Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Terug naar discussie overzicht
Uit VEB nieuwsbrief Wereldhave heeft geen antwoord op extreme lage waardering Datum 01 mei 2019 De VEB vroeg vorige week op de aandeelhoudersvergadering van Wereldhave of een liquidatiescenario niet meer oplevert dan doormodderen op de beurs. Is het vastgoedfonds, dat al jaren kampt met een onderwaardering op de beurs, nog te redden? Sinds begin vorig jaar staan de waarderingen van alle Nederlandse beursgenoteerde vastgoedfondsen sterk onder druk. Na een trits faillissementen van retailers houden beleggers rekening met dalende bezettingsgraden en druk op de huurinkomsten. Fondsen als Vastned Retail, Unibail Rodamco en Klépierre handelen op de beurs tegen kortingen van tientallen procenten op de intrinsieke waarde (de nettowaarde van het vastgoed per aandeel volgens de boekhouding). Maar Wereldhave is met afstand de grootste dissonant op het Damrak met een korting op de boekwaarde van bijna 50 procent. Wereldhave heeft een onaantrekkelijke portefeuille met winkelcentra in kleine en middelgrote steden in Frankrijk, Nederland en België, locaties waar de leegstand het grootst is. De korting op de beurs is structureel. In de laatste acht jaar schommelde de zogenaamde disagio tussen de 25 en 60 procent. Het feit dat Wereldhave permanent in de uitverkoop staat valt het bestuur aan te rekenen en roept existentiële vragen op over het bestaansrecht van het fonds. Knel De VEB stelde tijdens de aandeelhoudersvergadering de vraag of een overname of uitverkoop van de winkelcentra in de portefeuille niet tot meer aandeelhouderswaarde zou leiden dan doorrommelen op de beurs. Interim-ceo Herman van Everdingen, die de onlangs vertrokken Ton Anbeek opvolgde, gaf aan dat dit soort scenario’s “niet in het belang zijn van aandeelhouders”. “Er worden op dit moment weinig transacties gedaan waardoor het lastig zal worden een goede opbrengst te realiseren”, aldus Van Everdingen die tijdelijk vanuit de raad van commissarissen is doorgeschoven naar de bestuursvoorzitterspost. Hierdoor zit Wereldhave in een vacuüm. Een overname of liquidatiescenario is niet realistisch. Maar ruimte om te investeren is er ook nauwelijks. Door de enorme onderwaardering zou een emissie alleen maar resulteren in vernietiging van aandeelhouderswaarde. Meer schuld aangaan behoort ook niet tot de mogelijkheden omdat Wereldhave hecht aan de conservatieve schuldgraad van minder dan 40 procent (nu: 38,4 procent). Het impliceert dat Wereldhave met een matige uitgangspositie op eigen kracht zal moeten proberen om de kwaliteit van het vastgoed te verbeteren en de huurinkomsten op te krikken. Zo trekt het fonds jaarlijks circa 4 miljoen euro (0,1 procent van de waarde van de vastgoedportefeuille) uit om de winkelcentra aantrekkelijker te maken, bijvoorbeeld door de aanleg van binnenspeeltuintjes. Ook blijft assetrotatie - het verkopen van laagwaardig vastgoed en aankopen van hoogwaardig vastgoed - een belangrijk onderdeel van de strategie. Maar dit zal niet in sneltreinvaart gebeuren omdat dit zal leiden tot druk op de huurinkomsten. Dit nog afgezien van de kans dat de verkopen onder de boekwaarde plaatsvinden, waardoor de winst extra omlaag wordt geduwd. Meer pijn op komst De forse korting op de intrinsieke waarde laat zien dat beleggers rekening blijven houden met afboekingen op het vastgoed, vooral in Frankrijk. Wereldhave nam in 2015 middelmatig vastgoed over van Klépierre in met name Noord-Frankrijk en het lijkt erop dat een kat in de zak is gekocht. De kwaliteit van de huurdersmix is suboptimaal (nauwelijks blootstelling aan defensieve supermarkten) en er is sprake van achterstallig onderhoud in verschillende centra. Het is de vraag of Frankrijk met netto-huurinkomsten van een kleine 40 miljoen euro op lange termijn voldoende schaal heeft om kostenefficiënt