Fondsenrondje: Slecht nieuws genegeerd

Iedere dag gaat de AEX (+0,3%) een tikje omhoog. Dit ondanks tegenvallende macro's vanuit China en Duitsland.

Vroeg in de ochtend kwam de belangrijke Caixin Manufacturing PMI over de maand januari uit. Deze meet de Chinese industriële activiteit en kwam uit op 48,3. Onder de 50 en slechter dan verwacht (49,5).

In Duitsland gaat het niet veel beter. Daar kwam de manufacturing PMI uit op 49,7, net als in China stagnatie en beneden de taxaties van economen (49,9). Beurzen negeren het nieuws en stijgen verder. Misschien dat het komt omdat de handelsbesprekingen tussen de VS en China redelijk goed verlopen. Maar goed, over een uurtje kan dat zo weer anders zijn. 

Signify

Vanochtend kwam er toch nog even een hoofdfonds langs met cijfers. Dit had Signify (-2,5%) beter niet kunnen doen, want het aandeel krijgt wederom een tik. In het vierde kwartaal daalde de omzet met 7,3% jaar op jaar, en over het gehele boekjaar 2018 daalden de opbrengsten met 4,4%.

Door rigoureus in de kosten te snijden, verbeterde de ebitda-marge naar 12,4%. De operationele kasstroom ging dan wel weer met 10% omlaag. Onderaan de streep verdient het bedrijf €1,95 per aandeel. Hiervan keert de onderneming €1,30 uit aan de aandeelhouders.

Toch verwacht het bedrijf zelf dat de vergelijkbare omzet dit jaar met 3,5% groeit. Dit ondanks de traditionele lampendivisie, die waarschijnlijk met meer dan 20% gaat krimpen. De consensus voor dit jaar bedraagt een winst per aandeel van €2,70. Dit betekent een K/W van 8.

De IEX Beleggersdesk heeft zijn twijfels bij deze winstverwachting en heeft daardoor besloten het advies te wijzigen.

Signify: Geen vetpot #SIGNIFYNV https://t.co/da3q6PqmzJ

— IEX Beleggersdesk (@Beleggersdesk) February 1, 2019

Marktoverzicht

• De AEX stijgt 0,3% en dit is in lijn met de DAX (+0,2%) en CAC (+0,2%).
• Olie: WTI (-1,3%) en Brent (-2,0%) geven de winst van gisteren weer prijs.
• De euro stijgt 0,1% en noteert 1,146 ten opzichte van de dollar. 
• Rentes: de Nederlandse (0,26%) en Duitse tienjaarsrente (0,16%) blijven vandaag stabiel.
• Goud (-0,1%) maakt een pas op de plaats
• Bitcoin (-0,8%) zakt verder weg.

Damrak

• Altice (-1,5%) heeft last van een koersdoelverlaging van Kepler Cheuvreux. Het aandeel gaat naar €1,60 van €1,70 en het advies blijft Verkopen.
• Thyssenkrupp (+4,8%) bevestigt de outlook voor Q1 2019, waardoor ArcelorMittal (+2,8%) en Aperam (+2,3%) de toppers van het Damrak zijn.
• DSM (+2,0%) krijgt een boost van Goldman Sachs. Het aandeel gaat naar Kopen van Houden en naar €101,50 van €74.
• Unilever (+1,0%) trekt de AEX omhoog.
• WDP (+2,8%) kwam langs met de jaarcijfers. De winst steeg 7% naar €6 per aandeel en het dividend groeit met hetzelfde percentage naar €4,80. Dit betekent een dividendrendement van iets minder dan 4%. Collega Nico is met een update gekomen.
• Adyen (-2,8%) doet een stap terug, omdat de dames en heren van KBC het aandeel van de kooplijst halen.
• Sif (+4,0%) krabbelt weer wat op.

Adviezen

• DSM: naar kopen van houden en naar €101,50 van €74 - Goldman Sachs
• Altice: naar €1,60 van €1,70 en verkopen - Kepler Cheuvreux
• KPN: handhaven op kopen en €3,40 - ING
• KPN: naar €2,90 van €2,80 en houden - KBC
• Heineken: starten met kopen en €95 - Societe Generale
• Unilever: naar €53 van €55 - Deutsche Bank
• Unilever: naar €54,50 van €53 - Berenberg
• Unilever: naar €44,10 van €44,50 en verkopen - JPMorgan Cazenove
• Unilever: naar €46,50 van €45,50 en houden - Goldman Sachs
• Wolters Kluwer: naar €61,65 van €56,50 - Barclays
• Adyen: naar reduce van kopen en €555 - KBC
• Takeaway.com: naar 80 van €79 - Barclays

Bekijk alles op IEXONE: