Vandaag deel twee van mijn artikelen over de BRIC-landen. En, over boude stellingen gesproken. (inderdaad, een acuut geval van voortschrijdend inzicht door reacties op mijn column over de Bovespa van lezers Brievenbus en KayGee2).
De stelling van vandaag is dat de India en Brazilië een vergelijkbaar beursbeeld vertonen terwijl beide landen gedefinieerd worden door verschillende macrogegevens zoals demografie, economische factoren, export/importverhoudingen, financiële reserves, grondstofvoorraden, regionale machtsverhoudingen, valuta, rentebeleid, etcetera.
Ondanks deze verschillen, laten de hoofdindices van deze landen een vergelijkbaar beeld zien. Dus concludeer ik hieruit dat het beursbeeld in deze landen wordt bepaald door gedragingen van beleggers op basis van andere gronden dan alleen de fundamentele gegevens van de individuele landen.
Definitie van BRIC
Sterker, we spreken wel van landen, maar gezien de omvang van deze landen moeten we ons de vraag stellen of deze landen wel als één land gedefinieerd moeten worden. Naar mijn idee is het of toeval, of het gaat hier om beslissingen die beleggers nemen over een beleggingscategorie in plaats van het vormen van een mening over een land op zich.
Ik kies voor de insteek dat beslissingen genomen worden aan de hand van de definitie van BRIC. Misschien is het wel een gevolg van een sterk toegenomen aantal trackers op de BRIC-index wat deze correlatie tussen landenindices doet ontstaan.
Dat brengt met zich mee dat het geld dat middels beleggingen in deze landen aan het werk wordt gezet waarschijnlijk niet uit deze landen zelf afkomstig is. Ok, nu ter zake met de I van BRIC, India en wel de Sensex.
Succesvolle pull-back
Gisteren schreef ik over de Bovespa dat de kortetermijnrichting negatief is en dat de langetermijntrend gevaar loopt. Vandaag zien we dat aan de andere kant van de wereld een vergelijkbaar beeld in de SENSEX is ontstaan.
Klik op de grafiek voor een grote versie
De korte termijn opwaartse trend is inmiddels gebroken en zoals het een uitbraak betaamd heeft daar een pull-back op plaatsgevonden. Voor de fibonisten (fibonacci-adepten), de correctieve stijging van vorige week heeft het gered tot het 61,8%- retracementniveau van de daling die de opwaartse trend heeft gebroken.
Een uiterst succesvolle pull-back dus. Zoals het hoort in een UPG ligt het in de verwachting dat, na de Uitbraak en de Pull-back, nu de Go neerwaarts dient te volgen. Indien en wanneer de meest recente low gepasseerd wordt, is de curry gaar en is de trend voor de lange termijn ook ten einde.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Vinger aan de pols
De langetermijn opwaartse trend, startend in 2009, is dan stuk en eventuele opwaartse koersontwikkelingen zijn dan minder structureel en dienen als correctie bestempeld te worden. In dat geval ontstaat dus een duidelijk neerwaarts risico voor koersen in de SENSEX, hetgeen naar mijn idee roept om bescherming in de vorm van puts of inverse trackers.
De verwachting voor de koersen na een breuk van de langetermijntrend is dat zij zich weer gaan begeven in de min of meer zijwaartse zone zoals die zich afgetekend heeft tussen oktober 2009 en de zomer van 2010.
Net als in de Bovespa is het dus nog niet zo ver, maar gezien de dreiging is een vinger aan de pols houden verstandig voor het geval het dunne ijs in Brazilië en India het begeeft onder de tropische zon.
Dit is deel twee in de serie van de auteur over de BRIC-landen. Het eerste deel is gisteren gepubliceerd en gaat over Brazilië.
Gökhan Erem is DGA van LeoMont B.V. Deze onderneming houdt zich bezig met het verlenen van een divers scala aan financiële diensten ten behoeve van particulieren en professionele partijen. Voordat hij met LeoMont van start ging was Erem werkzaam bij een aantal toonaangevende Nederlandse financiële instellingen.
Deze column is geschreven op persoonlijke titel en is bedoeld als achtergrondinformatie over de financiële markten. De informatie in deze column is niet bedoeld als beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van een transactie. Erem heeft geen enkel belang bij het feit of u wel of geen transactie doet en dient daarom in deze gezien te worden als compleet onafhankelijk en objectief columnist.
Hoewel deze column is samengesteld met de grootst mogelijke zorgvuldigheid, aanvaardt Erem geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor de onvolledigheid, onjuistheid of gevolgen van deze column.