Liveblog 03 mei 2024

Er zijn in april 175.000 arbeidsplaatsen bijgekomen, zo meldt het US Bureau of Labor Statistics. Dat is meer dan de circa 243K die was verwacht en een stuk minder dan de banengroei in maart (303K)

U.S NONFARM PAYROLLS (APR) ACTUAL: 175K VS 303K PREVIOUS; EST 240K

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 3, 2024

De werkloosheid is iets opgelopen naar 3,9% (versus 3,8% in maart).

Uurlonen minder hard gestegen

De uurlonen zijn met 0,2% op maandbasis gestegen. Dat is minder dan in maart (+0,3%). Op jaarbasis stegen de uurlonen met 3,9%, waar dat in maart nog 4,1% was.

Deze cijfers duiden op een afkoeling van de arbeidsmarkt.

De eerdere metingen zijn bijgesteld. De banengroei in februari is met 34.000 verlaagd naar 236.000. Maar de banengroei in maart is hoger dan eerder was verwacht: 315K in plaats van de eerder gemelde 303K.

Het Amerikaanse banenrapport staat al bekend als een 'market moving event', maar ditmaal ligt er wat extra gewicht op. In zijn toelichting op het rentebesluit zei Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, afgelopen woensdag dat de Fed bereid is om te reageren (lees: de rente te verlagen) mocht de arbeidsmarkt onverwacht verzwakken.

De Fed heeft immers een dubbel mandaat: naast prijsstabiliteit streeft zij naar volledige werkgelegenheid. Het laatste houdt in dat de werkloosheid onder de 4% moet blijven. Het maart-cijfer zat daar met 3,8% keurig onder. Er waren die maand 303.000 arbeidsplaatsen bij gekomen en dat duidde op een nog altijd zeer sterke arbeidsmarkt, zoals deze grafiek laat zien:

De algehele verwachting is dat de arbeidsmarkt iets is afgekoeld. Economen rekenen op een toename met circa 238.000 banen. De werkloosheid blijft naar verwachting gelijk op 3,8%.

Afkoeling arbeidsmarkt kan Fed in beweging zetten

Mocht straks blijken dat de arbeidsmarkt er een stuk slechter voor staat, dan zou het zomaar kunnen dat de Fed toch eerder aan de renteknop gaat draaien dan nu wordt verwacht. De rente onnodig lang hoog houden brengt immers ook risico's met zich mee. Het duurt ongeveer een halfjaar voordat een rentestap volledig is geabsorbeerd in de economie. Mocht de economie al aan het afkoelen zijn, terwijl de rente nog hoog is, dan kan de economie onnodig schade worden toegebracht.

Komt er daarentegen opnieuw een ijzersterk arbeidsmarktrapport (met een hoge loon- en banengroei), dan zal dat de Fed ruimte geven om nog een tijdje op de handen te blijven zitten. De markt houdt er rekening mee dat de Fed de eerste renteverlaging over de zomer heen tilt. De kans dat dit op 18 september zal gebeuren wordt momenteel ingeprijsd op 62,9%. De kans dat het november wordt, is iets groter: 74,6%.

Let verder op de ontwikkeling van de uurlonen, die uiteraard zijn gekoppeld aan de krapte van de arbeidsmarkt. Dit heeft een inflatie-opdrijvend effect: bedrijven zullen de loongroei doorberekenen in de prijzen. Dat kan vervolgens de looneisen opdrijven, waarna de prijzen nog verder kunnen oplopen. Kortom: het kan een loon-prijsspiraal in gang zetten. Economen verwachten dat de loongroei iets zal afkoelen.

