Da's het lastige van langetermijnbeleggen: soms gebeurt er gewoonweg te weinig om er spannende verhalen over te kunnen vertellen. Daarom is het alweer even geleden dat u iets kon lezen over de lotgevallen van het Best of NL-fonds dat we als redactie van IEX beheren in de real-life beleggerscompetitie Fondsmanager Gezocht.
We hebben dan ook al tijden niet meer handelend opgetreden in onze portefeuille van Nederlandse bedrijven die een leidende rol op de wereldmarkt spelen - en daardoor volgens ons prima gepositioneerd zijn om het over een lange periode beter te doen dan de modegevoelige beursindex.
In theorie heeft zo'n portefeuille ook niet heel veel onderhoud nodig. Maar doen we het al beter dan die index? Mwah. Volgens de officële score op onze fondspagina liggen we iets achter op de benchmark. Volgens onze eigen Excel ligt dat iets genuanceerder - het is maar net op welk moment je begint met meten.
Tiende verschil
Sinds we onze eerste transacties deden (medio november 2012) behaalden we een totaal rendement van 5,9%. De AEX deed in die periode (tot deze middag) 3,7%. Aangezien wij ook dividend ontvangen is het natuurlijk zuiverder om met de AEX herbeleggingsindex te vergelijken. Die boekte in dezelfde periode 6,0% rendement.
Over 2013 doen wij het dan weer een klein tikkie beter dan de AEX Total Return index. Vandaag ziet onze portefeuille er zo uit:
We handelen dan wel niet veel, maar we volgen deze aandelen nauwlettend, want je kan maar zo - net als wij vorig jaar - tegen een gevalletje Imtech aanlopen, als er plots flinke barsten ontstaan in de façade van zo'n modelaandeel. Uiteindelijk zijn we wel beleggers; als een aandeel te duur is, of er teveel onzekerheden rond het management of het business model zijn, dan doen we liever even niet mee, hoe top de tent ook is.
CFO's verslijten
Gisteren verkochten we daarom onze aandelen in de Koninklijke Ten Cate. Mooi bedrijf, met prachtige producten, maar we zijn na onze eerdere ervaringen met Imtech en Fugro een beetje huiverig geworden voor bedrijven die iets te makkelijk CFO's verslijten.
Het vertrek van CFO Bert Cornelese was de zoveelste prominente desertie bij Ten Cate in de laatste jaren. Topman Loek de Vries is kennelijk zo dominant dat het voor financiële bestuurders moeilijk uit te houden is in zijn schaduw. Misschien juist wel een teken van kracht, zoals sommige analisten zeggen, maar wij houden toch maar even ons kruit droog tot duidelijk is dat er geen verdere ellende boven water komt.
Daarbij komt dat Ten Cate met een koersrendement van 1,5% sinds november niet echt een hoogvlieger in onze portefeuille was. Zodra we weer wat positief momentum zien staan we klaar om Ten Cate - dat qua status natuurlijk wel in ons Best of NL-lijstje thuis hoort - weer in onze armen te sluiten.
Randstad, Ahold of Philips?
Daardoor hebben we inmiddels een aardig plukje cash aan de zijlijn staan: 17% van onze portefeuille maar liefst. Die komt vandaag al aardig van pas, als buffer tegen koersdalingen, maar het is natuurlijk wel de bedoeling dat die op zeker moment weer belegd gaat worden.
We wachten even het geweld op de beurs af en kijken qua instapmogelijkheden nu vooral naar Randstad (dat dan wel zo rond de 29,80 - 30,00 een beetje steun moet vinden), Ahold en misschien een wat hogere weging voor Philips (als dat een beetje wil blijven liggen rond de de huidige niveaus).
We laten het zeker weten als er weer wat gebeurt in Best of NL. Gezien de langzaamaan wat ruigere bewegingen op de markt zou het zomaar eens kunnen dat we iets vaker op de koop- of verkoopknop gaan drukken.
P.S.: Leuk om te weten voor alle volgers, fans en deelnemers aan Fondsmanager Gezocht: vanaf volgende week gaan we dit platform een grondige facelift geven en gaan we diverse nieuwe elementen en functionaliteiten introduceren. Voor de bestaande èn voor nieuwe deelnemers. Stay tuned!