Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
IEX 25 jaar
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
Markt vandaag Koersen Forum Premium IEX Expert
Home  /   Forum   /   Wereldhave   /   Wereldhave in 2022: de Transformatie

Aandeel Wereldhave AEX:WHA.NL, NL0000289213

Laatste koers (eur) Verschil Volume
14,160   -0,240   (-1,67%) Dagrange 14,120 - 14,400 116.579   Gem. (3M) 59,4K

Wereldhave in 2022: de Transformatie

Volgen
1.093 Posts
Pagina: «« 1 ... 12 13 14 15 16 ... 55 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. forum rang 8 aextracker 12 februari 2022 11:51
    Van over beprijsde stenen, naar beter renderende full service centra met beter gespreide meerwaarde voor toestromende bezoekers en huurders Kwaliteit toevoegen i.p.v. kwantiteit stapelen, spreekt mij wel aan in deze transformatie.

    Laat maar binnenstromen die stijgende dividenden de komende 3-5 jaar.
    Wereldhave heeft nog een reis te gaan, voordat het weer de "glans van weleer" hervindt. Het begin van een voor stakeholders effectieve transformatie lijkt in beeld te komen. Dat voedt vertrouwen en trekt LT investeerders aan die op zoek moeten naar zekerheden, nu "booming-groei-aandelen"even uit de gratie lijken te geraken.
  2. forum rang 7 Branco P 12 februari 2022 18:16
    Over dat interview met storm en de yields: de NIY van de NL portefeuille was medio 2021 nog 6,7% en eind 2021 6,5%. Storm stelt dat dit het gevolg is van de nieuwe strategie. Dat zou ik ook doen. Handig issie wel ;-)

    Maar een NIY van 6,7% op de NL portefeuille is gewoon iets te hoog en 6,5% ook nog steeds wel. Wat daar is gebeurd is dat de taxateurs eind 2020 (7%) en medio 2021 te negatief zijn geweest. Als eigenaar kun je taxatiewaardes ook behoorlijk eenvoudig naar beneden praten, daar doet een taxateur doorgaans niet zo moeilijk over. Omhoog praten is veel lastiger weet ik uit eigen ervaring. Taxateurs zijn aansprakelijk voor de waardes die zij afgeven immers. Lager is dan nooit zo erg, mits binnen de perken.

    Dus ja, ik zie die yields de komende taxatieronde(s) ook nog wel wat verder dalen. In zoverre is het goed nieuws.

    Waar ik wel nog wat zorgen om heb is het domino-effect als gevolg van de nieuwe strategie. Als er te veel fashion en funshopping aanbod verdwijnt dan loop je het risico dat de resterende winkeliers in die segmenten ook vertrekken omdat de winkelcentra verworden zijn tot uit de kluiten gewassen boodschappencentra. Onlangs werden wel contracten met C&A verlengd (dat kan overigens ook een goede verklaring zijn voor de gedaalde yields) en partijen als Wibra, Scapino en Zeeman passen wel goed bij het boodschappensegment.

    Als de Franse objecten zijn verkocht zal ik me wat verder gaan verdiepen in de portefeuille. Ik sluit niet uit dat er een weg naar boven is en ik kan ermee leven dat ik niet inkoop op de bodem.
  3. forum rang 7 HCohen 13 februari 2022 13:13
    Exposure; zie link msn.com

    Vastgoedbedrijven merken herstel uit de crisis
    www.msn.com/nl-nl/geldzaken/nieuws/va...
    ANP Producties -

    AMSTERDAM (ANP) - Beursgenoteerde vastgoedbedrijven als Unibail-Rodamco-Westfield (URW) en Wereldhave merken dat het herstel uit de crisis vorig jaar is ingezet, ondanks dat de corona nog altijd voor uitdagingen zorgt. URW spreekt in een handelsupdate vooral van een sterk herstel van de omzetten bij huurders "behaald in de extreem moeilijke context van Covid-19". Bij Wereldhave is onder meer de balans versterkt en kwam er geld vrij voor het verbouwen van winkelcentra.

    URW stelt onder meer vast dat de waarde van de bezittingen is gestabiliseerd. Vooral op huren voor de langere termijn lukte het de onderneming om de huren te verhogen. Daarnaast heeft URW werk gemaakt van het afbouwen van de schulden. Van de beoogde 4 miljard euro aan bezittingen die van de hand wordt gedaan, is 62 procent afgestoten. Daarbij wil het bedrijf vooral minder aanwezig zijn in de Verenigde Staten.