Hieronder de verwachtingen voor straks op een rij:

• Banengroei: 243K (versus 303K in maart)
• Werkloosheid: 3,8% (zelfde als vorige maand)
• Uurlonen: 0,3% MoM (zelfde als vorige maand) en 4% YoY (versus 4,1% in maart)

Slecht nieuws kan goed nieuws zijn

Bij een afkoelende arbeidsmarkt kan slecht nieuws goed nieuws zijn. Het vooruitzicht dat de rente sneller omlaag kan dan nu wordt verwacht, kan leiden tot opluchting op de beurzen. Maar ook tot dalende rentes op de kapitaalmarkt en stijgende obligatiekoersen (deze bewegen in tegengestelde richting).

Ook de goudprijs reageert vaak op renteverwachtingen: hoge renteverwachtingen drukken de goudprijs en vice versa. Houdt u ook de dollar in de gaten.

(ABM FN-Dow Jones) De aandelen van Anglo American stegen vrijdag ruim 3 procent op mediaberichten dat Glencore een bod overweegt op zijn Londense sectorgenoot.

Het nieuws komt een week nadat een overnamebod van bijna 39 miljard dollar van BHP Group door Anglo American werd afgewezen, deels door de structuur van een dergelijke deal, waarbij de Zuid-Afrikaanse activiteiten van Anglo American, Amplats en Kumba Iron Ore, zouden worden afgesplitst.

Volgens persbureau Reuters heeft het Zwitserse Glencore interne, voorbereidende besprekingen gevoerd over hoe de mijnbouwgigant een bod zou kunnen uitbrengen op Anglo American.

"We geven geen commentaar op geruchten of speculaties in de markt," zei een woordvoerder van Glencore tegen Dow Jones Newswires.

Mocht Glencore inderdaad een bod uitbrengen, dan zou dat weleens makkelijker kunnen gaan dan bij BHP, omdat Glencore al een aantal activa in Zuid-Afrika heeft en open zou kunnen staan om Amplats en Kumba in zijn portefeuille op te nemen, schreven analisten van RBC Capital in een rapport.

De aandelen van Glencore daalden vrijdag 1,0 procent. BHP verloor 0,5 procent.

Bron: ABM Financial News

(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs koerste vrijdagochtend overtuigend hoger. Rond de klok van elf uur won de AEX 0,7 procent op 884,44 punten.

Daarmee volgden de Amsterdamse beurs in het voetspoor van Wall Street, dat donderdagavond de weg omhoog vond. Het sentiment op de aandelenmarkt werd geholpen door de dalende rentes op de Amerikaanse staatsobligaties, zo merkte beleggingsspecialist Kevin Verstraete van Lynx op. De sterkste sectoren waren de retail- en de halfgeleidersector, zag de expert.

Verder merkte Lynx op dat beleggers enthousiast reageerden op de plannen van Apple om een inkoopprogramma van eigen aandelen ter waarde van maar liefst 110 miljard dollar te lanceren. Het aandeel koerste voorbeurs bijna zes procent hoger, nadat het aandeel donderdag in de reguliere handel al ruim twee procent won.

"Het sentiment is vrij positief, ondanks dat de Federal Reserve eerder in de week nog bevestigde dat een renteverlaging voorlopig nog niet op handen is", aldus analist Ipek Ozkardeskaya van Swissquote Bank in een rapport.

De analist verwacht toch enige terughoudendheid vandaag in aanloop naar belangrijke banencijfers vanuit de VS vanmiddag. Sterke data, met name op het vlak van de loongroei, kan ertoe leiden dat de rentes voor een langere periode hoog moeten blijven.

Het muntpaar euro/dollar koerste rond een niveau van 1,0745. De olieprijzen stegen rond een half procent. De obligatierentes stabiliseerden rond de niveaus van donderdag.

Stijgers en dalers

Onder de hoofdaandelen ging Universal Music Group aan kop met een winst van 2,0 procent na het openen van de boeken en Prosus won 1,7 procent. RELX nestelde zich daartussen met een plus van 1,9 procent. UMG boekte afgelopen kwartaal een hogere winst en omzet. Deutsche Bank verhoogde het koersdoel met een ongewijzigd koopadvies.

Halfgeleideraandelen, die donderdag nog de gebeten hond waren, wisten vanochtend te herstellen.

