Massimo Investors schreef op 29 augustus 2013 12:36:
Als morgen de resultaten onvoldoende zijn en de koers in elkaar stuikt, gaat het dan ook de schuld van de shorts zijn??
Het verschil tussen de amateurpumpers en de shorts is dat de shorts hun huiswerk hebben gemaakt:
1. Er zijn verschillende signalen dat het 'wondermiddel' onvoldoende verkoopt.
2. Mogelijk wordt de al 100 maal verlaagde doelstelling van 50 mjoen niet eens gehaald.
Verder wil ik de marktreactie eens zien als men een guidance van 50 miljoen geeft voor dit jaar.
Of gaat men opnieuw zwijgen? Men gaat toch ooit iets moeten zeggen niet? En van waar komt die 50 miljoen eigenlijk?
Wel die 50 miljoen is afkomstig van een belgisch analistje dat internationaal niets betekent.
De markt houdt nog altijd rekening met de consensus van analisten en het enige wat het management als guidance ooit gegeven heeft ' pieksales van "een paar" 100 miljoen.' Met een omzet van niet eens 50 miljoen in het eerste jaar kan je pieksales van enkele honderden miljoenen wel vergeten.
3. Reken machientje boven halen. Aan 28 EUR is THR 1 miljard waard. "Stel" dat ze 50 miljoen omzet halen. Momenteel wordt er in alle talen over gezwegen maar de 50 miljoen omzet, is eigenlijk 40 miljoen, want ongeveer 10 miljoen is voor ALCON. Gaan we een bedrijf nu al waarderen met omzet die een ander bedrijf realiseert? Efkens serieus blijven. Aan een omzet van
40 miljoen noteert THR 25 keer de omzet. Onhoudbaar en extreem duur.
5. "Omzet betekent niks, het is de winst die telt en die gaat bij THR heel hoog zijn want de marges zijn extreem hoog. De K/W dus heel laag" lees ik links en rechts. Knap. Het is al zo moeilijk om een omzet in te schatten met een management dat niets zegt buiten ' natte vingerwerk', sommigen slagen er in winsten te berekenen.
Wat men daarbij makkelijkheidshalve vergeet is dat THR een lege pijplijn heeft, de aanwezige cash zal moeten opgebruiken om nieuwe molecules te kopen, en nieuwe trials kosten 100'en miljoenen. Weg cash dus, onvoldoende inkomsten uit Jetrea om de nieuwe trials te financieren en dus een KV. Kan niet ? WATCH AND LEARN. Van spectaculaire winsten zal in elk geval geen sprake zijn.
Veel sterkte aan alle hardnekigge longs, het zal nodig zijn.