Dividend heeft een grote aantrekkingskracht op beleggers, want het is prettig als een investering een bepaalde kasstroom genereert.
Wie zoekt naar extra inkomsten uit zijn beleggingen of vermogensgroei op lange termijn kán zelfs niet om sterke dividendaandelen heen, zo toont onderzoek aan. In dit eerste artikel van een tweeluik leest u meer hierover. Ook maakt u kennis met twee breed gespreide dividendbeleggingen met de focus op Europa.
Het belang van dividend
Als een beursgenoteerd bedrijf nettowinst maakt, kan het ervoor kiezen een gedeelte van die nettowinst uit te keren aan de aandeelhouders. Zo’n winstuitkering wordt dividend genoemd en vindt minimaal één keer per jaar plaats. Sommige ondernemingen keren maandelijks dividend uit, andere bedrijven doen dat per kwartaal of halfjaar.
Op lange termijn wordt het totaalrendement van aandelen (binnen de portefeuille of een index) voor een belangrijk deel bepaald door het dividend. Zo becijferde Hartford Funds voor de S&P 500-index dat dividend – gemeten over de periode van 1940 tot en met 2023 – voor 34% bijdroeg aan het totaalrendement.
In het onderzoek valt verder te lezen dat vermogensontwikkeling wordt versterkt als het dividend wordt herbelegd in de onderliggende aandelen, zoals te zien is in onderstaande grafiek (beginbedrag $10.000).
Teruggaand tot 1960 kan nu zo’n 85% van het totale rendement van de S&P 500-index worden toegeschreven aan herbelegde dividenden. Hieruit blijkt duidelijk de kracht van ‘dividend op dividend’, ook wel samengesteld dividend genoemd. Een belangrijke les is in ieder geval dat het bij beleggen zeker niet alleen om koerswinst draait.
De kenmerken van sterke dividendspelers
Historisch gezien levert de S&P 500 Index jaarlijks bijna 3% dividend op (Meer weten over de jaarlijkse historische dividenden van de S&P 500 index? Klik dan hier). Binnen de index zijn er bedrijven, zoals ExxonMobil en Pfizer, die steevast boven dit percentage zitten.
Ook dichtbij huis in de AEX-index zitten bedrijven met een relatief hoog en stabiel dividend, zoals Shell en Unilever. Wie inzoomt op deze ondernemingen, ontdekt een aantal kenmerken die overeenkomen.
Ten eerste zijn de bedrijven financieel gezond en hebben ze een sterke balans. Daarnaast hebben ze doorgaans een robuust businessmodel met een of meerdere voordelen ten opzichte van concurrenten, ook wel competitieve voordelen genoemd. Dat kunnen kostenvoordelen zijn (Unilever kan bijvoorbeeld door de schaalgrootte flinke kortingen bedingen bij de inkoop) of het zogenaamde ‘netwerkeffect’ (bijvoorbeeld creditcardbedrijven die ervan profiteren als steeds meer winkeliers hun kaart accepteren).
Ook het hebben van bijzondere patenten en/of octrooien (immateriële activa) of ‘switching costs’ (een voorbeeld: als je eenmaal klant bent van Medtronic, gespecialiseerd in onder andere het maken van pacemakers, zul je niet zo snel wisselen) vormen een zogeheten slotgracht rondom de business.
De competitieve voordelen in combinatie met een of meerdere sterke merken zorgen ervoor dat deze bedrijven doorgaans een groot marktaandeel hebben. Dat maakt dat ze de kracht hebben om prijzen te laten stijgen zonder dat dit het verkoopvolume aantast. Dat leidt er weer toe dat ze solide presteren qua winstgevendheid in goede en slechte economische tijden en dividend kunnen blijven uitkeren.
Ten slotte: de bedrijven hebben vaak een goed bestuur, communiceren helder en open richting aandeelhouders en keren een aantrekkelijk, maar niet té hoog dividend uit (in mijn volgende artikel zoom ik hier verder op in).
Beleggen met aandacht voor dividend?
U kunt natuurlijk losse aandelen kopen van bijvoorbeeld Johnson & Johnson, Verizon Communications, Allianz of een van de eerder genoemde aandelen uit dit artikel. Beleggen in individuele aandelen is echter over het algemeen risicovoller dan gespreid beleggen door middel van een beleggingsfonds of ETF.
Twee ‘Europese hoekstenen’ voor een portefeuille met brede spreiding, aanvaardbare kosten en aandacht voor dividend zijn de iShares MSCI Europe Quality Dividend ESG UCITS ETF (ISIN: IE00BYYHSM20) en de Franklin European Dividend UCITS ETF (ISIN: IE00BF2B0L69).
De ETF van iShares heeft op dit moment 70 Europese largecapaandelen (onder andere Novo Nordisk, SAP en Zurich Insurance) in portefeuille, die van Franklin nu 51 mammoettankers van de Europese economie (onder meer GlaxoSmithKline, BAE Systems en Gaztransport et Technigaz). De lopende kosten zijn respectievelijk 0,28% (iShares) en 0,25% (Franklin) per jaar. Beide fondsen noteren in euro’s en zijn verhandelbaar via meerdere beurzen, waaronder de Duitse (beste liquiditeit).
Het dividendrendement, voor iShares naar verwachting ongeveer 4,25% op jaarbasis, wordt doorgaans in mei en november uitgekeerd. Voor de indexvolger van Franklin ligt het naar verwachting op 5% per jaar, met uitkeringen in maart, juni, september en december. Besef, de dividendrendementen betreffen een momentopname en kunnen in de toekomst lager (of hoger) uitvallen.
Rendementen en risico's
Wat nog meer? De titel van iShares heeft een goede performance ten opzichte van de benchmark en scoort vier sterren bij fondsonderzoeker Morningstar. Ook Franklin heeft vier dik verdiende sterren bij Morningstar.
Verder belegt iShares in aandelen die goed scoren op duurzaam ondernemen én een kleinere CO2-voetafdruk hebben dan hun sectorgenoten. Overall krijgen ze vijf wereldbollen voor wat betreft de Morningstar Sustainability Rating™. Franklin is minder duurzaam en heeft twee wereldbollen.
En de belangrijkste risico’s? U loopt uiteraard een marktrisico. Als financiële markten onder druk staan, dan zult u dat ook ervaren. En hoe robuust de geselecteerde aandelen ook zijn, een faillissement van een of meerdere bedrijven is natuurlijk mogelijk. Ook kan het toekomstige dividend lager uitvallen.
In vogelvlucht zijn de titels interessant voor langetermijnbeleggers die aandelenrisico kunnen en willen dragen. En die op zoek zijn naar goede spreiding met aandacht voor dividend.
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Bank alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Bank niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Bank is een handelsnaam van BinckBank N.V.. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.
Wie Hans
volgt, weet dat hij belegt als een voetbalcoach. In zijn artikelen en webinars komt u dan ook geregeld robuuste verdedigers (vastrentende waarden) of flegmatieke flankspelers (opties) tegen. Hans schrijft en vertelt daarnaast graag over beleggingsthema's, fondsbeleggen en portefeuilleopbouw. Hans is sinds 2000 werkzaam bij Alex, Binck en nu
Saxo. In 2014 rondde hij de opleiding Senior Beleggingsadviseur met succes af. Met het Academy-team won hij tweemaal de Gouden Stier. Verder is Hans co-auteur van het boek
'Beleggen voor Dummies' en vaste columnist van FiscAlert en levert hij geregeld bijdragen aan diverse media.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!