    URW is onder andere uitbater van winkelcentrum Mall of the Netherlands in Leidschendam. Het bedrijf merkte dat de lockdown in het slot van 2021 de opbrengsten geen goed deden. De totale bezoekersaantallen lagen in de tweede helft van vorig jaar op 81 procent ten opzichte van dezelfde periode in 2019, voor de crisis.

    Huurinkomsten

    De huurinkomsten van het bedrijf kwamen voor het hele jaar uit op 1,7 miljard euro. Dat was 3,7 procent minder dan vorig jaar, mede door verkopen van panden. Het terugkerende nettoresultaat kwam met ruim 1 miljard euro ook iets lager uit dan een jaar eerder. Met name in Europa daalde de huurinkomsten van winkelcentra, mede door de hogere leegstand en het gegeven dat URW een deel van de gemiste inkomsten van huurders op zich nam. In de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk stegen de huurinkomsten met respectievelijk 12,7 en 26,4 procent.

    Wereldhave, dat onder andere verspreid over Nederland tal van winkelcentra uitbaat, maakte bekend zijn laatste twee bezittingen in Frankrijk te zullen verkopen. Maar alleen voor de juiste prijs, aldus het bedrijf. Verder merkt Wereldhave dat het in veel winkelcentra nodig is om bestemmingen zoals wonen en gezondheidszorg toe te voegen. Het bedrijf heeft naar eigen zeggen al twee van dit soort Full Service Centers gerealiseerd.

    De bezettingsgraad van de winkels lag op 96 procent. Daarbij werd onder meer een nieuwe huurder gevonden voor het voormalige pand van Hudson's Bay in Tilburg. Het bedrijf zag de huurinkomsten met 6,3 procent dalen tot bijna 125 miljoen euro.
  4. forum rang 7 HCohen 13 februari 2022 14:05
    Seeking Alpha, 13 feb 2022

    Wereldhave: An 11.5% Unlevered Return Opportunity For 2023-2026
    Feb. 13, 2022

    Summary
    Wereldhave delivered 0.41 EUR/share direct result in Q4 2021, implying a run-rate at the top of the current 1.5-1.6 EUR 2022 management forecast range.
    Residential gains and a period of above-inflation growth should lead to abnormally high returns in 2023-2026.
    A modest rise is ECB interest rates can have a substantial impact given net debt is 788M EUR against a market capitalization of 634M EUR.
    The stock is vulnerable over the short term given recent strong performance and a cheaper way to gain exposure via Wereldhave Belgium. Nevertheless I remain optimistic over the medium term, although combining the position with bank shares looks appropriate.

    Investment Thesis
    I think Wereldhave (OTCPK:WRDEF) still offers a good medium term investment opportunity once the residential gains (1.6-1.85 EUR/share) are booked in 2023 and beyond. However after the recent appreciation the stock is trading at a slight premium (market-implied net initial yield of circa 7%) to its listed Belgian subsidiary Wereldhave Belgium (market implied net initial yield of about 7.4%) which boasts a very conservative loan-to-value (LTV) of 28.2% versus Wereldhave's 41%. While the difference can largely be explained by the residential gains to be booked by Wereldhave, some residential projects concern Wereldhave Belgium as well. All in all, over the short term the shares of Wereldhave Belgium seem to offer a better entry point. Nevertheless, the 7% market-implied yield is very healthy compared to Klepierre (OTCPK:KLPEF) at about 5.9% or Unibail-Rodamco-Westfield (OTCPK:UNBLF) at about 5.5%, both of which offer somewhat more limited redevelopment opportunities away from retail.

    Operational Overview
    Wereldhave managed to deliver a direct result of 0.41 EUR/share in Q4 2021, which would put the current run-rate at the top of the 1.5 - 1.6 EUR/share management forecast for 2022:

    Interestingly, management narrowed the LTV target from 30-40% to 35-40%, which in my view expresses confidence that valuations have bottomed and portrays a lesser urgency for the disposal of the last 2 remaining French assets.

