De Dow Jones Industrial Average brak in juni record op record, waardoor de vraag rijst of de index nog verder kan stijgen of voorlopig zijn top heeft bereikt? Op 19 juni sloot de index op een voorlopige recordstand van 21.522 punten.
ETF’s
Volgens Goldman Sachs zijn exchange-traded funds (ETF’s) de belangrijkste reden dat Amerikaanse indices dit jaar zo sterk zijn gestegen. Passief beleggen neemt volgens de analisten een steeds groter belang in de aandelenmarkten.
Aan het einde van het eerste kwartaal hadden ETF’s 6% van de Amerikaanse aandelenmarkt in handen (bron: Goldman Sachs). De Amerikaanse bank rekent voor dat ETF’s in het eerste kwartaal voor 98 miljard dollar aan aandelen kochten, waarmee zij op koers liggen om over heel 2017 voor 362 miljard dollar te investeren in aandelen.
Dat de markten positief zijn over Amerikaanse aandelen is onder meer het gevolg van de economische groei. De Verenigde Staten genoot tot nu toe dit jaar de op twee na langste economische groei sinds 1850.
Groeiverwachtingen bijgesteld
Goldman Sachs waarschuwt echter dat de sterke vraag naar Amerikaanse aandelen niet aanhoudt. De analisten voor de komende periode rekenen op een lichte koersdaling, onder meer omdat aandeleninkoopprogramma’s teruglopen. De eerste tekenen van deze daling waren eind juni al te zien. De Dow Jones daalde met 98.89 punten of 0.5% tot 21,310.66 punten.
Daar komt bij dat het Internationaal Monetair Fonds (IMF) zijn groeiverwachtingen voor de Amerikaanse economie eind juni neerwaarts heeft bijgesteld. De raming voor 2017 is verlaagd van 2.3% naar 2.1% en voor 2018 van 2.5% naar 2.1%.
Het IMF stelt dat de onzekerheid over het beleid van het Witte Huis is toegenomen. Voorstellen als het terugschroeven van uitgaven waar de lage- en middeninkomens nu nog van profiteren kunnen leiden tot een nog tragere groei, zo waarschuwt het IMF.
Dump Trump
Dit doet de vraag rijzen of de VS gebaat is bij een nieuwe president. Volgens de Rabobank is de Amerikaanse economie echter het beste af met Donald Trump aan het roer, omdat een afzettingsprocedure veel tijd in beslag zal nemen en het consumentenvertrouwen kan schaden.
De analisten verwachten niet dat de onderzoeken die momenteel lopen de Amerikaanse president de kop kosten, mits zijn kiezers en de Republikeinen hem blijven steunen.
Mocht Trump aan de macht blijven verwacht de Rabobank dat de groei van de Amerikaanse economie niet zal versnellen, maar op 2-3% per jaar uit komt. Wanneer toch een afzettingsprocedure in gang wordt gezet, zal de economische groei naar verwachting dalen naar 1-2% per jaar.
De onzekerheid rondom Donald Trump kan de komende periode een negatief effect hebben op onder meer de Dow Jones. Afgewacht moet worden in hoeverre hij zijn beleid kan voortzetten en welke effecten dit gaat hebben op de Amerikaanse economie.
De producten zijn verhandelbaar bij DEGIRO.
Investeringsidee: Dow Jones
Meer Beleggingsideeën van
Bank Vontobel Europe AG