AMSTERDAM (AFN) - De vrije kasstroom van 552 miljoen euro is de grote meevaller in de resultaten die KPN woensdag presenteerde. Analist Jos Versteeg van Theodoor Gilissen vindt de 'traditionele' resultaten zoals de omzet en het bedrijfsresultaat (ebitda) ,,wat aan de de magere kant''.
Volgens Versteeg mikte KPN op een vrije kasstroom, exclusief het dividend uit het belang in Telefónica Deutschland, van meer dan 500 miljoen euro. De consensus onder analisten was 518 miljoen euro. Het telecombedrijf verwacht dit jaar meer dan 650 miljoen euro. ,,Doordat KPN minder hoeft te investeren na de uitgaven in de afgelopen jaren zwelt het bedrag aan'', aldus de marktvorser.
Het fonds is 'niet aanbevolen' bij Gilissen.
KBC
De Belgische bank KBC bestempelde de verwachtingen van het telecombedrijf voor dit jaar als ,,conservatief''. Waar KPN uitgaat van een ebitda op hetzelfde niveau als in 2015, rekende KBC op een stijging van 0,9 procent. Daarnaast voorzag de bank een prognose voor de vrije kasstroom van 748 miljoen euro. Wel meent KBC dat de ontwikkeling van de kasstroom ,,goed op schema ligt'', hetgeen vertrouwen geeft dat KPN ,,onze doelstelling van een jaarlijkse groei van 18 procent kan realiseren in de periode 2015 tot en met 2019.'' KBC heeft een koopadvies met een koersdoel van 4 euro.
De resultaten en de prognoses van KPN waren volgens ING wat lager dan verwacht. De bank adviseert beleggers aandelen bij te kopen zolang de stukken in de min staan, vooral omdat de ramingen van het bedrijf ,,voorzichtig'' zijn. ING voorziet verder een stijging van de vrije kasstroom naar 910 miljoen euro in 2018, mede dankzij een aanzwellend klantenbestand, prijsverhogingen, toenemend dataverkeer en kostenbesparingen. ING heeft een koopadvies met een koersdoel van 4,10 euro.
KPN stond rond 09.45 uur 3,1 procent lager op 3,33 euro.