sandman70 schreef op 4 mei 2018 12:58:
[...]
Deze is eerder geplaatst door rendement ridder (zie onder)
Additionele kansen
Op basis van de huidige koers verhandelt het aandeel Beter Bed op 6 keer genormaliseerde EBITDA, wat zeer laag is. Deze maatstaf biedt kansen voor investeerders die waarde voor hun geld willen hebben.
Beter Bed maakt in haar kapitaalstructuur geen gebruik van leverage. Leverage is het hefboomeffect wat kan ontstaan als een bedrijf geld leent en daardoor het bedrijf sneller kan laten groeien. Als de kosten van het geleende geld lager zijn dan de opbrengsten die het bedrijf ermee haalt dan ontstaat een hefboomeffect. Het bedrijf kan harder groeien door geld te lenen.
Door een boekhoudschandaal staat Steinhoff, een concurrent, op omvallen. Steinhoff heeft een groot marktaandeel in Duitsland, Spanje en Portugal. Beter Bed kan hier van gaan profiteren om meer marktaandeel te creëren. Dit kan door uitbreidingen of door het opkopen van (een aantal) Steinhoff winkels op strategisch gelegen plaatsen.
Als het bedrijf ervoor openstaat dan kan het, door het lenen van geld (leverage verhogen), de business harder laten groeien. Feit is wel dat een overname er niet voor zorgt dat marges zullen verbeteren. De praktijk leert dat een bedrijf zelf eerst haar zaken op orde moet hebben. Dat is nog niet het geval bij Beter Bed.
Aandeelhouders hebben twee aanwijsbare extra kansen die kunnen zorgen voor een stijging van de beurskoers. 1) door de lage waardering van het aandeel kan Beter Bed een aantrekkelijke overnamekandidaat zijn voor private equity fondsen. 2) door het bedrijf te leveragen kan Beter Bed groei realiseren.