    Market-implied Net Initial Yield Valuation
    To calculate the market-implied net initial yield I will take the EPRA Net Disposal Value (NDV) which stood at 20.89 EUR/share in Q4 2021:

    Market-implied net initial yield = Valuation net initial yield / Division factor where:

    Division factor = Price/Book Ratio ( 1 - Loan-to-value ratio) + Loan-to-value ratio

    with the Q4 2021 parameters, namely:

    1. EPRA NDV = 20.89 EUR

    2. Loan-to-value = 41%

    3. Valuation net initial yield = 6%

    4. Closing price at the time of writing = 15.79 EUR

    You get a P/B Ratio of 15.79 /20.89 = 0.76, a division factor of 0.86 (0.76 x (1-0.41) + 0.41 ) and a market implied net initial yield of roughly 7.01%.

    For comparison, Klepierre stood around 5.9%, Unibail-Rodamco-Westfield delivers circa 5.5%, and Wereldhave Belgium was around 7.4%.

    Valuation based on current cash flow forecasts
    As you might imagine, the more debt-heavy capital structure your company has, the better it looks in terms of cash flow multiple. Case in point, Wereldhave is trading at around 10 times its 1.5-1.6 EUR/share management forecast. Wereldhave Belgium, with a LTV of just 28.2%, is trading north of 11 times its 4.7-4.8EUR/share management forecast. Unibail-Rodamco-Westfield with a net debt of 22.6B EUR and a market capitalization of 9.6B EUR looks the least expensive, trading at 8.3 times its 8.2-8.4 EUR/share management forecast range.

    The residential opportunity
    I think that the main differentiating factor for Wereldhave will be the residential gains to be booked in 2023 and beyond:

    See: Residential Opportunity (Wereldhave Q4 2021 Presentation)

    Taking the midpoint of the 1.6-1.85 EUR/share range, the 1.72 EUR/share would represent a 11% one-time benefit against the current share price of 15.8 EUR/share. Of course these gains will take several years to be realized in full.

    A period of abnormal returns
    The above residential opportunity paragraph brings me to my point that starting in 2023, Wereldhave should experience a brief period of abnormally large returns. Firstly, while there is limited visibility what COVID-19 restrictions will be in place next year, it may well be the first year in which there are no significant restrictions for businesses. Case in point, 2022 still had days in January in which shops and restaurants operated in a very limited capacity, which will weigh on 2022 results. Furthermore, management forecasts a direct result per share (DRPS) growth in 2023-2026 above inflation:

    DRPS growth breakdown
    DRPS growth breakdown (Wereldhave Q4 2021 Presentation)

    Combining all components mentioned so far, namely a net initial yield of circa 7%, a 2.75% contribution (11% divided by 4) for 2023-2026 from residential gains, and a 3.7% management forecast for unlevered growth, we end up with a very healthy expected return of about 13.45% per annum for 2023-2026. If we assume overhead eats up about 0.5% of the return and 20% of the net initial yield is allocated to non-yielding CAPEX(circa 1.4%), we end up around 11.55% for the next 4 years, to be followed by about 7.1% thereafter (5.6% net initial yield after non-yielding CAPEX and 1.5% inflation indexation):

    Return Components in the period 2023-2026 Percentage Contribution
    Market-Implied Net Initial Yield At Current Price 15.8 EUR/share 7%
    Residential Gains At Current Price 15.8 EUR/share 2.75%
    Unlevered Growth 3.7%
    Management Overhead -0.5%
    Non-yielding CAPEX -1.4%
    Total Unlevered Return In 2023-2026 11.55%
    It is important to note that the current capital structure of Wereldhave, with 634M EUR in equity and 788M EUR in net debt is still debt heavy and the above unlevered calculations need to be taken with a grain of salt. Looking beyond, whether or not Wereldhave manages to navigate online retail headwinds remains to be seen. In any case the transformation to alternative uses will be less painful at Wereldhave as compared to larger peers given lower property valuations in absolute terms.

    The Risk of Rising Rates
    Just as the impact of COVID-19 on valuations seems to be fading interest rates have started to rise. Although 88% of Wereldhave's debt is with a fixed percentage, the 3.8 years average maturity will force the company to refinance in the years ahead. If the ECB was to normalize policy in the period 2023-2026 and the rate on the deposit facility reaches a more normal 1.5%, the 2% rise from current levels of -0.5% should boost annual interest expense by about 15.8M EUR, or 0.39EUR/share, severely impacting direct result earnings.

    Likewise, a rise in the net initial yield used for valuations from 6% to 8% would cut the value of Wereldhave's properties by about 485M EUR and push the LTV up to 54%. In that scenario the IFRS NAV would drop from 21.6 EUR/share to about 9.55 EUR/share.

