"De Nederlandsche Bank (DNB) raadt mensen aan om te sparen of de hypotheek versneld af te lossen. 'Wees bewust dat het er de komende jaren niet gemakkelijker op wordt', waarschuwt directeur Joanne Kellermann. "Ze wijst op donkere vooruitzichten: lagere pensioenen, dalende huizenprijzen en stijgende zorgkosten."
Uitgesproken advies vandaag van Kellerman, dat het AD breed uitmeet op zijn voorpagina. Mee eens of oneens, intussen regent het al reacties her en der en in de social media. Doen of niet doen, is misschien ook de vraag die u kwelt. Natuurlijk zijn er vele nuances en tussenvarianten mogelijk, maar er zijn twee basisscenario's.
Inflatie
DNB en andere grote centrale banken als Federal Reserve, Bank of England en Bank of Japan drukken enorme hoeveelheden geld bij, zonder dat hier economische dekking (groei) of andere waarde tegenover staat (bijvoorbeeld goud). Mocht de economie ooit weer op eigen benen gaan staan, dan kan dit forse inflatie opleveren.
In dit scenario bent u de klos als u al uw geld op een spaarrekening hebt staan. Het verdampt. Weliswaar stijgt in principe ook de rente als de geldontwaardering uit de hand loopt, maar dit houdt de uitholling van uw geld niet bij. In dit geval kunt u beter ook uw hypotheekschuld laten staan, want die krimpt ook door de inflatie.
Waar moet u dan wel met uw geld heen, als inderdaad geld (fors) in waarde gaat slinken? In theorie hard assets als bedrijven (aandelen dus) en commodities. Die zijn wél inflatiebestendig. In theorie, want 100% zekerheden zijn er nooit. In ieder geval moet u geen cash, staatsobligaties, ouwe sokken of spaargeld hebben.
Deflatie
Denkt u (blijkbaar met Kellerman mee) dat ons een Japan-scenario staat te wachten, dan is haar advies vast het beste (ook hier: 100% zekerheid is er niet). Kort door de bocht: Japan staat economisch al dik twintig jaar stil, geld is nog net zoveel waard als toen en de aandelenmarkt staat grofweg 75% lager (wel exclusief dividend!)
In dat geval kunt u het beste uw geld in cash, staatsobligaties, ouwe sokken of als spaargeld aanhouden en uw hypotheek zoveel mogelijk aflossen. Levert niet veel op, maar is wel veilig. Om rendement te maken moet u namelijk de nodige risico's nemen en de ervaring leert zacht uitgedrukt dat niet iedereen daar even handig in is.
Slecht advies
Kortom, denkt u dat Nederland, EU en misschien wel de hele wereld nog jaren of zelfs decennia doormodderen zoals nu, dan is Kellermans advies waarschijnlijk het beste. Als het precies andersom is, het slechts denkbare. Kop of munt dus en dat is per definitie een slecht advies van DNB, die risico's juist uit de weg hoort te gaan.
Bovendien levert meer sparen en aflossen minder consumptie op, waardoor de economie weer... vult u dit verhaal zelf aan. Vooral doen is vast ook de mening van de Carlos Slims van deze wereld die lachend voor een appel en een ei onze beursbedrijven (KPN) opkopen, omdat wij liever sparen dan (in aandelen) beleggen.
Mocht u dit verhaal ook in literaire vorm willen lezen, reaguurder Vlokkenfeest omschrijft onder IEX Voorbeurs prachtig wat hij dacht toen hij vanmorgen de bewuste AD op zijn deurmat zag liggen. Daar ligt ie nu nog, geloof ik :-)