Altice« Terug naar discussie overzicht

quote:

AnalytischDenker schreef op 22 november 2018 09:20:

De cijfers waren gewoon slecht. De analisten consensus zat al ver onder vorig jaar. En dan duikt Altice nog eens onder die analisten consensus. Vanuit dat perspectief is deze daling te begrijpen.

De vraag is nu of het dieptepunt in de koers rond de € 1,70 ligt of dat we nog dieper gaan. Er is geen acute geldnood bij Altice, de kaspositie is redelijk goed. De nettoschuld nam wat af. En het klantenbestand groeit.

Het zal afhangen van of beleggers geloven in de outlook (ik ben sceptisch), de strategie van verkoop assets (ben ik ook sceptisch over) en/of de consolidatieslag op de Franse markt (daar geloof ik wel in).

quote:

pbr schreef op 22 november 2018 09:20:

[...]

Denk eerder onder de 1,50

quote:

the Devil is in the Details schreef op 22 november 2018 09:35:

De zoete broodjes gaan er kennelijk niet zo makkelijk meer in, heeft wellicht te maken met het wat guurdere klimaat op de beurzen.

Weet iemand trouwens hoeveel aandelen er uit staan? Afhankelijk van de bron die je raadpleegt varieert dat nogal sterk. Toch best belangrijk om de waarde van de out-the-money call optie (die Altice is) t.o.v. de schuldenberg vast te stellen.

Btw, allemaal leuk die asset sales, maar hou je dan straks niet slechts een marketing-organisatie met een gigantische schuldenlast (gedekt door goodwill) over??

quote:

moneymaker_BX schreef op 22 november 2018 09:38:

Opgezet door de shortersclub
Ja de cijfers waren iets lager dan de concensus maar de vooruitzichten en schuldafbouw en klantenaanwas beter
Tevens overname kansen van nonderdelen
Deze daling is volledig belachelijk en in werking gezet door shortersgilde

quote:

Accuboor schreef op 22 november 2018 00:12:

Heb de cijfers gezien. Ik moet zeggen dat ik het echte harde werkers vind bij Altice. Niet lullen maar poetsen. Ja er is geïnvesteerd in nieuwe klanten waardoor de verlaagde ebitda nu ca. EUR5,2mrd op jaarbasis is. Het effect is wel dat er flink marktaandeel is gepakt in Frankrijk (niet in onbelangrijk ivm aanstaande consolidatie daar). Ik vind dit een juiste keuze. Ook de asset sales pakken gewoon goed uit, de net debt is nu net onder de 30mrd. Er zijn nog meer assets te verkopen (oa glasvezelnetwerken in Frankrijk en Portugal en Israël) dus daar zit nog upside.

Obv 5,2mrd ebitda nu en 1,17mrd aandelen en net debt van 30mrd en EV/EBITDA operator multiple van 6,5x zie ik nu een ondernemingswaarde van 6,5 x 5,2 = 33,8mrd. Voor de 1,17mrd aandelen blijft daar dan nog 3,8mrd over, oftewel EUR3,25 per aandeel. (Vodafone doet 6,6x, KPN doet 7x)

Over de toekomst ben ik nog steeds positief. Verdere asset sales kunnnen miljarden binnenbrengen (dus euro’s koersstijging met 1,17mrd aandelen). Ook de consolidatie in Frankrijk kan erg lucratief zijn voor de partij die wordt overgenomen. De synergiewaarde is door Bloomberg al eens berekend op EUR8mrd. www.bloomberg.com/news/articles/2018-... Een conservatieve 60% hiervan voor Altice geeft weer ca. 4 per aandeel Altice Europe.

Dus uiteindelijk kun je naar koersen van EUR10 (3,25 + 2,75 van asset sales + 4 van synergie consolidatie SFR).

We gaan het zien allemaal, maar we gaan de goede kant op!