    Investor Takeaway
    Wereldhave still offers a good medium term return opportunity but looks vulnerable over the short term given lagging valuation at Wereldhave Belgium and strong recent performance in the share price. Nevertheless, I think a correction will prove to be a buying opportunity as long as interest rates do not rise excessively. Thus I think combining the position with long exposure in bank shares looks appropriate. Personally, I will sit on my hands until the March options expiration and assess the situation at that point.
  7. forum rang 7 MOEdig Voorwaarts 14 februari 2022 10:20
    Ik moet binnenkort (hoogstwaarschijnlijk) mijn eerder ontvangen aandeeltjes Wereldhave afgeven (geschreven calls februari). Ik heb daar niet veel moeite mee, aangezien ik ze voor een hogere prijs moet "weggeven" dan waar ik ze voor had gekregen, waardoor ik naast de ontvangen premie nog wat extra in mijn zak steek. Daarnaast lijkt het aandeel me na de recente opmars niet bijster aantrekkelijk meer, ook al relatief gezien binnen de sector.

    Ik heb zojuist wel al een vervanger gekocht, te weten Wereldhave Belgium. Deze is recent in koersontwikkeling best wel achtergebleven ten opzichte van de moedermaatschappij. Dit terwijl het risico me zeker niet groter lijkt, aangezien deze dochter over betere balansverhoudingen beschikt en "Het Grote Geldverbranden" vooral nog bij de moedermaatschappij zal plaatsvinden (FSC, verkoop resterende Franse bezittingen).

    Ook Vastned Retail Belgium lijkt me trouwens een stuk aantrekkelijker geprijsd dan de Nederlandse moedermaatschappij. Ik hoop dat ook daar iemand in blinde paniek nog wat aandelen overboord wil gooien ;-)
  8. forum rang 7 HCohen 14 februari 2022 14:05
    Net nu het leuk begint te worden neem je afscheid MOEdig ;-)
    o.a. ; -Woodson Capital Master Fund, Adelphi Capital e.a. zijn naar alle waarschijnlijkheid nog niet klaar met afbouwen-

    quote:

    MOEdig Voorwaarts schreef op 14 februari 2022 10:20:

    Ik moet binnenkort (hoogstwaarschijnlijk) mijn eerder ontvangen aandeeltjes Wereldhave afgeven (geschreven calls februari). Ik heb daar niet veel moeite mee, aangezien ik ze voor een hogere prijs moet "weggeven" dan waar ik ze voor had gekregen, waardoor ik naast de ontvangen premie nog wat extra in mijn zak steek. Daarnaast lijkt het aandeel me na de recente opmars niet bijster aantrekkelijk meer, ook al relatief gezien binnen de sector.

    Ik heb zojuist wel al een vervanger gekocht, te weten Wereldhave Belgium. Deze is recent in koersontwikkeling best wel achtergebleven ten opzichte van de moedermaatschappij. Dit terwijl het risico me zeker niet groter lijkt, aangezien deze dochter over betere balansverhoudingen beschikt en "Het Grote Geldverbranden" vooral nog bij de moedermaatschappij zal plaatsvinden (FSC, verkoop resterende Franse bezittingen).

    Ook Vastned Retail Belgium lijkt me trouwens een stuk aantrekkelijker geprijsd dan de Nederlandse moedermaatschappij. Ik hoop dat ook daar iemand in blinde paniek nog wat aandelen overboord wil gooien ;-)
  9. forum rang 7 MOEdig Voorwaarts 14 februari 2022 15:13
    quote:

    HCohen schreef op 14 februari 2022 14:05:

    Net nu het leuk begint te worden neem je afscheid MOEdig ;-)
    o.a. ; -Woodson Capital Master Fund, Adelphi Capital e.a. zijn naar alle waarschijnlijkheid nog niet klaar met afbouwen-
    [...]
    Tja, ik had al aangegeven niet per se heel lang te willen blijven. Die calls had ik half januari al geschreven, dus er moet wel heel veel gebeuren als ik de aandeeltjes mag houden (hoogste uitoefenprijs is 14).

    Al met al toch geen slechte (micro-)trade, aangezien ik de aandelen in december geleverd heb gekregen voor €12,60 netto.

    Ten opzichte van het moederbedrijf vind ik de aandelen WEHB aantrekkelijker gewaardeerd, dus zag ik een "gedwongen" ruil wel zitten.