ING won nog eens 1,3 procent, nadat cijfers van de bank donderdag al een positieve ontvangst hadden gekregen. KPN en ArcelorMittal noteerden tot een half procent in het rood.

In de Midkap daalden Aperam en Galapagos respectievelijk 1,9 en 0,7 procent na cijfers. Flow Traders ging aan kop met een winst van ruim 5 procent.

Heijmans daalde na een ex-dividend notering 5 procent in de AScX. Brunel won na resultaten 3 procent. ING sprak van een sterk kwartaal voor Brunel. Het volatiele Vivoryon steeg 7 procent.

Bron: ABM Financial News

(ABM FN-Dow Jones) Brunel heeft in het eerste kwartaal van dit jaar de omzet verder zien stijgen, terwijl het bedrijfsresultaat terugliep. Dit bleek vrijdag voorbeurs uit de kwartaalcijfers van de specialistische detacheerder.

In het afgelopen kwartaal steeg de omzet op jaarbasis met 10 procent tot 349,2 miljoen euro. Op een autonome basis bedroeg de groei 13 procent. 

De brutowinst trok op jaarbasis met 1 procent aan tot 69,2 miljoen euro. Autonoom was dit een plus van 6 procent. De operationele kosten stegen met 4 procent tot 54,2 miljoen euro.

Het EBIT-resultaat daalde met 9 procent tot 14,3 miljoen euro met een bijbehorende marge van 4,1 procent tegen 5,0 procent in het eerste kwartaal van 2023.

Het aantal directe werknemers steeg met 1 procent naar 11.103, het aantal indirecte werknemer met 2 procent naar 1.560.

Outlook

Brunel verwacht dat de huidige trend zich in het tweede kwartaal voortzet. 

CEO Jilko Andringa verwacht wel dat de omstandigheden in diverse markten op de korte termijn lastig blijven, maar hij verwacht dat de onderneming deze het hoofd kan bieden.

Bron: ABM Financial News

(ABM FN) Aperam heeft in het eerste kwartaal de resultaten onder druk zien staan, maar verwacht op kwartaalbasis wel verbetering. Dit bleek vrijdag uit cijfers van de producent van roestvrijstaal.

Volgens CEO Timoteo Di Maulo was er sprake van het zevende achtereenvolgende kwartaal waarin de roestvrijstaalsector in een recessie zat. "De ontwikkelingen in Europa komen overeen met die in 2020, maar duren veel langer", aldus de topman.

De omzet kwam afgelopen kwartaal uit op 1,66 miljard euro tegen 1,88 miljard euro een jaar eerder. Op kwartaalbasis was er wel sprake van een verbetering. In het vierde kwartaal boekte Aperam namelijk een omzet van 1,55 miljard euro.

Onder de streep restte een verlies van 19 miljoen euro. Dit was een kwartaal eerder nog een winst van 70 miljoen euro en een jaar eerder een winst van 132 miljoen euro.

De vrije kasstroom vóór dividend en inkoopprogramma's was met 14 miljoen euro ook negatief. Een kwartaal eerder was dit nog 217 miljoen euro positief en een jaar eerder 85 miljoen euro positief. Er ging in het kwartaal 36 miljoen euro naar aandeelhouders in de vorm van dividend.

De schuld liep op kwartaalbasis op van 491 miljoen naar 674 miljoen euro.

De aangepaste EBITDA maakte op kwartaalbasis een pas op de plaats op 55 miljoen euro. Een jaar eerder was het resultaat nog 127 miljoen euro. Hogere volumes, een verbeterde mix en een gunstige ontwikkeling van de inputkosten konden compenseren voor negatieve waarderingseffecten in het voorgaande kwartaal.

Outlook

Aperam verwacht dat de EBITDA in het lopende tweede kwartaal hoger zal uitvallen dan het resultaat uit het eerste kwartaal.

Ook zal de schuld lager zijn.

Bron: ABM Financial News