Van beleggers
voor beleggers
Uitgebreid zoeken

Beurscodes, betekenis en hulp bij zoeken

Europa

AEX
Euronext Amsterdam
BRU
Euronext Brussels
PSE
Euronext Paris
LIS
Euronext Lissabon
CHX
CBOE Europe, grote(re) EU aandelen
NAV
Investment Funds (NAV)

Noord-Amerika

NYS
New York Stock Exchange
OTC
CBOE BZX Exchange (US)
TSE
Toronto Stock Exchange

Kunt u een instrument niet vinden?

Zoek dan via de zogenaamde ISIN code. Elk instrument, aandeel etc. heeft een unieke code.

Kies vervolgens - wanneer er meerdere resultaten zijn - de notering op de beurs van uw keuze.

Waar vind ik die ISIN code?

Google de naam van het instrument, aandeel etc. met de toevoeging 'ISIN'.

Als zoeken op ISIN code geen resultaten oplevert hebben wij het instrument of aandeel niet in onze koersendatabase.

desktop iconMarkt Monitor
  • Word abonnee
  • Inloggen

    Inloggen

    • Geen account? Registreren

    Wachtwoord vergeten?
Home  /  Artikelen  /  Waardebelegging ASML

Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee

Waardebelegging ASML

Categorie: Beurs vandaag
Door
op
Views: 9.179

Meld u aan voor de dagelijkse Beursupdate

Dagelijks een update van het laatste beursnieuws en beleggingskansen in uw mailbox!

 

Auteur: Syb van Slingerlandt

The fundamentals, dummy! De gepokte en gemazelde Syb van Slingerlandt is fundamentele waardebelegger pur sang. Niks geen grafieken, gokken en voorspellingen, maar harde cijfers! Syb doet het rekenwerk, geeft zijn mening en oordeel, maar het is uiteindelijk aan u om te bepalen welke aandelen u voor welke koers een aantrekkel...

Meer over Syb van Slingerlandt

Recente artikelen van Syb van Slingerlandt

  1. okt '15 Rekensommen VW 4
  2. okt '15 Afblijven van Macintosh 16
  3. mrt '15 Nestlé versus Unilever 3

Reacties

28 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. [verwijderd] 23 september 2014 15:04
    Nog even onze beleggingsfilosofie: geld lenen kost geld
    Als je geld leent tegen 4% en je verdient er minder mee dan 4% dan kan je beter zo snel mogelijk aflossen. Verdien je 4% dan zit je voor Jan Joker te werken. Maar als je 6% verdient dan ben je goed bezig. In feite maak je van iedere geleende euro anderhalve euro. Hetzelfde geldt voor ondernemingen.

    Was het maar waar! Ik leen een euro tegen 4%, dus per euro betaal ik 4 cent, ik verdien 6 cent. winst per euro 2 cent. Waar komt die andere 48 cent dan vandaan
    Zijn al jullie rekenmodellen zo
  2. Meelezer111 23 september 2014 15:24
    Inderdaad upperdepup, geweldig, reclame van Invest4you met een kapitale rekenfout erin.

    En dan ook nog ASML aanprijzen, k/w is zowat 30, EUV wordt geen succes; in dit aandeel zit erg veel lucht. Maar daar hoor je juist helemaal niets over in deze column.

    Als ik de directeur was, zou ik een flinke reprimande geven aan de schrijver van deze column.......

    Oeps, het is de directeur.....

  4. [verwijderd] 23 september 2014 15:29
    quote:

    upperdepup schreef op 23 september 2014 15:04:

    Nog even onze beleggingsfilosofie: geld lenen kost geld
    Als je geld leent tegen 4% en je verdient er minder mee dan 4% dan kan je beter zo snel mogelijk aflossen. Verdien je 4% dan zit je voor Jan Joker te werken. Maar als je 6% verdient dan ben je goed bezig. In feite maak je van iedere geleende euro anderhalve euro. Hetzelfde geldt voor ondernemingen.

