De AEX-index staat voor dit jaar op een mager plusje van 1 procent. Tel het dividendrendement daarbij op en het wordt een ruime 2 procent. De Eurostoxx 50 index presteert een stuk beter, meer dan 6 procent rendement voor dit jaar.
Toch lijkt er de komende maanden nog voldoende opwaartse potentie voor de aandelenmarkten. Eerder onderzochte fenomenen blijven nog immer overeind. Zo geeft het early warning systeem van Yale Hirsch aan dat de kans op een positief jaar zeer groot is. Sinds de oprichting van de AEX-index is het in 90 procent van de jaren zo geweest dat de trend van de eerste vijf dagen van januari bepalend was voor die van het hele jaar.
Ook Hirsch's vergelijking tussen de eerste vijf dagen van een jaar en het januarimaand rendement, toont nog steeds potentie voor de aandelenkoersen dit jaar. De voorwaarden zijn simpel. Indien de eerste vijf dagen van januari positief zijn én de hele maand januari is dat, dan is in 100 procent van de waarnemingen het gehele AEX-jaar ook positief. Dus plus én plus is het hele jaar een plus, min én min is een heel jaar een min.
In onderstaande tabel voldoen de groene rijen aan deze simpele voorwaarde. De grijze rijen vallen af.
Kijk ik ten slotte nog een keer naar de presidentcyclus in de Verenigde Staten, dan geeft dit mij ook vertrouwen in een verder herstel van de aandelenmarkten. Zoals u kunt zien toont onderstaande tabel de performance van de Amerikaanse S&P 500 aandelenindex tijdens het pre-election jaar van een nieuw zittende president.
Alle getoonde jaren laten een dubbelcijferig positief koersrendement zien. 1971 Was het zwakste jaar met een jaarwinst van 10,8 procent. Het sterkste jaar bracht in 1935 een positief rendement van 41,4 procent.
Spendeergedrag
Het spendeergedrag van een nieuwe president ligt hieraan ten grondslag. Ook voor 2011 zien we dat er veel monetaire verruiming is verricht door president Obama en zijn team. Met een koerswinst voor de Amerikaanse S&P 500 voor dit jaar van zo’n 7 procent, lijkt er de komende maanden nog voldoende opwaartse potentie aanwezig.
