John de Mol is niet te beroerd zo af en toe eens flink te investeren in echte Nederlandse waar. De man die zijn fortuin maakte door het bedrijf Endemol voor de hoofdprijs aan het Spaanse Telefonica te verkopen, is behalve aandeelhouder bij TomTom (5,1%) en PostNL (5,04%), ook één van de grootaandeelhouders van Delta Lloyd.
Omdat ik in de diverse media verschillende bedragen lees, uiteenlopend van 30 miljoen euro tot wel 47 miljoen euro, aan wat De Mol op zijn investering in de Delta Lloyd in de plus zou staan, wil ik er toch eens nader naar kijken.
Geef maar eerlijk toe allemaal, het is altijd leuk eens bij een ander in de portemonnee te kijken. Zeker als die zo goed gevuld is als die van John.
AFM-register
De AFM houdt een register bij, en dat is de enige bron waar ik uit put, daar ik niet het lef heb John hier persoonlijk mee lastig te vallen. De AFM kijkt echter als een grote broer mee met John zodra zijn belangen groter dan 3% zijn.
Ik moet hier overigens wel even een kanttekening bij maken, want in het AFM-register staat alleen de laatstgedane melding. De huidige stand kan afwijken omdat er alleen een nieuwe melding gedaan hoeft te worden als het percentage van het belang door de 3%, 5%, 10%, 15% et cetera heen gaat.
Wanneer iemand van de 5% naar de 9% sluipt zullen we dat dus niet via deze weg te weten komen. Pas bij het doorkruizen van de 10% moet zo iemand weer een melding doen.
Een eerste zoektocht op de naam van J.H.H. de Mol levert het volgende resultaat op:
Net als zijn zus Linda houdt John van Hollandse waar. En hij heeft een lichte voorkeur voor overnamekandidaten. PostNL viel al eens bijna in de prijzen en TomTom, ach ja, TomTom, dat is overnamekandidaat numero uno, maar bovenal het technologische paradepaardje van Nederland.
We zien twee meldingen inzake Delta Lloyd. Ik zal ze u hier één voor één laten zien. De eerste dateert van 2 februari dit jaar. Die datum is de dag waarop de meldingsplicht ontstond, dus de dag dat John door de 3% ging.
Nu is het nooit precies te zeggen wanneer de bulk van die eerste pluk werd aangekocht, maar dat is meestal niet in één dag te doen, het kan soms weken in beslag nemen voordat een dergelijk aantal is aangekocht. Door de koersbeweging van de week ervoor erbij te nemen kunnen we wel zo ongeveer inschatten wat de schade geweest is.
John meldde op 2 februari een belang van 3,02%, oftewel 7.207.063 aandelen. De slotkoers die dag was 5,17, u ziet dat in dit staatje. De dagen ervoor was de koers wat hoger, zo rond de 5,30, 5,40. We mogen aannemen dat de vwap (volume weighted average price) dus in ieder geval niet lager lag dan 5,17 euro. Laten we uitgaan van 5,25 euro, dat lijkt mij redelijk.
Nu ziet u dat John in eerste instantie maar kort kon genieten van zijn pluk Delta Lloyds. Na bekendmaking van zijn belang steeg de koers aanvankelijk, maar al gauw kwam de klad er weer in en stond de beste man op een euro verlies.
Een klassieke fout, die menig belegger/handelaar dan maakt, is het bijkopen van extra aandelen. Motto: if you like 'm at 5, you'll love 'm at 4. Het pakte natuurlijk prima uit. Op 24 februari kwam de volgende melding door van De Mol:
Hoppa, 4.775.000 aandelen erbij, wat het totaal bracht op 11.982.063 aandelen. Hoewel in aanloop naar deze aankoop de koers wel enigszins lager stond, sloot Delta Lloyd op de dag dat de melding gedaan moest worden weer ruim boven de 5. Op 5,30 euro welteverstaan. Koekoek!
Laat dat nou net de prijs zijn die NN Group ook in zijn hoofd heeft! Om een meer accurate aankoopprijs te definieren kijk ik even naar de dagen ervoor. U zult zich die weken wellicht nog herinneren. Niet zozeer om Delta Lloyd, maar die tussentijdse dip was de eerste grote correctie van dit jaar en op 11 februari tikte de AEX de 380 aan.
Delta Lloyd steeg in de week voor John's melding van 4,70 naar 5,30. Daarvoor stond het zelfs nog even onder de 4, maar laten we ons (of liever: John) niet te rijk rekenen. Voor de tweede pluk ga ik daarom uit van een gemiddelde aankoopprijs van 5 euro.
Een snel rekensommetje leert ons dan dat de gemiddelde aankoopprijs (7,2 miljoen * 5,25) + (4,77 miljoen * 5)/11,98 miljoen uitkomt op 5,15 euro. Dat levert zo te zien niet heel veel winst op, maar dat is even buiten de waard gerekend.
Claimemissie
Want toen kwam de claimemissie. Elke aandeelhouder mocht per aandeel in bezit één nieuw aandeel bijkopen tegen betaling van 2,85 euro. Ervan uitgaande dat De Mol volledig meegedaan heeft met die emissie (waarom zou hij dat niet doen) betekent dat de gemiddelde aankoopprijs uitkomt op (5,15 + 2,85)/2 = exact 4 euro.
In totaal had John gisterochtend, op basis van de AFM-gegevens, dus 23.964.126 aandelen in portefeuille tegen een aanschafprijs van gemiddeld 4 euro. Dat betekent een rendement van 32,5%, in acht maanden tijd.
In baar geld
In baar geld betekent het dat John er, wanneer er afgerekend wordt op 5,30 euro, per saldo 31.153.363 euro winst heeft geboekt. Dan zijn we er nog niet helemaal, want ook het dividendje van 10 cent van 8 september is reeds geïncasseerd. Totale opbrengst: 33,5 miljoen euro.
Of John met Utopia ook zoveel verdiende weet ik nog zo net niet. In procenten was de opbrengst dus, inclusief dividend, 35%.
Conclusie
Conclusie? Topbelegger! En conclusie 2: altijd meedoen met claimemissies. Tot slot: bij het uitspitten van deze gegevens stuitte ik op de slotcall van 11 februari, de dag dat de AEX op 382,6 sloot. Delta Lloyd sloot toen op 3,81 euro. Kijkt u rustig de koersen van toen nog eens na. Als we dat toen toch eens wisten...
