Na mijn kleine drie weken vakantie op de Antillen, waar je op sommige plekken gewoon ouderwetse guldens hebt en je voor een dollar per liter je tank vol gooit, kan ik weer met een frisse blik naar de beurs kijken.
Hoewel fris… Want ondanks de rust en zon is mijn mening over de totale beurs gebaseerd op de komende Amerikaanse verkiezingen, de extreme rentes en de bizar scheve verhouding van welvaart nog niet echt gewijzigd. Het is niet de vraag of de koersen fors gaan corrigeren maar alleen wanneer.
Als u nadenkt over een rente van nul of zelfs negatief, dan weet u dat we of door nog lagere rente een probleem krijgen (de geld uitleners zullen stoppen om hun kapitaal ter beschikking te stellen) of door stijgende rente (een daling van de obligaties en het toenemen van de rente lasten).
Biggest Bubble
De bekende hedgefundmanager Paul Stinger gebruikte de volgende termen: “dat we allen in het donker leven” in de huidige markt. (Immers niemand weet hoe en wanneer dit renteprobeersel eindigt.) De bondmarkt was volgens hem “broken” (defect).
Ook zei hij: Er zal een “sudden sharp intense and large end” komen aan het renteverhaal. Dit laatste maar ook de andere uitspraken hadden mijn woorden kunnen zijn. Ook was ik het volkomen eens dat dit “the Biggest Bubble in World history” is.
Ook Carl Ican gaf aan dat de high yield-markt extreem gevaarlijk is en snel tot een einde zal komen. En als de bonds gaan, gaan aandelen zeker mee omlaag.
Verkoopsignalen
Nu eerst een rondje langs de velden. Ik start met de AEX. De EB-indicator heeft nog geen verkoopsignaal gegeven. Maar een kleine verdere daling trickert wel een verkoopsignaal.
Ook de twindicator heeft nog geen verkoopsignaal gegeven. Pas als de AEX onder de 444,58 gaat krijgen we een verkoopsignaal.
Om bevestigingen te krijgen kijk ik natuurlijk naar de Duitse DAX en daar geeft de twindicator ook nog geen verkoopsignaal. Pas bij een slot onder de 10.450,14 krijgen we dit signaal. Nu was de low op 10.490 afgelopen vrijdag, dus heel ver weg hoeft het niet te zijn.
Ook de eerste tiendaagslijn in de EB-indicator op de DAX is geslecht maar op een officieel verkoopsignaal moeten we nog even wachten.
Nu is de twindicator op de Eurostoxx 50 een nog betere bevestiging en die heeft wel een verkoopsignaal gegeven...
De bankenindex staat ook op het punt een verkoopsignaal te geven (mits de koers maandag omlaag gaat).
Het optimisme kwam de afgelopen tijd uit Crude Oil. Overheden waren heel blij met de stijging van de olieprijs, immers zo krijgen we hopelijk inflatie en gaat het ook weer beter met de oliemaatschappijen. Ik dacht dat de olieprijs weer verder zou dalen maar in mijn vakantie kregen we ineens een koopsignaal.
Ik blijf bij mijn analyse dat er heel veel voorraden zijn en de productie alleen maar meer wordt en de vraag minder. Kortom, ik geloof niet in nog heel veel hogere olieprijs. De 50-dollargrens is een beetje een barrière.
De Amerikaanse brede S&P 500 lijkt een top te hebben neergezet. Maar de komende tijd weten we meer.
De Dow Jones loopt gelijk aan de S&P 500 en we krijgen pas een verkoopsignaal als de Twindicator onder de 18.381,82 sluit.
Ook Nasdaq Composite is precies hetzelfde verhaal als de andere Amerikaanse indices.
De euro-dollar is ook weer positief gedraaid. Maar per saldo gebeurt er niet heel veel. Wel is er in de Chinese valuta een enorme beweging geweest die niet positief behoeft te zijn. Erger nog in het recente verleden juist voor grote dalingen in aandelen zorgde.
Ook dollar-yen reageert met de Chinese valuta mee. U moet maar eens naar de snelle dalingen in de grafiek kijken en opzoeken wat er in dit periode in de AEX gebeurde. Deze keer zijn we nog niet meegezakt.
Over zakken gesproken
Normaal is het zo dat als de olieprijs stijgt en een zonnecelbedrijf beter draait, de koers stijgt maar First Solar zakte even door het ijs. Nu zijn de premies in de opties heel hoog en dus zou u door calls te verkopen weer een deel van uw verlies goedgemaakt moeten kunnen worden maar het blijft wel een raar iets.
Gezien de milieudoelstellingen maar ook gezien de rendementen van de zonnecollectoren denk ik dat we pas aan het begin van de zonnecelrevolutie staan. Kortom, ik voel me prima in mijn First Solar-positie.
Ik sta op het punt om weer short te gaan in Amazon. Maar ik wacht even op het officiële signaal op een slot onder de 753,90 dollar.
Sales Force (CRM) is al een tijdje een shortkandidaat...
En Tesla moet ook nog een officieel signaal geven. Een slot onder de 220,08 dollar geeft een verkoopsignaal in de twindicator. Wat me opvalt is dat het wel heel snel gegaan is in de zelfrijdende auto’s. Volvo heeft een groot project met Uber voor zelfrijdende auto’s. Je zou maar taxichauffeur zijn...
Maar ook als we auto’s gaan delen moet u vrezen voor de enorme effecten voor de automobielindustrie.
Per saldo dus nog geen heel extreem negatief plaatje voor de beurzen maar pas als de koersen iets lager gaan krijgen we officiële verkoopsignalen.