2022 was geen gemakkelijk beleggingsjaar en ook 2023 zal weer de nodige uitdagingen met zich meebrengen. Vanguard brengt vier thema’s onder de aandacht waar we in 2023 rekening mee moeten houden.
Dit jaar kenmerkte zich daar razendsnelle veranderingen van de economische en financiële omstandigheden. De centrale banken reageerden met beleid dat verder ging dan alles wat we de voorbije decennia hebben gezien.
Inflatie: centrale banken blijven alert
En volgens Vanguard zullen de centrale banken alert blijven. Ze staan klaar met een agressiever beleid met extra renteverhogingen mocht de inflatie weer oplaaien.
"Ongeveer de helft van de opwaartse druk op de inflatie komt van de aanbodzijde, mede veroorzaakt door de nasleep van de pandemie en de oorlog in Oekraïne. De andere helft wordt veroorzaakt door de vraagzijde. Een streng monetair beleid moet de vraag doen afkoelen, maar de steun daarvoor kan in 2023 afnemen. De Fed en de andere centrale banken zullen weinig bewegingsruimte krijgen om de rente voldoende te verhogen om de inflatie af te laten koelen, zonder daarbij een recessie te veroorzaken."
Het basisscenario van Vanguard gaat uit van desinflatie, maar dan wel ten koste van een wereldwijde recessie.
Energiecrisis in Europa niet voorbij
De aardgasprijzen schoten door de oorlog de lucht in afgelopen jaar en dat droeg bij aan een somber sentiment. Europa heeft zich snel aangepast aan de sterk verminderde invoer van Russisch gas. Het alternatief is een combinatie van andere brandstoffen, groene energie en aanbod vanuit andere landen. Toch verwacht Vanguard dat de vraag naar gas deze winter nog met 15% moet dalen ten opzichte van vorig jaar.
De hoge energie- en voedselprijzen zullen volgend jaar blijven drukken op het inkomen van huishoudens, en ook het consumentenvertrouwen zal hieronder lijden.
Cyclische opleving in China
Het strenge coronabeleid heeft de groei in China flink gedrukt in 2022. Volgend jaar zullen we herstel gaan zien, maar dat zal met horten en stoten verlopen.
"Ondertussen voorzien we een langdurige daling van de investeringen in woningen voor de komende vijf tot tien jaar. Ondanks de soepele regels is het onwaarschijnlijk dat de huizenmarkt weer aantrekt, gezien de structurele daling van de vraag", aldus Vanguard.
Optimistische vooruitzichten voor langetermijnbeleggers
Er zijn ook hoopvolle berichten. Volgens Vanguard zijn de langetermijnvooruitzichten duidelijk positiever dan een jaar geleden. Dat heeft vooral te maken met de lage waarderingen; die zorgen voor hogere langetermijnrendementen.
Voor zowel obligaties als aandelen heeft Vanguard de prognoses op jaarbasis voor de komende tien jaar met meer dan twee procentpunten verhoogd, en dat is aanzienlijk.
Zie ook: Barron's top 10 voor 2023
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
tje de EU energiecrisis is én self inflicted en verre van over, dat is nu eenmaal de kost van de ondoordachte en veel te onevenwichtige manier van energietransitie waarvoor gekozen is....