Vooruitblik Marcel Tak voor 2011
- AEX-stand 31-12-2011: 415
- Euro-dollar 31-12-2011: 1,185
- Top-3:
- AAB Klik & Klaar Note Telecom 2
- ING Financials & Homebuilders Income Note>
- Rabo AEX High Yield Note IV
Ik kies, hoe kan het ook anders, drie gestructureerde producten als kanshebbers voor 2011:
De AEX High Yield Note (aflossing augustus 2011!) kan bij de koers van 70% een rendement van 43% opleveren. Benodigd: AEX staat half augustus 2011 minstens op 391,14 punten.
De Financials & Homebuilders Note (aflossing in 2015) kan de komende jaren een zeer hoog rendement (tot wel 25% op jaarbasis bij een koers van 60%) geven als de financiële en huizenbouwers aandelen in de Verenigde Staten het goed doen.
De Klik & Klaar Note Telecom lost eind 2011 mogelijk af met een rendement van ruim 30%, zelfs bij een kleine stijging van de onderliggende aandelen. In alle gevallen geldt: het risico is hoog, lees goed de exacte voorwaarden alvorens positie in te nemen.
Zekerheid met obligaties
Obligaties zijn risicomijdend want ze geven zekerheid. Soms wordt je niet vrolijk van die zekerheid. Bijvoorbeeld: de 7,5% Nederlandse staatslening noteert nu 150%. De aflossing in 2023 is gegarandeerd op 100%. U krijgt de zekerheid van een 33% koersverlies.
Dat betekent, in combinatie met de 7,5% coupon een effectief jaarrendement van 2,75%. Bij een aantrekkende economie en oplopende inflatie vrees ik dat de koers van deze, net als andere langlopende staatsobligaties, snel aan zijn rit naar het 100%-niveau begint.
Ik mijd deze veilige obligaties en kies voor de riskantere varianten uit Griekenland (rendement circa 11%) en Ierland (ruim 8%). Natuurlijk moet dat in beperkte mate, maar met het terugkeren van vertrouwen in deze landen is een mooi rendement mogelijk.
Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en was hiervoor werkzaam op het ministerie van Financiën. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.