te kunnen opereren (minder dan een kwart van het totaal van 167 miljoen euro vorig jaar). Tot overmaat van ramp lijkt de Franse fiscus bovendien te twijfelen of Wereldhave wel genoeg belasting betaalt. Het vastgoedfonds is zich van geen kwaad bewust, maar geeft wel in het jaarverslag aan dat een mogelijke claim meer dan 60 miljoen euro zou kunnen bedragen. Faillissementen in Nederland In Nederland kampt Wereldhave met de recente faillissementen van winkelketens. Bij de eerste kwartaalcijfers vorige week maakte het concern bekend dat het last had van de faillissementen van Intertoys (12 winkels), CoolCat (10) en Sissy-Boy (1). Intertoys krijgt een doorstart, maar het lijkt onvermijdelijk dat de nieuwe eigenaren de huurkosten zullen proberen te verlagen. Op de aandeelhoudersvergadering werd duidelijk Wereldhave alles uit de kast trekt om huurders binnenboord te houden of nieuwe aan te trekken. Zo biedt Wereldhave klanten aan om in plaats van een vaste huur een basisbedrag in rekening te brengen plus een variabele vergoeding in de vorm van een percentage van de winkelomzet. In de nieuwe structuur verschuift het risico van de huurder naar Wereldhave. Ook wordt meer gewerkt met zogenaamde “package deals”, waarin ketens met meerdere winkels korting krijgen. Het mag duidelijk zijn dat al dit soort maatregelen zullen leiden tot druk op de huurinkomsten. En die staan al onder druk omdat een groot winkelcentrum in Finland vorig jaar (eindelijk) werd verkocht. Dividend Dat leidt onvermijdelijk tot de vraag of het gecommuniceerde dividend voor dit jaar van 2,52 euro per aandeel – door de inmiddels vertrokken topman Ton Anbeek bestempeld tot “een prioriteit” – op de langere termijn houdbaar is. Doordat Wereldhave naar verwachting minder zal verdienen dan vorig jaar moet het concern al afwijken van het vorig jaar opnieuw vastgestelde dividendbeleid van uitkering van 75 tot 85 procent van de aangepaste winst. Het huidige dividendrendement van circa 11 procent geeft aan dat beleggers er weinig vertrouwen in hebben dat de uitkering in stand kan blijven in de komende jaren. Mocht Wereldhave een nieuwe topman vinden laat zijn eerste besluit zich makkelijk raden. De waarde van vastgoed in de boeken wordt bepaald door de contante waarde van alle toekomstige netto-huurinkomsten bij elkaar op te tellen. Als - kort gezegd - de schulden van de waardering van de winkelcentra worden afgetrokken, blijft de (netto)waarde die aandeelhouders toekomt over, ook wel de intrinsieke waarde geheten. In het Engels wordt deze waarde aangeduid met NAV (Net Asset Value). Volgens het jaarverslag is 99,7 procent van het Wereldhave-vastgoed “extern” gewaardeerd door vier grote gerenommeerde bureaus. Op de aandeelhoudersvergadering gaf accountant KPMG aan dat deze taxaties op “een zorgvuldige manier tot stand zijn gekomen”. Het laat onverlet dat er een gapend gat zit tussen de intrinsieke waarde - 43,80 euro per aandeel eind 2018 – en de beurskoers van minder dan 23 euro dinsdagmiddag. Het gat is structureel van aard. Wereldhave handelt al 8 jaar tegen een discount.
[De waarde van vastgoed in de boeken wordt bepaald door de contante waarde van alle toekomstige netto-huurinkomsten bij elkaar op te tellen. Als - kort gezegd - de schulden van de waardering van de winkelcentra worden afgetrokken, blijft de (netto)waarde die aandeelhouders toekomt over, ook wel de intrinsieke waarde geheten. In het Engels wordt deze waarde aangeduid met NAV (Net Asset Value). Beste, Help me even. Hoe wordt deze waarde exact berekend? Lopende huurcontracten nemen, elk huurcontract apart-looptijd nemen?? Bij voorbaat dank. Groet.
Nappie schreef op 2 mei 2019 16:04 :
Ik heb een vermoeden (géén feit) dat de koers van WHV baat heeft bij WERELD wijd dalende beurskoersen zodat de beleggers uiteindelijk op zoek zijn naar een veilige HAVEN....dus Wereld Haven.