    Was het maar waar! Ik leen een euro tegen 4%, dus per euro betaal ik 4 cent, ik verdien 6 cent. winst per euro 2 cent. Waar komt die andere 48 cent dan vandaan
    Zijn al jullie rekenmodellen zo

    Er moet staan:
    In feite maak je van de betaalde rente over iedere geleende euro anderhalf keer de opbrengst.
  5. Cupido61 23 september 2014 15:54
    Jammer dat de rentabiliteit van de ondernemer niet uiteengezet wordt. Het is nu net alsof het cijfer uit de lucht gegrepen wordt:
    "Op dit moment moet een ondernemer zo’n 9% verdienen om aandeelhouders te compenseren voor het extra risico dat zij lopen boven een belegging in staatsobligaties. Reden waarom wij alleen beleggen in ondernemingen met een Rentabiliteit Eigen Vermogen (aandelenkapitaal plus ingehouden winsten) hoger dan 9%".

    De eerste grafiek in het artikel levert bij mij een error op: img.iex.nl/content/2014/columns/bvasm...
  7. [verwijderd] 23 september 2014 16:35
    quote:

    meelezer111 schreef op 23 september 2014 15:24:

    Inderdaad upperdepup, geweldig, reclame van Invest4you met een kapitale rekenfout erin.

    En dan ook nog ASML aanprijzen, k/w is zowat 30, EUV wordt geen succes; in dit aandeel zit erg veel lucht. Maar daar hoor je juist helemaal niets over in deze column.

    Als ik de directeur was, zou ik een flinke reprimande geven aan de schrijver van deze column.......

    Oeps, het is de directeur.....

    ik vind het wel knap dat u al weet dat EUV geen succes wordt!
  9. [verwijderd] 23 september 2014 18:28
    Good "article"...., and a "good timing" .... But don't forget that:

    ASML is one of the most overvalued funds. It’s “fair value” (based on both relative and absolute evaluations) is just around ~39.0

    It is currently at All Time High (ATH). Actually because of ~9 big banks & AM/HFs are just pumping, supporting by “proper publications” as well as, “buy-back program” which is a good “cash burning project“. Again, within 2012-2013 the company actually underperformed previous quarters/years (sometimes up to ~60%). Though it was “hidden” by proper “comparison” - not just "current vs former" actual results, but by "current results" vs “analysts expectations”.

    Actually, from current ATH level the only (objective) way for asml is to the South.... towards its “fair value”. But, given the “banks support” and “buy-back program“ (completed just on ~76%), it may still take some time, indeed.

    PS. Don't forget that asml's "beta" (measure of market risk) is ~1.77
  10. Syb van Slingerlandt 23 september 2014 18:33
    Beste upperdepup,

    Ons rekenmodel is gebaseerd op de theorie van de professoren Miller en Modigliani.Zie toelichting bij de grafiek op de site www.vanslingerlandt.com www.vanslingerlandt.com/system/Toelic...

    Om het begrijpelijker te maken moet je maar denken aan een eeuwigdurende obligatie die 4% per jaar vast oplevert. Dus 1000 levert 40 op. Zakt de rente naar 2% dan is een obligatie die 40 oplevert 2000 waard ( 2000*2%), en stijgt de rente naar 8% dan is de obligatie 500 waard ( 500*8%=40)

    Een euro ingehouden winst die 18% oplevert heeft bij een rendementseis van 9% een waarde van 2 euro, bij een winst van 9% een waarde van 1 euro en bij een winst van 4.5% een waarde van 50 cent.

    Dat de beurs dit rekensommetje ook volgt is terug te vinden in de beurs/boekwaarde van een onderneming. Ondernemingen die meer dam gemiddelde winstgevend zijn hebben een beurs/boekwaarde van meer dan 1, gemiddeld presterende ondernemingen een beurs/boekwaarde van 1, en slecht presterende ondernemingen een beurs/boekwaarde minder dan 1.

    De boekwaarde van een onderneminge bereken je door mutaties in het gerapporteerde vermogen en resultaat de niet gepaard gaan met een kasstroom aan te passen.

    Laat weten als mijn antwoord niet duidelijk is.
  11. Syb van Slingerlandt 23 september 2014 18:34
    Beste Meelezer111. Onderstaand mijn antwoord aan upperdepup.

    Ons rekenmodel is gebaseerd op de theorie van de professoren Miller en Modigliani.Zie toelichting bij de grafiek op de site www.vanslingerlandt.com www.vanslingerlandt.com/system/Toelic...

