AMSTERDAM (AFN) - BAM is zwak aan 2016 begonnen. Dat stelde Kepler Cheuvreux donderdag in een analistenrapport. Het effectenhuis wees met name op het ,,teleurstellende'' verlies in de sector bouw en techniek.
Het bouwbedrijf als geheel boekte een winst, waar een jaar eerder nog rode cijfers werden geschreven. De omslag komt geheel op het conto van de investeringssectoren vastgoed en pps in plaats van de bouwactiviteiten. Bovendien bleef de holding volgens Kepler Cheuvreux alleen in het zwart dankzij een vrijgevallen voorziening rond de verkoop van het belang in Van Oord. Deze bijzondere bate bedroeg 10 miljoen euro.
Het grillige prestatieverloop ,,helpt niet om het vertrouwen van beleggers te herwinnen'', aldus de marktvorsers. Een daling van het orderboek, te wijten aan het schrappen van een project en een zwakkere Britse pond, komt het sentiment evenmin ten goede. Volgens Kepler Cheuvreux rekende de markt op een stabilisatie. Het effectenhuis hanteert een koopadvies met een koersdoel van 5 euro voor BAM.
Hobbelig
De Belgische bank KBC was wat milder en stelde dat de weg naar herstel ,,hobbelig'' is. KBC deelt de mening van Kepler Cheuvreux dat de bouwactiviteiten van BAM teleurstellend presteerden, maar sprak van ,,bevredigende resultaten'' bij vastgoed, infra en pps. KBC heeft ook een koopadvies voor BAM, met een koersdoel van 5,50 euro.
Theodoor Gilissen wees op de stevige verbetering van de kaspositie bij BAM. Wel ,,wordt het geduld van de aandeelhouder in BAM weer op de proef gesteld met de gerapporteerde operationeel zwakke eerste kwartaalcijfers'', aldus analist Joost van Beek. Hij hanteert een aanbevolen-advies op BAM.
BAM noteerde om 11.25 uur 6,6 procent lager op 3,98 euro. Het aandeel was daarmee veruit de grootste daler bij de middelgrote fondsen.