    PS

    Ik heb er overigens geen probleem mee als WHA een Gamestop-achtige shortsqueeze laat zien, maar zie dat niet zo snel gebeuren;-)
  10. forum rang 7 HCohen 14 februari 2022 15:31
    quote:

    MOEdig Voorwaarts schreef op 14 februari 2022 15:13:

    [...]
    Ik heb er overigens geen probleem mee als WHA een Gamestop-achtige shortsqueeze laat zien, maar zie dat niet zo snel gebeuren;-)
    Alle begrip en Gamestop-achtige taferelen zullen we niet gaan zien.

    Maar vergis je niet in de koopkracht van de resterende shortbelangen als ze gaan coveren(gemm handelsvolume vs x-aantal aandelen short). Tijdelijk zullen de fundamenten, waarbij toch ook nog potentie zit(potentie waardering met of zonder FSC, - resi + - belang WHB), er niet toe doen.

    Ter aanvulling; korte visie Iex Premium van vandaag;
    De meest geshorte aandelen van het Damrak en wat onze analisten ervan vinden
    www.iex.nl/Premium/Adviezen/740093/De...

    Mijn probleem met direct in WHB beleggen is vooral de onzetend kleine gemm handelsvolumes(3.3K)
  15. forum rang 7 HCohen 14 februari 2022 18:52
    quote:

    HCohen schreef op 14 februari 2022 18:06:

    [...]

    Ook mijn gedachte. Het volume 'viel echter nog mee', dus er blijft méér dan genoeg over...
    Voor vrijdag jl (11 feb) geen meldingen voor Wereldhave (register netto shortposities AFM)

    Wellicht een aantal afbouwende kleine partijen met een belang kleiner dan 0.5%, het volume was nl niet onaardig à 297.954.
    (bijna 50.000 meer dan het volume van vandaag, waarin Wereldhave als één van de uitzonderingen eindigt in het groen)
    NB gemm handelsvolume à 136.000
  17. forum rang 7 HCohen 15 februari 2022 07:20
    quote:

    shortie schreef op 14 februari 2022 22:41:

    [...]

    10 maart zie ik op de koersoverzichtpagina staan.
    Klopt shortie, dank je.
    (in de vlugte van het moment van reageren op Ortega gisteren niet gekeken)

    www.wereldhave.com/investor-relations...
    2022
    10 Feb 2022 | Press Release Results FY 2021
    10 Mar 2022 | Publication Annual Report 2021
  18. forum rang 7 HCohen 15 februari 2022 07:27

    retailtrends.nl/news/66338/the-point-...
    The Point ook naar Capelle a/d IJssel en Arnhem
    Gepubliceerd op 14 februari 2022 om 14:15

    Wereldhave brengt het servicepunt The Point binnenkort naar nog drie winkelcentra. Het gaat om De Koperwiek in Capelle aan den IJssel en om Kronenburg en Presikhaaf in Arnhem.

    The Point zit al sinds november 2020 in Cityplaza in Nieuwegein. Het is volgens Wereldhave mede aan het servicepunt te danken dat daar vorig jaar meer bezoekers kwamen dan in 2020.

    Bezoekers kunnen bij The Point onder meer terecht voor het ophalen en terugbrengen van pakketjes. Ze kunnen er naar de geldautomaat, hun ov-chipkaart opladen, pasfoto's laten maken en een powerbank, buggy of rolstoel lenen. Ook is er een informatiebalie.

    Bij de centra in Arnhem kunnen er ook bestellingen worden afgehaald die online zijn besteld via winkelplatform Connect.
1.093 Posts
Pagina: «« 1 ... 12 13 14 15 16 ... 55 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Premium

Wereldhave is een fraaie dividendwaarde

Het laatste advies leest u als abonnee van IEX Premium

Inloggen Word Abonnee

Wereldhave Nieuws

  1. Wereldhave boekt hoger resultaat
  2. ING: Wereldhave presteert licht onder de verwachting
  3. Degroof: Wereldhave boekt nette resultaten
  4. Wereldhave in gesprek over verkoop 2 Nederlandse winkelcentra
  5. Wereldhave boekt fors hoger resultaat
  6. Faillissement Scotch & Soda heeft nauwelijks impact op vastgoedfondsen
  7. Hein Brand herbenoemd als commissaris Wereldhave
  8. Wereldhave handhaaft outlook
  9. AEX verwerkt cijferlawine goedgemutst en Musk kletst koers Tesla omhoog
  10. Chippers en Amerikaanse inflatie bezorgen de AEX een flinke kater