Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Voor de liefhebber: Gratis beleggingscursus!
Volgen
oe old school! in guldens nog! :)
Meer actuele 'cursus' uit DFT. //// De vier beleggingslessen van 2007 20 Dec 07, 10:44 door Harry Geels Mijn afsluitende column voor dit jaar gaat over de vier belangrijkste lessen die het beleggingsjaar 2007 ons heeft gebracht. Deze column is een knipoog naar het researchrapport van Morgan Stanley’s analist Stephen Jen. Het jaar 2007 mag met recht een turbulent beleggingsjaar worden genoemd. Met de (westerse) aandelenmarkten zijn we, mede door toedoen van de kredietcrisis, dit jaar niet al te veel opgeschoten. De AEX staat momenteel maar marginaal hoger dan aan het begin van het jaar. Er zijn echter aan de andere kant beleggingscategorieën geweest die het wel goed hebben gedaan, denk aan de commodities en de aandelen van de opkomende markten. Daar staan dan weer categorieën tegenover die het juist veel minder hebben gedaan, zoals vastgoed en obligaties. Nu de vier lessen van 2007. Les 1: spreiding heeft nog voor redelijke rendementen kunnen zorgen schreef:
--zal neem ik aan ook voor 2008 gelden--
Beleggers bij wie de portefeuilles voornamelijk bestaan uit westerse aandelen, eventueel aangevuld met obligaties en vastgoed – de traditionele assetmix dus – hebben een zeer matig beleggingsjaar gehad. Beleggers die hun gelden ook hebben ingezet op de opkomende markten en commodities hebben hun resultaten nog aardig overeind kunnen houden.
Degenen die echter vol hebben ingezet op opkomende markten en commodities zijn natuurlijk spekkoper (maar de vraag is of er met een dergelijke strategie niet te veel risico’s zijn gelopen). Spreiding is voor veel beleggers wellicht een afgezaagd woord (en voor veel kleinere beleggers niet eens goed mogelijk), maar volgens mij op lange termijn de enige garantie voor een stabiele rendementsgroei (geluk daargelaten). Les 2: De beurzen zitten in de houdgreep van een te uitbundig monetair beleid van de laatste decennia Als één ding dit jaar voor mij duidelijk is geworden dan is het wel dat er op macro-economisch niveau grote problemen zijn. Doordat decennia lang de rente zo (extreem) laag heeft gestaan, is er een enorme schuldenberg opgebouwd. Sterker nog, de hele welvaart die we de laatste jaren hebben gehad (en dan reken ik even vanaf de jaren negentig) is vooral door de lage rente (en de schuldopbouw die daarbij hoort) tot stand gekomen. De vastgoed bubble is bijvoorbeeld voor een groot deel gedreven door goedkoop geld. De bestedingen van de gezinnen idem dito. Die konden hypotheken goedkoper oversluiten en extra leningen krijgen op de gestegen waarde. Hedgefondsen, zo belangrijk voor de huidige liquiditeit op de beurzen, hebben goedkope leverage kunnen toepassen bij hun beleggingsstrategieën. Grote beleggers hebben extra goedkoop geld kunnen lenen in Zwitserland en Japan, om dit vervolgens te beleggen in de rest van de wereld (carry trades). En zo zijn er nog talloze voorbeelden van hoe goedkoop geld de beurzen omhoog heeft gestuwd de laatste jaren. Bij iedere crisis hebben de monetaire autoriteiten vervolgens enorme hoeveelheden geld in de financiële wereld gepompt, waardoor de geldhoeveelheid de laatste decennia enorm is gestegen. Eén ding staat onomstotelijk vast: we hebben de afgelopen vijftien jaar in een tijdperk geleefd waarin het geld als water vloeit. Nu begint de inflatie op te lopen (logisch) en dreigt het sprookje van Repelsteeltje bewaarheid te worden (u weet wel, dat kleine mannetje dat stro tot goud kon laten spinnen), alhoewel…ik denk niet dat Greenspan door de grond zal springen nu we eindelijk weten hoe hij heet. Het grote probleem is dus de komende jaren dat het tijdperk van goedkoop geld voorbij lijkt te zijn of – als we dat toch in stand kunnen houden – inflatie ons deel zal zijn. Het gemakkelijke geld verdienen op de beurzen zal – door duurder geld óf door hogere inflatie – de komende jaren waarschijnlijk voorbij zijn. Des te meer een reden om verstandig, en dus gespreid, te (gaan) beleggen. Les 3: Globalisatie heeft ons gered (maar heeft ook grote nadelen) De voordelen van het opener worden van de markten en de krachtige groei van de opkomende markten heeft dit jaar nog steun gegeven aan de economische groei in de wereld (en mogelijk ook voorkomen dat de aandelenbeurzen verder onderuit zijn gegaan). Bovendien heeft het inflatie getemperd omdat de westerse landen moesten concurreren met de lage-lonenlanden en omdat de westerse landen veel en vooral goedkoop konden importeren uit die lage-lonenlanden. Het nadeel van globalisatie is de macht die de multinationals hebben gekregen. De ‘global playing field’ die multinationals ter beschikking hebben, maakt de macht