Eeuuuuhhhhh….was het maar zo makkelijk. Vandaag zou WHV dus omhoog moeten knallen. Tegendeel is waar. Slapend rijk worden op dit soort beurswijsheden zit er niet bij.
De koersen dalen wel maar er is nog geen grote paniek. Dan hadden de volumes veel groter moeten zijn. Vluchten in vastgoed komt pas als er paniek en chaos is.
Volumes zijn laag maar dat is mede doordat London stilligt vandaag.
ASR -4% vandaag.. een van de sterkste dalers. Zonder enig nieuws over bedrijf of rente, voor een bedrijf dat alleen in NL opereert en niet verder weg kan staan van China/VS handelszorgen.. Moeilijk te verklaren, It is what it is..
Marco1337 schreef op 6 mei 2019 10:27 :
De koersen dalen wel maar er is nog geen grote paniek. Dan hadden de volumes veel groter moeten zijn. Vluchten in vastgoed komt pas als er paniek en chaos is.
Geen institutioenel belegger die in een stuurloos schip zijn geld stopt. Daarom ombegrijpelijk dat er nog steeds geen nieuw opperhoofd met een duidelijk uitgesproken visie is.
Mooie transactie net gepasseerd. 15K op 22,50 gedumpt. Ben benieuwd wie er gaat doorzetten vandaag.
NLvalue schreef op 6 mei 2019 13:37 :
Mooie transactie net gepasseerd. 15K op 22,50 gedumpt. Ben benieuwd wie er gaat doorzetten vandaag.
Wellicht een mooie kans voor de SHORT partijen om hun positie glad te trekken tegen deze afbraak koersen..!
Nappie schreef op 2 mei 2019 16:04 :
Ik heb een vermoeden (géén feit) dat de koers van WHV baat heeft bij WERELD wijd dalende beurskoersen zodat de beleggers uiteindelijk op zoek zijn naar een veilige HAVEN....dus Wereld Haven.
Unibail Rodamco staat inmiddels in het GROEN bij een zwaar gehavend AEX. Hopelijk vaart WHV ook binnen haar veilige haven en noteren we straks ook in het GROEN.
Waarom organiseren wij niet onder de forum leden een tandem (aankoop schema) in verschillende groepen A, B, C & D. WHV noteert fors onder haar intrinsieke waarden. We zijn overgeleverd aan de grillen van SHORT partijen. Wij kunnen de rollen ook deels omdraaien door geregisseerde tandem aankopen onder forum leden. We verdelen de groep in 4 categorieën waardoor continue een flow van aandelen worden gekocht. Vanzelfsprekend verkopen we de helft van onze positie om met deze helft wederom de tandem in gang te zetten waardoor uiteindelijk de SHORT partijen onze posities overnemen.... Wie wilt eraan meedoen zodat wij een tegenwicht kunnen geven aan SHORT partijen..?
Nappie schreef op 6 mei 2019 14:39 :
[...]Unibail Rodamco staat inmiddels in het GROEN bij een zwaar gehavend AEX.
Hopelijk vaart WHV ook binnen haar veilige haven en noteren we straks ook in het GROEN.
Hoppaaa, half uur verder en we noteren in het GROEN....
Verhip wat is er aan de hand? WH lijkt met een (lang verwachte) opmars bezig!
turbomania schreef op 6 mei 2019 15:10 :
Verhip wat is er aan de hand? WH lijkt met een (lang verwachte) opmars bezig!
Geniet er maar van want het is van korte duur omdat er NIET genoeg koop orders worden geplaatst. Wanneer een aantal kooporders achter elkaar worden geplaatst dan strijken de SHORT partijen (algoritme) een klein deeltje van hun Grote SHORT positie glad. Daarom is het een idee om ons binnen het forum te mobiliseren..?
Die koopdruk komt wel als er goed nieuws komt. Als de shorters dan massaal met 4 miljoen aandelen de uitgang zoeken zit ik eerste rang. Met de huidige volumes zijn dat zo 15 handelsdagen aan extra koop druk. Ik wil niet zeggen dat er binnenkort een short squeeze komt maar ik heb goede hoop. Hoop is trouwens een hele slechte raadgever.
