Oh Fugro

quote:

RW1984 schreef op 30 oktober 2014 16:06:

Wat vooral opvalt is dat de buffers voor slechte tijden zo slecht zijn. Wat is er mis met het vasthouden van wat meer kapitaal en het investeren in groei door middel van ingehouden winstuitkeringen. Dat lijkt me op de lange termijn veel robuuster dan voor elke investering een nieuwe kredietlijn aan te boren.

quote:

theo1 schreef op 30 oktober 2014 16:49:

[...]

Wat mij dan weer opvalt, is het ontzettend lakse, suffe en onprofessionele management van veel van deze bedrijven. Het lijkt wel of ze amper een idee hebben van wat er in het bedrijf aan de hand is. Terwijl het toch om essentiële bedrijfsprocessen gaat.

Bij Imtech kon de Duitse topman jarenlang zijn gang gaan zonder dat er iemand vanuit het hoofdkantoor vragen ging stellen. Tot en met sponsoring van een voetbalstadion. En tot en met regelrechte fraude. Kennelijk heeft er helemaal niemand zitten opletten. Jarenlang. Ongelooflijk. Slechter kan bijna niet.

Bij Ballast Nedam hebben ze zich totaal laten verrassen door de risico's van het snelwegproject. Terwijl een bouwbedrijf draait om projectmanagement en risicobeheersing. Dat zou het ding moeten zijn waar de directie de hele dag mee bezig is. Zal wel niet spannend genoeg zijn.

Alle bouwbedrijven nemen projecten onder de kostprijs aan. Dat kan je een tijdje doen om toch je vaste kosten deels te dekken, maar bij een inzinking die nu al jaren duurt, is die tactiek zelfmoord. Dan moet je saneren. Natuurlijk is dat niet leuk, en krijg je onrust in de tent en zo, maar het leven is soms gewoon niet leuk.

Air France-KLM is een verhaal apart. Véél te hoge operationele kosten. In deze vorm gewoon een kansloze toko die alleen gered kan worden door een plotseling aantrekkende markt en/of staatssteun. De Fransen zullen wel een weggetje weten te vinden en anders schofferen ze de rest van de EU gewoon nog een keertje. Ook dat gaat wennen. Enige reddingskans op langere termijn: die piloten kraken. Maar daar zijn ze niet toe in staat. Dus: afblijven. Dat aandeel is giftig afval.

Bij Fugro hebben ze zich laten verrassen door een dalende olieprijs. Terwijl iedereen weet dat de olieprijs onvoorspelbaar is. Je moet er altijd rekening mee houden dat die een andere kant op gaat dan je gedacht had. Dus nooit tot de max gaan met je wilde groeiplannen. Intussen niet goed letten op betalingstermijnen. Ook een absoluut basisbeginsel waar een bedrijf met smalle winstmarges superalert op moet zijn. Iedere dag weer. Geldt ook voor Imtech.

Bij SBM hadden ze kennelijk niet helemaal in de gaten wat er in Brazilië gebeurde. Hun belangrijkste markt nota bene.

Buffett zei dat je bij eb ziet wie er zonder broek zwemt. De halve AEX staat intussen met de broek op de enkels. Je vraagt je af waar ze die managers vandaan halen. Plukken ze die willekeurig bij de plaatselijke rotary vandaan? Je zou het haast gaan denken.

quote:

theo1 schreef op 30 oktober 2014 17:05:

Ik denk dat heel veel bedrijven blijven functioneren omdat de werkvloer zich ondanks alles toch verantwoordelijk voelt. Zoals ook het Romeinse Rijk bleef functioneren ondanks een rits krankzinnige keizers. Maar als het moeilijk wordt, werkt dat niet meer. Dan heb je wél competente leiding nodig. En die blijkt nu ineens heel schaars.

En over de zuurstofverkwisting die raad van commissarissen heet wil ik het niet eens hebben. Soms ga je denken dat ze die bij de plaatselijke sociale werkplaats vandaan halen.