Eigenlijk is het eerder slecht dan goed nieuws voor onze rente? Ik geloof wel dat dit een wereldprimeur is. Nog nooit eerder won een land zijn hoogste rating terug.
Waarom het slecht nieuws kan zijn? Kijk maar, onze staatsobligaties waren niet aan te slepen nadat S&P ons twee jaar geleden (stipje in de grafiek, de rente toen bovenaan 2,02%) in de hoek zette. Daardoor bleef onze rente maar kelderen:
Zelfs de spread , ofwel het renteverschil met de euro-bechmark, de Duitse Bund met die betonharde AAA, implodeerde van 37 tot 20 basispunten. Kortom, bezit van de zaak, dus einde vermaak en omhoog met die rente en spread maar weer? :-)
Thanksgiving, Black Friday & PMI's
U bent niet verbaasd, u weet hoe het zit. De centrale banken bepalen sinds de kredietcrisis de rentes. Die ratings zijn er alleen nog voor de show. Verklaar anders maar de negatieve Portugese rentes, om een dwarsstraat te noemen. En tóch is het chique dat we die Triple A terug hebben :-)
Om terug te komen op de centrale banken. Dit waren de scores van vorige week:
AEX: +3.3% op 486,55
AEX volatilteit: -10,8% op 21,7
EUR/USD: -1,2% op 1,066
Nederlandse tienjaarsrente: -11,0% op 0,65%
Ongelooflijk dat na die aanslagen in Parijs de markten zo sterk zijn blijven liggen. Die euro en rentes kregen vooral een tik omdat ECB-president Mario Draghi klip en klaar maakt dat hij by all means necessary de inflatie probeert aan te jagen, ofwel extra gaat stimuleren.
Wat agenda betreft wacht ons de kortste beursweek van het jaar. Dinsdag om 10:00 uur kunnen we al weekend gaan vieren, als de Duitse Ifo Geschäftsklima over november verschijnt. Het is de week van Thanksgiving en Black Friday in de VS en dat is een speciale.
Woensdag gaan de beurzen daar al eerder dicht, zijn donderdag gesloten en vrijdag maar half open. Die dag trekken de Amerikanen dan de winkels leeg, de start van shopping season in aanloop naar de feestdagen. Tenminste, zo was het altijd tot voor een paar jaar terug.
Percentages zien we komend weekend wel, maar internetverkopen nemen hoe langer hoe meer de boel over. En dat begint al woensdagavond. Veel winkelketens gaan dan ook al open met extraspeciale aanbiedingen en zo concurreert iedereen en alles elkaar de tent uit.
Dat zal allemaal wel, waar het om gaat is dat dit de make or break dagen voor het jaar zijn voor retailers. Dat niet alleen, die dagen zijn eigenlijk belangrijk voor de hele wereldeconomie, want die bestaat nog altijd voor een kleine 20% uit Amerikaanse consumentenuitgaven.
Wat doen we nog meer deze week? Belangrijkste cijfers zijn de eerste schattingen van de inkoopmanagersindices over november uit de VS, Duitsland, Japan, Frankrijk en EU. In beursjargon: flash PMI's . Belangrijk? Denk aan Black Monday in augustus, nadat China tegenviel.
Gek genoeg kom ik China niet meer tegen in de agenda's met flash PMI's. En ik heb echt wel goed gekeken hoor, tot en met de Markit inkoopmanagersagenda aan toe. Zijn ze soms afgeschaft? Zo ver durf ik niet te gaan. Dat zoek ik morgen dan wel uit, of u moet het weten.
Agenda, ABN Amro en Fagron
Verder heeft de agenda niet veel om het lijf:
Lucas Bols gaat morgen ex-dividend en donderdag heeft Kardan KW3-cijfers: dat is alles!
In het buitenland zijn er nog cijfers van Colruyt, Deere, Infineon, Rémy Copintreau , Thomas Cook (iets met terrorisme en toerisme) en houdt Allianz een beleggersdag. Let dan ook op onze hypernerveuze verzekeraars
VS, VK en Spanje komen met een tweede schatting van hun BBP-cijfers over KW3, maar dat zijn meestal hamerstukken
Zijn er nog de Amerikaanse Case-Shiller huizenindex en nog wat huizencijfertjes, consumentenvertrouwen Michigan en de Japanse consumentenprijzen
Nog even huishoudelijk, vanaf dinsdag kunt u weer opties ABN Amro verhandelen, ooit volkssport nummer 1 op de beurs. AmsterdamTrader heeft daar een bescheiden stukje over. Die special waar hij het op het einde over heeft, die vindt u hier en die trapt af met:
It’s hardly surprising that technologically advanced trading took off in one of the world’s first modern economies. A historic spirit of industrial entrepreneurialism and merchant capitalism, backed by a sophisticated financial sector means that the Netherlands is home to pioneering trading firms that have a long reach into global markets.