van de lokale overheid, vakbonden en werknemers kleiner en die van de top van de multinationals groter. Globalisatie is een van de belangrijkste oorzaken achter het verschijnsel dat het merendeel van de werkende bevolking (tot tweemaal modaal) er al jaren reëel op achteruitgaat, terwijl de top van de multinationals zich wel heeft kunnen verrijken. Globalisatie is moeilijk te stoppen, althans vooralsnog. De voor- en nadelen daarvan zullen zich voorlopig nog wel doen gelden. Dat betekent dat opkomende markten en commodities ook de komende jaren nog belangrijke beleggingsthema’s zullen zijn. Probleem is dat ook hier de koersen al aardig op de muziek vooruit zijn gelopen. Opkomende markten en commodities horen in de portefeuille thuis, maar doe het verstandig (goed gespreid met niet al te risicovolle fondsen) en houd rekening met de nodige (flinke) correcties. Les 4: De opkomst van de Sovereign Wealth Funds (SWF’s) en de afnemende macht van de dollar Door de enorme monetaire reserves van overheden van verschillende landen uit Azië en Midden-Oosten, die zijn opgebouwd door exporten, zijn er grote hoeveelheden geld te beleggen. SWF’s hebben recent al grote belangen opgebouwd in grote westerse financials die in financiële problemen kwamen door de kredietcrisis. Deze SWF’s zijn geen modegril, maar volgens mij een structurele trend die waarschijnlijk (hopelijk) een grote beurscrisis kan vermijden. Tot slot Al ruim een jaar schrijf ik nu bijna dagelijks een column (op onze eigen website www.inmaxxa-research.nl) en sinds maart dit jaar op www.dft.nl. Ik wil bij deze alle mensen bedanken die hebben gereageerd om mijn verhalen. De reacties (helaas loop ik regelmatig ver achter op de beantwoording ervan) zijn een inspiratie geweest voor nieuwe onderwerpen en een aanmoediging om door te gaan. Ik meld me dan ook weer met veel plezier op woensdag 2 januari en wens u een goede kerst en jaarwisseling. Harry Geels is directeur Research en partner bij INMAXXA met kantoren in Maastricht en Dronten ( www.inmaxxa-research.nl). Daarnaast is hij uitvoerend hoofdredacteur van Technische en Kwantitatieve Analyse (TKA). De informatie in deze opinie is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De standpunten en vooruitzichten van Geels geven zijn mening weer in zijn hoedanigheid als directeur Research.
Cézan schreef:
Door de enorme monetaire reserves van overheden van verschillende landen uit Azië en Midden-Oosten, die zijn opgebouwd door exporten, zijn er grote hoeveelheden geld te beleggen.
Waar bevindt dat geld zich op dit moment? In die contreien draagt men geen sokken. Dus ik vermoed dat ze het fenomeen van de oude sok ook niet kennen. vrgr marique
t-bills, t-notes en agency schuldpapier.
marique schreef:
[quote=Cézan]
Door de enorme monetaire reserves van overheden van verschillende landen uit Azië en Midden-Oosten, die zijn opgebouwd door exporten, zijn er grote hoeveelheden geld te beleggen. [/quote]
Waar bevindt dat geld zich op dit moment?
In die contreien draagt men geen sokken. Dus ik vermoed dat ze het fenomeen van de oude sok ook niet kennen.
De grap is dat de bulk van dat geld al belegd is. Er zijn namelijk veelal al obligaties van gekocht. Het betreft dan ook primair een verschuiving van het type belegging. mvg Wilco
Boemba schreef:
oe
old school!
in guldens nog!
:)
Ja, mooi he:o) Maar de essentie van het beleggen is met de intro van de euro natuurlijk niet veranderd.
beleggen is geld verliezen..niet doen dus.. DE winnaars zijn... banken, AFM, brokers , cursusgevers, medewerkers in het systeem..etc etc..websites over beleggen, tijdschriften over beleggen..IEX... Murc
Cézan schreef:
Degenen die echter vol hebben ingezet op opkomende markten en commodities zijn natuurlijk spekkoper (maar de vraag is of er met een dergelijke strategie niet te veel risico’s zijn gelopen). Spreiding is voor veel beleggers wellicht een afgezaagd woord (en voor veel kleinere beleggers niet eens goed mogelijk), maar volgens mij op lange termijn de enige garantie voor een stabiele rendementsgroei (geluk daargelaten).
Geluk of wtf, puur beleggen in opkomende markten was de winning strategie, 'k zie geen reden om dat te veranderen.
zeer leerzaam. Bedankt, go surfer
[Modbreak Thijs (forum@iex.nl): Dit bericht is verwijderd. Gelieve hier geen reclame te maken.]
Alle 5 lessen tezamen in één pdf: www.sendspace.com/file/0ykong
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
AIRBUS
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia Oyj
Nokia OYJ
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Indices
AEX
905,10
+0,16%
EUR/USD
1,0915
+0,62%
FTSE 100
8.262,75
-0,15%
Germany40^
18.571,90
-0,19%
Gold spot
2.352,10
+0,05%
NY-Nasdaq Composite
16.828,67
+0,56%
Stijgers
Dalers