    Om het begrijpelijker te maken moet je maar denken aan een eeuwigdurende obligatie die 4% per jaar vast oplevert. Dus 1000 levert 40 op. Zakt de rente naar 2% dan is een obligatie die 40 oplevert 2000 waard ( 2000*2%), en stijgt de rente naar 8% dan is de obligatie 500 waard ( 500*8%=40)

    Een euro ingehouden winst die 18% oplevert heeft bij een rendementseis van 9% een waarde van 2 euro, bij een winst van 9% een waarde van 1 euro en bij een winst van 4.5% een waarde van 50 cent.

    Dat de beurs dit rekensommetje ook volgt is terug te vinden in de beurs/boekwaarde van een onderneming. Ondernemingen die meer dam gemiddelde winstgevend zijn hebben een beurs/boekwaarde van meer dan 1, gemiddeld presterende ondernemingen een beurs/boekwaarde van 1, en slecht presterende ondernemingen een beurs/boekwaarde minder dan 1.

    De boekwaarde van een onderneminge bereken je door mutaties in het gerapporteerde vermogen en resultaat de niet gepaard gaan met een kasstroom aan te passen.

    Laat weten als mijn antwoord niet duidelijk is.
  14. [verwijderd] 23 september 2014 23:04
    die hele berekening is zwaar uit context gerukt naar mijn mening.
    als je een opbrengst van 18 cent disconteert tegen 9% dan kom je inderdaad uit op 0.18/0.09=2.

    echter is dit de berekening voor een perpetuity welke zeker niet op zijn plaats is in dit geval.

    om te stellen dat elke geinvesteerde euro 2 euro waard is bij een REV van 18% en een discontovoet van 9% moet je er zeker van zijn dat de onderneming tot in het oneindige deze 18% kan verdienen wat natuurlijk een belachelijke aanname is.
    bedrijfswinsten zijn onvoorspelbaar en kan je niet zomaar berekenen mbv een handjevol cijfers. als een bedrijf 18% winst maakt in jaar t dan is een euro geïnvesteerd in jaar t-1 1.18/1.09= €1.08 waard, je zou natuurlijk nog verder door kunnen rekenen tot in de nog redelijk voorspelbare toekomst (laten we zeggen t+5) maar dan kom je alsnog nooit in de buurt van 2 euro

    ik doel hiermee overigens alleen maar op die ene anekdote en niet op het stukje zelf
  15. Syb van Slingerlandt 24 september 2014 08:33
    Beste WJ72.

    Dank voor je commentaar.
    Bij de waardering van een onderneming kijken wij naar de periode van meer dan gemiddelde winsten. Wij komen op een beurs/boekwaarde van meer dan 1 door de meer dan gemiddelde winsten in die periode te disconteren tegen 9%. De literatuur gaat ervan uit dat meer dan gemiddelde winsten na een bepaalde periode ophouden te bestaan omdat een onderneming met meer dan gemiddelde winsten concurrentie aan zou trekken en de neiging zou bestaan slordiger met geld om te gaan. Na de periode van meer dan gemiddelde winstgevendheid komt dan een periode dat de winstgevenheid van de onderneming gelijk is aan de discontovoet. Dus een onderneming die gemiddeld winstgevend is verdient in de toekomst op iedere 100 9% die je vervolgens disconteert tegen 9%. Dus 100 blijft 100 ( perpetuity). In de grafiek bij ASML kan je zelf de periode van meer dan gemiddelde winstgevendheid inbrengen. Daarmee kan je zelf je veiligheidsmarge inschatten bij een belegging in ASML.

    NB. In de literatuur wordt dit basisprincipe verder uitgewerkt met verschillende periodes van meer dan gemiddelde winstgevendheid. Verder wordt het rentedragend vreemd vermogen, de belastingdruk, betas e.d ook in de berekening betrokken.