Zo is het maar net! Terwijl Hollands op z'n smalst maar blijft zaniken over alles en nog wat op en rond ABN Amro, hebben we wereldwijd toonaangevende financials, waar de knapste koppen werken die ook nog eens gruwelijk veel geld verdienen. Zie de Quote 500.
Is verder het ABN Amro verhaal hier al mee verteld? Let wel, saai is complimenteus bedoeld!
Voordat ik een heel hallelujah verhaal maak, terug naar de realiteit. Letten we morgen even op bij dit fonds?
Kiek op de grafiek
Rol ik nog even snel semi-fundamenteel en half-technisch langs een paar basisgrafieken. Interessant kruispunt (?) waar de AEX nu staat, want de index moet richting kiezen. Voor de stieren en de beren elkaar met fundamenten en grafieken in de haren vliegen: zijwaarts kan ook nog.
De AEX volatiliteit is gezakt tot 21,6, maar dat ligt nog altijd boven die officieuze nervositeitgrens van 20. Anders gezegd, fikse intradaguitslagen en onnavolgbare koerswendingen zijn nog altijd in een oogwenk mogelijk.
Lagere bodem maar weer? Dan blijft het korte neergaande trendje perfect intact: onze tienjaarsrente dus. Met die aanstaande uitbreiding van de ECB aankopen - mogelijk al bij het rentebesluit in december - staat niets lagere rentes in de weg, zou u zeggen.
Wees voorzichtig, want dat denkt iedereen al en na zoveel jaren non-rentes kan niemand meer goed inschatten wat een Amerikaanse renteverhoging allemaal gaat betekenen voor de markten. Nog iets, u leest overal dat het gekkenwerk is om nu nog staatsobligaties te kopen.
Dat is het op het eerst gezicht ook, want met zulke rentes hebt u op papier veel meer down - dan upside . Eén ding: wat nu als er recessie komt, misschien wel depressie, om over een decennia durend Japan-scenario maar te zwijgen? Dan kunt u ze nog prima kopen.
Eerlijk gezegd ben ik verbaasd dat EUR/USD nog niet onder 1,00 noteert. De Fed gaat verhogen en de ECB gaat extra verruimen: waar is het wachten nog op? Blijkbaar is er toch iets of iemand wat hetzij de euro relatief nog sterk en/of de dollar relatief nog zwak houdt.
Meer groei dan verwacht in de EU en juist minder in de VS? Roept u maar, ik zou het anders niet weten. In ieder geval is het kort trendje wel neerwaarts (dollar trekt aan), maar de bodems van februari dit jaar staan nog.
Vroegâh liep de olieprijs altijd op bij herrie in het Midden-Oosten... Ik herhaal mijn tekst van vorige week maar, want die is nog actueel:
Overaanbod, te weinig vraag, groeivertraging en dure dollar blijven olie maar parten spelen. Hoogstspeculatief tipje voor de handelaren onder ons: ga even long als er weer 20 en 10 dollar koersdoelen verschijnen, of beroemde goeroe's gaan kermen dat het nóóit meer goed komt.
U wel? Ik heb nog geen witte vlag koersdoelen van grote banken voorbij zien komen.
Goud tikte van de week een vijfjaars laagtepunt aan. Wat mij betreft maakt dit eens te meer duidelijk dat dit meer een dollar-item is, dan een angstbelegging ofzo. Ik bedoel: angst genoeg toch deze week? Niettemin aandelen (en dollar) omhoog en goud omlaag.
Fijne zondag verder en tot morgen, tot voorbeurs. Om deze sombere zondag - vooral voor onze lezers in Brussel en omstreken - nog een beetje vrolijk af te sluiten, deze beelden van gisteravond. Weergaloos!
VIDEO
23 nov
24 nov
25 nov
26 nov
27 nov