De eerste maand van het tweede halfjaar zit erop en op het eerste gezicht lijkt er niet heel veel veranderd. Het dashboard van beleggers toont nog altijd voornamelijk rode cijfers en minnetjes. Per saldo beweegt het achtbaankarretje waarin we zitten nog altijd neerwaarts.
Maar toch is er wel sprake van beweging in de markten. Er lijkt voorzichtig wat sectorrotatie op gang te zijn gekomen. Wat hard afgestraft is in de afgelopen maanden, wordt voorzichtig weer opgeraapt. En wat tegen de markt in omhoog bleef spuiten, wordt nu verkocht.
Het zijn gouden tijden voor Koning Midas. Want wie op het juiste moment het juiste spul koopt en verkoopt wordt in korte tijd stinkend rijk.
Helaas behoort het gros van de beleggers tot het voortploeterende voetvolk zonder golden touch dat overal net te laat in- en uitstapt. Het ijsschotsspringen van de ene sector naar de andere valt ook niet mee.
Roemloze aftocht
De correctie in commodities lijkt ingezet, want grondstoffondsen prijken onderaan het rendementoverzicht van juli met verliezen die oplopen tot bijna 20%. Dat kan een gezonde correctie zijn waarbij even wat lucht uit de ballon wordt gelaten, het kan ook het einde van een bubbel zijn. Wie het weet mag het zeggen, maar voorzichtigheid blijft geboden.
Goud dan? Goud wordt niet alleen traditiegetrouw (terecht of onterecht) gezien als een vluchthaven in slechte beurstijden, maar ook als een prachtige hedge tegen inflatie. We zitten middenin beide factoren en wat doet goud? Het vlaggenschip van deze industrie, Blackrock World Gold , staat sinds 1 januari gewoon 11% lager.
Biotech is back
Voor de lange termijn (drie tot vijf jaar) zijn deze markten aantrekkelijk, maar de turbulentie houdt voorlopig nog wel even aan. Opvallende outperformer is biotechnologie. Fondsen in die sector stegen in juli een slordige 10%. Dat is goed nieuws voor een industrie die de afgelopen jaren in de vergetelheid dreigde te raken onder beleggers.
Tijdsperiode grafiek:
Jaar
Maand
Week
Vandaag
Toch is één biozwaluw nog wat te magertjes om de zomer uit te roepen. In elk geval is het te vroeg om alle pijlen op deze sector te richten. De sector is bij uitstek volatiel en u zit in dit klimaat niet te wachten op nog meer beweging. Eén van de uitblinkers binnen de sector is Pictet Biotech dat dit jaar als een van de weinige fondsen van zijn soort in de plus staat>
Gevaarlijk spel
In de onderstaande grafiek ziet u hoe deze sectorrotatie in beweging is gezet. IJsschotshoppen van grondstoffen naar biotechnologie (en daarna naar alternatieve energie, agricultuur of Tadzjikistan) lijkt leuk, maar houdt er rekening mee dat u vroeg of laat met een hele natte broek thuiskomt bij moeder de vrouw. Het blijft een gevaarlijk spelletje.
De vraag is hoe fundamenteel en hoe duurzaam deze opwaartse beweging van biotech is. Natuurlijk heeft het bod op Genentech door Roche de sector weer de nodige fantasie ingeblazen - maar voor een langdurige rally is méér dan fantasie alleen nodig. Hou daarom de halfjaarcijfers goed in de smiezen.
grafiek: SNS Fundcoach
Peter van Kleef is financieel journalist en redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Van kleefs actuele beleggingen. Uw
reactie is welkom op peter@iex.nl