    Mocht je nog vragen hebben laat me dat dan weten. Ik wil altijd bijleren.
  16. [verwijderd] 24 september 2014 13:54
    ik snap wat je bedoelt maar dat rijmt natuurlijk niet met die 1 euro is 2 euro waard metafoor, dat die 100 100 blijft omdat het rendement hetzelfde is als de discontovoet is logisch. maar om die metafoor uit te laten komen zou er elk jaar 18% rendement gemaakt moeten worden tot in de oneindigheid
  17. [verwijderd] 24 september 2014 17:31
    Ik ben het er helemaal mee eens dat ASML een waardecreeerend kanon is. Ik mis wel een beetje de koers/boekwaarde component in deze berekening.
    Ik zie het als volgt:
    Stel de REV =20, dan betekent dat, dat over elke euro 20% gemaakt wordt. Echter bij ASML betaal je ongeveer 4x de Boekwaarde voor het aandeel. Effectief zou dat dus 5% zijn.

    Groet,
    Bolo
  18. forum rang 6 marique 24 september 2014 17:40
    quote:

    Bolo schreef op 24 september 2014 17:31:

    Ik ben het er helemaal mee eens dat ASML een waardecreeerend kanon is. Ik mis wel een beetje de koers/boekwaarde component in deze berekening.
    Ik zie het als volgt:
    Stel de REV =20, dan betekent dat, dat over elke euro 20% gemaakt wordt. Echter bij ASML betaal je ongeveer 4x de Boekwaarde voor het aandeel. Effectief zou dat dus 5% zijn.

    Groet,
    Bolo
    Ja, maar Syb werkt met een genormaliseerde boekwaarde.
    Ik zou willen weten hoe dat normaliseren in zijn werk gaat.
    Kan Syb daarvan een eenvoudig voorbeeld geven?

  19. Syb van Slingerlandt 24 september 2014 17:57
    Beste WJ72,

    In de toelichting bij de grafiek op mijn site www.vanslingerlandt.com/system/Toelic... vind je een toelichtng bij de waardeberekening. Ik hoop dat mijn uitleg daar voldoende duidelijk is. Verder verwijs ik je naar de literatuur zoals Stern Stewart.
    Mocht je nog vragen hebben laat me dat dan weten ik leg een en ander graag uit, en leer graag ook bij.
  20. Syb van Slingerlandt 24 september 2014 17:59
    Beste Bolo,

    In de toelichting bij de grafiek op mijn site www.vanslingerlandt.com/system/Toelic... vind je een toelichtng bij de waardeberekening. Ik hoop dat mijn uitleg daar voldoende duidelijk is. Verder verwijs ik je naar de literatuur zoals Stern Stewart.
    Mocht je nog vragen hebben laat me dat dan weten ik leg een en ander graag uit, en leer graag ook bij.
28 Posts
Pagina: 1 2 »» | Laatste |Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

ASML Holding

864,500 10 mei
+16,600 +1,96%

Laatste beursnieuws

  1. 10 mei Wall Street licht hoger het weekend in
  2. 10 mei Beursupdate: AEX op Wall Street
  3. 10 mei Olieprijzen dalen richting weekend
  4. 10 mei Wall Street blijft dicht bij huis
  5. 10 mei Europese beurzen sluiten sterke week positief af
  6. 10 mei Slotcall: AEX met nieuw record het weekend in en Tesla krijgt concurrentie op Wall Street
  7. 10 mei Media: PAI overweegt opties voor belang Nestle ijs-joint venture
  8. 10 mei AEX sluit opnieuw op recordniveau
  9. 10 mei Ego's op de beurs: "Beleggen lijkt iets rationeels, maar dat is het niet"
  10. 10 mei Beursagenda: macro-economisch

IEX Premium: Meest gelezen

  1. Premium

    Analyse en Advies 30 apr

    Tijd om het aandeel Adyen op te vissen?
  2. Premium

    Analyse en Advies 29 apr

    Resultaten Microsoft zijn wake-up call: AI zorgt voor extra groei
  3. Premium

    Vooruitblik 05 mei

    Buffett praat over AI en Apple, op het Damrak zijn de kleine smaakmakers aan de beurt
  4. Premium

    Analyse en Advies 01 mei

    Cijfers AMD een mixed bag, maar vormt koersdaling een mooi instapmoment?
  5. Premium

    Analyse en Advies 03 mei

    Groot nieuws van Apple in aantocht

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links