Het jaar 2023 is goed begonnen met overwegend positieve rendementen voor aandelenbeleggers. Gaat het misschien té goed op de beurs?
Tussen hoop en vrees
Er zijn altijd beleggers die zich zorgen maken, ongeacht welke marktsituatie zich voordoet. Het jaar 2023 is hierop geen uitzondering. Na een stevige beursdaling in 2022 zijn aandelenbeurzen dit jaar met bijna 10% gestegen.
Enerzijds vinden beleggers dit koersherstel prettig. Tegelijkertijd vragen zij zich af of deze stijging wel past bij de huidige marktsituatie van hoge inflatie en een verkrappend monetair beleid.
Sterke Amerikaanse arbeidsmarkt
Ondanks de uitdagende marktomstandigheden is de Amerikaanse arbeidsmarkt nog altijd ontzettend sterk. Dit bleek uit de publicatie van het meest recente banenrapport. Het aantal nieuwe banen nam sterk toe, de arbeidsparticipatie groeide en het werkloosheidspercentage daalde.
De combinatie van meer werkgelegenheid, langere werkweken en hogere inkomsten is gunstig voor het besteedbaar inkomen van de gemiddelde Amerikaan. Een hoger inkomen is goed nieuws voor de Amerikaanse economie, maar is het ook goed nieuws voor de beurs?
Goed nieuws of slecht nieuws?
Het verlagen van de inflatie heeft de hoogste prioriteit bij de Amerikaanse centrale bank (Fed). Om dit te bereiken neemt zij maatregelen die de economische groei afremmen. Als blijkt dat de inflatie onvoldoende wordt afgeremd, dan kan dit voor de Fed aanleiding zijn om het monetair beleid verder aan te scherpen. Dit met alle mogelijke gevolgen van dien.
Reden voor optimisme
Als je het mij vraagt, is de sterke Amerikaanse arbeidsmarkt goed nieuws. Het salaris van de Amerikaan neemt toe, maar de groei vlakt wel af. Hetzelfde valt te zeggen over de inflatie. Dit zijn twee ontwikkelingen die passen binnen de doelstelling van de Fed.
Belangrijk detail is dat de groei van inflatie sneller afvlakt dan die van de salarissen. Hierdoor stijgt het reële (voor inflatie gerorrigeerde) inkomen van de gemiddelde Amerikaan. Dit is van belang voor de toekomstige economische groei omdat Amerikanen niet oneindig kunnen putten uit hun financiële reserves.
Beweeglijkheid
Dat er reden is voor optimisme betekent niet automatisch dat het jaar 2023 van een leien dakje zal gaan. Er zijn genoeg ontwikkelingen te benoemen die aandelenbeurzen in beweging kunnen zetten. Eén ervan is de Amerikaanse CPI die vanmiddag om half drie wordt gepubliceerd. Als dit inflatiecijfer sterk afwijkt van de verwachtingen, kunnen beurzen daar stevig op reageren.
De eindstreep is wat telt
Hoe de beurzen ook zullen reageren de komende periode, voor beleggers is het belangrijk om het langetermijnperspectief niet uit het oog te verliezen. Beleggers doen er daarom goed aan om hun beleggingsdoel centraal te stellen, hun portefeuilles te laten aansluiten op hun persoonlijke situatie en zich niet te laten afleiden door schommelingen op de korte termijn.
Jaap Steur is sinds 2018 werkzaam bij Axento Vermogensbeheer. Hij is als portfoliomanager verantwoordelijk voor het dagelijks beheer van de klantportefeuilles van Care IS en Axento Vermogensbeheer.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Ik lees: Gaat het misschien té goed op de beurs? --- Heeft hier iemand een winterse zonnesteek opgelopen?