martinmartin schreef op 31 maart 2015 13:30:
Met een outlook van minder dan 10 cent wpa per aandeel is een koers van 7.25 euro belachelijk hoog.(kw 75*).
Duidelijk is dan ook dat beleggers goede nota hebben genomen van de laatste ontwikkelingen( sterk orderboek automotive, nieuwe go-app waardoor omzet van consumer op kan lopen en het zekerheidje dat Telematics haar scalable omzet zal verhogen nog afgezien van acquisities in dit segment.
Met een huidige koers van 7.25 euro denkt "de belegger" dat een wpa van 50 cent haalbaar is(kw van 14.5).
We zitten nu in een rustpauze. De in het verleden getoonde harde resultaten waren maar half(incl deferred wordt het echte verhaal verteld).
Voor mij is het meer dan duidelijk dat er nog enig geduld moet worden betracht met tom2. Met name 2015 zal een jaar zijn waarbij geen grote omzetgroei kan worden voorzien, bij voortgaand succes in automotive en consumer zal de omzetgroei zich vanaf 2016 sterk manifesteren.
Het eerste kwartaal van 2015 zal een gelijkblijvend/ zwak groeiende licensing omzet laten zien, omdat er geen acquisities zijn geweest in Telematics zal dit onderdeel op eigen kracht slechts substantieel groeien.
Er is al aangegeven dat Automotive in 2015 een kleine veer moet laten.
Enorm belangrijk wordt daarom wat Consumer gaat doen voor het tijdelijke koersniveau.
De introductie van de Android GO-app in het eerste kwartaal was belangrijk maar zal in de harde cijfers over het eerste kwartaal geen inbreng hebben.
Beleggers zien nu 50 cent wpa als een reeel scenario.
Indien de Go-app een succes wordt en tom2 in staat is om zijn aanwezigheid in automotive verder uit te breiden dan zal met het gegeven dat Telematics verder groeit met minimaal 35% op jaarbasis er niemand zijn die niet begrijpt dat de omzet van tom2 de komende jaren zal groeien met een stijgende brutomarge vanwege een hoger gedeelte aan scalable C&S omzet .
De vraag is alleen waar gaat de omzet en wpa naar toe.
Mijn rekenexercities laten een wpa van 0.95 euto in 2016 en 1.37 euro in 2017 zien.
Bedenk wel dat deze cijferoefeningen volstrekt los staan van wat HAD op kan gaan leveren.