story voor het dividend. Ook op analistencall: dit jaar 30 mil meer rentekosten + 50 mil meer rentekosten op perps. Meteen de hoofdreden waarom ze vermoeden dat de FFO met 10% zakt. Hun guidance impliceert dat ze 50 mil meer adjusted ebitda gaan halen dit jaar, wat best wel veel is en zeker een puike prestatie zou zijn als ze dat halen.
Zucht. Aroundtown doet een (kleine) buyback van de perpetuals en ik heb de mijne afgelopen vrijdag net verkocht. Joenges toch... In hoofdzaak stellen ze eigenlijk een ruil voor van de perpetuals; waarbij de ruil van de bonds van de 3,375, de 7% en de 4,5% zeer gunstig lijkt, maar die van de 2,875% ongunstig (bekeken vanuit het perspectief van de obligatiehouders). De koers reageert niet positief, en dat lijkt me terecht als ik dit zo zie...
Heb je inmiddels alles verkocht van AT1? Wel goed rendement gedraaid al met al? Ik heb sinds mijn laatste verkoop snel weer teruggekocht. Typisch gevalletje van FOMO. Nog steeds rekenend op een lagere rente, die toch een keer moet gaan komen. Of niet, dan moeten we het er mee doen. Ik zit op een vakantiehuis aan aandelen en opties inmiddels. Nooit verliefd worden op een aandeel, maar mij lijken alle risico's nog steeds goed ingeprijsd. Bijvoorbeeld: AT kan nog steeds 4,2 x de huidige rente betalen.
Ik heb geen enkel aandeel meer van Aroundtown; en heb ze verkocht met een zeer laag rendement. Eerste aankoop was rond 2.08; gak was 1.84 en verkocht aan gemiddeld 1.89 dacht ik. De risk/reward lijkt me minder aantrekkelijk dan vroeger. Ik ben benieuwd om morgen de resultaten van de perpetuals exchange en buy-back te horen wel. Zal dan ook eens de rekening maken van de interest kosten voor en na. Hou rekening dat die 4.2x geen rekening houdt met de interest die ze moeten betalen aan perpetual bond holders, waardoor het in werkelijkheid maar 2.5x is (denk ik uit mijn hoofd, echt waarde zal mss wat verschillen)
Voor wat betreft die 4,2 verhoudingsgetal: die perpetuals zijn natuurlijk wel een stootkussen. Mocht de vlam in de pan slaan, dan is het mogelijk de dividenden tijdelijk op te schorten. 2,5 is voor dit renteniveau nog steeds afdoende en de rentes in Europa gaan toch dalen. Gezien de belangen in Europa. Amerika is een ander verhaal, maar dat is op AT ook niet van toepassing. Dit jaar wil AT nog 400M verkopen. Als dat lukt, scheelt dat ook weer in de LTV. Afgelopen week las ik op het Duitse forum nog een en ander over de succesvolle terugkoop / doorrol van perpetuals. AT heeft daar goed op verdiend, comform een poster: "Ruwweg berekend: in het eerste kwartaal ongeveer 200 miljoen uit reeds verkochte verkopen, plus ongeveer 90 miljoen uit FFO1 en 84 miljoen uit perpetuals. Dit betekent een verbetering van circa 260 punten in de EPRA LTV naar 58,2. Dit werd geweldig afgehandeld door het management. De perpetuals worden weer aan het eigen vermogen toegevoegd. Goed voor de kredietwaardigheid. Als de rente nu daalt, kan er voor 2024 weer een dividend zijn. Dat blijkt uit de prijsstijging boven de 8 cent. " (Vertaling door Deepl)
Vandaag weer een manische dag; +7,5%, we zijn weer op weg naar de 2 euro voor een aandeel. Overigens kan ik mijn verdiensten moeilijk aangeven; ik heb continue tussen 95 ct en 2,05 aankopen gedaan. Het gemiddelde zal rond de 1,60 liggen schat ik over meerdere rekeningen. Omdat de rente nog niet wil dalen bij de ECB ligt er een psychische blokkade om AT hoger te waarderen, omdat de risico's nog wat teveel aan de bovenkant liggen.
Overigens spreekt het citaat van poster Geldvermehrer over dividend. Maar S&P heeft al een jaar geleden aangegeven dat dat er tot 2025 niet in zit. En ook onnodig; als de risico's gemitigeerd zijn stijgt de koers sowieso met meer dan het dividend zou zijn. Voorlopig maar even afwachten tot de ECB-rente daadwerkelijk daalt. Zal me ook niets verbazen als ook de ECB weer op haar - niet uitgesproken - woorden terugkomt en toch de beleggers weer aan het lijntje houdt.
