Aandeel Pharming Group AEX:PHARM.NL, NL0010391025

quote:

Filasoft schreef:

dit zijn wel een heleboel natte vingers bij elkaar.

quote:

Filasoft schreef:

dit zijn wel een heleboel natte vingers bij elkaar.

quote:

short2312 schreef:

inkomsten gaan voor de helft naar de zweden

quote:

stevenl schreef:

Ik dacht laat ik weer eens kijken of Pharming een leuke schnabbel aan het worden is. Hiervoor heb ik effe wat aannames gemaakt. Je kunt tientallen scenarios bedenken maar de uitkomst blijft denk ik ongeveer hetzelfde. Pharming blijft er de komende jaren geld doorheen jagen. Volgens dit voorbeeld is er in de komende 3,5 jaar nog ruim 40M euro nodig. Wellicht dat inkomsten uit US kunnen helpen, maar een vetpot wordt het niet meer. Beste uitkomst voor Pharming lijkt mij goedkeuring, afslanken en in de verkoop.

Hier het voorbeeld:
- enige inkomsten bron voor komende 5 jaar is Rhucin voor de welbekende aandoening
- Pharming zegt volgende over de markt: Pharming denkt binnen 3 tot 8 jaar marktleider te worden met Rhucin, dankzij de hoge effectiviteit en beperkte bijverschijnselen. In Europa, met een jaarlijkse markt van ongeveer 110 miljoen euro
- winst wordt 50 - 50% gesplitst met partner
- Martleider betekent 50% aandeel na 5 jaar
- Optimistische marge op product bij 50% marktaandeel geschat op 80%
- Gemiddelde cashburn Pharming geschat op 25M / jaar

Daar gaan we. Jaarlijkse verkopen Rhucin:
2010
Verkopen Rhucin: 2M
Marge: negatief
Manufactoring cost 4M
Totale inkomsten van Rhucin = 2-4= -2M --> geen inkomsten
Cashburn 25M, rest van jaar 12.5M
2011
Verkopen Rhucin: 15M
Marge 40% (40% productie kosten, 20% distributie)
Winst voor Pharming 15 x 0.4 x 0.5 = 3M
Manufactoring cost 6M
Totale inkomsten van Rhucin = 6 + 3 = 9M
Cashburn = 9-25= 16M
2012
Verkopen Rhucin: 30M
Marge 60% (25% productie kosten, 15% distributie)
Winst voor Pharming 30 x 0.6 x 0.5 = 9M
Manufactoring cost 7.5M
Totale inkomsten van Rhucin = 7.5 + 9 = 16.5M
Cashburn = 16.5 -25 = 8.5M
2013
Verkopen Rhucin: 40M
Marge 70% (20% productie kosten, 10% distributie)
Winst voor Pharming 40 x 0.7 x 0.5 = 14M
Manufactoring cost 8M
Totale inkomsten van Rhucin = 8 + 22 = 20M
Cashburn = 20 - 25 = 5M
2014
Verkopen Rhucin: 55M
Marge 80% (15% productie kosten, 5% distributie)
Winst voor Pharming 55 x 0.8 x 0.5 = 22M
Manufactoring cost 8.25M
Totale inkomsten van Rhucin = 8.25 + 22 = 30.25M
Cashburn = 30.25 - 25 = -6.25M ----> er blijft geld over

quote:

Mundo2 schreef:

[quote=stevenl]
Ik dacht laat ik weer eens kijken of Pharming een leuke schnabbel aan het worden is. Hiervoor heb ik effe wat aannames gemaakt. Je kunt tientallen scenarios bedenken maar de uitkomst blijft denk ik ongeveer hetzelfde. Pharming blijft er de komende jaren geld doorheen jagen. Volgens dit voorbeeld is er in de komende 3,5 jaar nog ruim 40M euro nodig. Wellicht dat inkomsten uit US kunnen helpen, maar een vetpot wordt het niet meer. Beste uitkomst voor Pharming lijkt mij goedkeuring, afslanken en in de verkoop.

Hier het voorbeeld:
- enige inkomsten bron voor komende 5 jaar is Rhucin voor de welbekende aandoening
- Pharming zegt volgende ................
[/quote]

gemiddelde cashburn gaar naar beneden daar DNage verkocht is voor 50% en ontwikkelingskosten Rhucin niet meer hebben. denk zelf cashburn van 12 m per jaar. denk ook aan inkomsten voor andere toepassingen!!!

quote:

Beur schreef:

Steven, gewoon leuk en lovenswaardig wanneer iemand via een eenvoudig staatje het mogelijk einde van een negatieve cashflow inzichtelijk probeert te maken

Een paar (relativerende) puntjes:

-Je bent bij je berekening vriendelijk voor Ph.
Bijna elke CEO verklaart wel binnen een gering aantal jaren marktleider te willen/zullen worden. Was het maar zo makkelijk.

-Er circuleren vele schattingen over de totale (wereld-)marktgrootte voor HAE. 110 miljoen voor Europa lijkt me aan de lage kant. Zelf houd ik met het dubbele rekening. Aardig vergelijkingsmateriaal heb je aan de hand van de recente verkopen van HAE medicatie in de USA (350 kk inwoners): Cinryze deed bijvoorbeeld $35 miljoen in het 1e kwartaal van 2010

-Ik vind je gehanteerde marges vrij optimistisch,maar dat zeg je zelf al. Gemiddeld zou ik zelf over die periode rekening houden met 40%. Pas daarna kan de marge omhoog.
Net zo als ik een afname van de distributiekosten tot 5% ook weer een beetje aan de optimistische kant vind.

-Of die cashburn gedurende de komende paar jaar idd 25 miljoen blijft valt te bezien, maar je moet begrijpelijk wat bij je berekening natuurlijk. Zal ook afhangen van de fin. ontwikkelingen/mogelijkheden op de korte termijn bij dit bedrijf

-30,25-25 in 2104 is 5,25 (sorry beetje flauw; dan maar een miljoentje minder ;)

-Met de door mij gehanteerde aanname van een grotere markt maar een lagere marge, zullen we bij de uiteindelijke uitkomst niet veel verschillen.
Wel is voor mij sterk de vraag of Ph. over een paar jaar marktleiderschap gerealiseerd zal hebben.

quote:

arkanovic schreef:

ja maar sinds wanneer worden omzetten van producenten gekoppeld aan prijzen voor consumenten??