Shortmeldingen van vrijdag (167k totvol, E22,94) GSA -0,1% (naar 0,4) Connor +0,1% Woodson +0,12%
Nappie schreef op 6 mei 2019 15:05 :
Waarom organiseren wij niet onder de forum leden een tandem (aankoop schema) in verschillende groepen A, B, C & D.
WHV noteert fors onder haar intrinsieke waarden. We zijn overgeleverd aan de grillen van SHORT partijen.
Wij kunnen de rollen ook deels omdraaien door geregisseerde tandem aankopen onder forum leden.
We verdelen de groep in 4 categorieën waardoor continue een flow van aandelen worden gekocht.
Vanzelfsprekend verkopen we de helft van onze positie om met deze helft wederom de tandem in gang te zetten waardoor uiteindelijk de SHORT partijen onze posities overnemen....
Wie wilt eraan meedoen zodat wij een tegenwicht kunnen geven aan SHORT partijen..?
Waarom is niemand enthousiast? Waarom niet een belang dienen waarbij we allemaal profijt van hebben? Waarom kom je niet in actie, het is namelijk tijd voor actie?
[quote alias=matad id=11576727 date=201905052326] [De waarde van vastgoed in de boeken wordt bepaald door de contante waarde van alle toekomstige netto-huurinkomsten bij elkaar op te tellen. Als - kort gezegd - de schulden van de waardering van de winkelcentra worden afgetrokken, blijft de (netto)waarde die aandeelhouders toekomt over, ook wel de intrinsieke waarde geheten. In het Engels wordt deze waarde aangeduid met NAV (Net Asset Value). Beste, Help me even. Hoe wordt deze waarde exact berekend? Lopende huurcontracten nemen, elk huurcontract apart-looptijd nemen?? Bij voorbaat dank. Groet. Beste Matad, elk winkelcentrum wordt apart gewaardeerd tegen een yield die past bij de kwaliteit en courantheid van het centrum. Binnen een winkelcentrum wordt inderdaad aan elk huurcontract een aparte waarde toegekend. Hierbij wordt gerekend met een huurwaarde tegen een yield en vindt er een contante waarde correctie plaats op over- of onderhuur opbrengsten gedurende de restant looptijd. De netto yield op een supermarkt is dan bijvoorbeeld 6%, op een goed gelegen winkel 7,5% en op een minder courante winkel op een verdieping of aan de buitenzijde 9%. Op winkelcentrum niveau wordt de waarde ook nog verlaagd op basis van toekomstig te verwachten capex uitgaven. Bij gebrek aan referentie transacties ligt de grootste uitdaging bij het bepalen van de juiste yield.
Wereldhave is rijp voor overname. Noteren 50% onder de intrinsieke waarde. Stel overnamepremie 30%, dan heb je 20% over. Op beurskosten en overhead (8%) kun je ook nog flink besparen. Wereldhave is klaar om omgenomen te worden, ook zijn de schulden relatief niet hoog. Voor de overnemende partij is dit dus geen struikelblok. Er zullen partijen wel aan het rekenen zijn wat de activa in de toekomst zal opbrengen. WHV heeft deze berekeningen al, maar die geven ze niet prijs. Er zit voldoende ruimte in om er voordeel uit te halen. Met een bod op 30 euro haal je WHV van de beurs. Shorters zorgen vaak voor dat een onderneming wordt overgenomen. Zie onder andere recent nog Gemalto. Ik kan me ook nog Wavin herinneren.
Bedankt voor deze bijdrage, Horizon, klinkt deskundig. Verwacht je dat de markt nu een daling in (markt) huurwaarden inprijst (verhoogde overhuur correctie) of dat yields stijgen (verhoogde risico premie) voor het WHV vastgoed? Het zal vermoedelijk een combinatie van deze factoren zijn, heb moeite hier een gewichtsverdeling aan toe te kennen, en dit uit elkaar te trekken. Dalende markthuren (ivm problemen retailers) zullen leiden tot hogere yields / risico premies vanwege verlaagde stabiliteit aan huur inkomsten. Vastned Belgium heeft eerste kwartaal 2019 een forse afboeking genomen door verlaagde markthuren.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
AIRBUS
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia Oyj
Nokia OYJ
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)