Dat citaat van die geldvermehrer wil ik wel wat in perspectief plaatsen... De houders van de perpetuals hebben een voorstel gekregen om hun perpetuals in te ruilen en een deel ervan te verkopen. Het klopt dat Aroundtown een goede zaak doet met het terugkopen van de perpetuals, maar bemerk wel dat de uitwisseling hen flink wat geld gekost heeft: Aroundtown betaalde gemiddeld 4% voor een wissel van de obligatie en moest een hoger rendement bieden dan voorheen. Ik heb de berekening gemaakt van wat de rentelast was voor de tender offer en na de tender offer. Voor: 2024: 173 M 2025: 200 M 2026: 211 M 2027: 223 M Na: Betaling van ca. 66 M voor de wissel 2024: 201 M 2025: 217 M 2026: 233 M 2027: 250 M Merk op dat de waards voor 2024 bij Na wat kunnen afwijken omdat het een ambetante berekening is met de wijziging. Voor de volgende jaren klopt het wel. Het is ook logisch dat Aroundtown meer gaat betalen: anders zou geen enkele obligatiehouder natuurlijk hebben ingestemd op het voorstel. Aroundtown moest wel over de brug komen met een aantrekkelijker alternatief dan wat men nu had... Als je het mij vraagt betaalt Aroundtown toch een redelijk hoog bedrag om hun S&P rating (hopelijk?) te kunnen behouden en zo lagere rentelasten van (toekomstige) nieuwe bonds te kunnen afdwingen.
Altijd schreef op 12 april 2024 13:40 :
Vandaag weer een manische dag; +7,5%, we zijn weer op weg naar de 2 euro voor een aandeel. Overigens kan ik mijn verdiensten moeilijk aangeven; ik heb continue tussen 95 ct en 2,05 aankopen gedaan. Het gemiddelde zal rond de 1,60 liggen schat ik over meerdere rekeningen. Omdat de rente nog niet wil dalen bij de ECB ligt er een psychische blokkade om AT hoger te waarderen, omdat de risico's nog wat teveel aan de bovenkant liggen.
Desondanks gaat de koers inderdaad alle richtingen uit; maar dat komt omdat de rente dat ook aan het doen is. Vandaag daalt de de 5Y rente van 2,85% naar 2,73%, een gigantische daling voor op één dag en schitterend nieuws natuurlijk voor AT. Ik merk van mezelf dat ik de laatste tijd wat kritische sta tov AT. Al bedoel ik het niet steeds zo negatief, wil ik vnl wijzen op de risico's die er liggen ondanks de aantrekkelijke korting op de NAV.
Altijd schreef op 12 april 2024 13:46 :
Overigens spreekt het citaat van poster Geldvermehrer over dividend. Maar S&P heeft al een jaar geleden aangegeven dat dat er tot 2025 niet in zit. En ook onnodig; als de risico's gemitigeerd zijn stijgt de koers sowieso met meer dan het dividend zou zijn.
Voorlopig maar even afwachten tot de ECB-rente daadwerkelijk daalt. Zal me ook niets verbazen als ook de ECB weer op haar - niet uitgesproken - woorden terugkomt en toch de beleggers weer aan het lijntje houdt.
Die geldvermehrer heb ik ook al een paar keer zien verschijnen op het Duitse forum. Hij heeft alleszins flink wat aandelen en probeert anderen ook te overtuigen met hem mee te kopen ;)
Mooie dag voor al mijn aandelen en callopties. De renteverlaging is toch echt in zicht. Overigens kwam AT gisteren weer met een terugkoop van Perpetuals. Dit is hun manier van kapitaalteruggave: investeren in solvabiliteit. Daarnaast hebben ze (eerder) aangekondigd nog eens 400M aan vastgoed te verkopen. Samen met de renteverlagingen zou dat voldoende verlichting moeten geven en te laten zien dat de schuld houdbaar in combinatie met dit of een wat lager renteniveau. Laat het inlopen op de boekwaarde maar komen.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia OYJ
Nokia Oyj
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Premium
Word nu abonnee van IEX en krijg onbeperkt toegang tot onze (koop)tips en succesvolle modelportefeuilles. Nu 3 maanden voor slechts €19,95! Profiteer van 58% korting!
Word abonnee