Gefeliciteerd China! Deze hebt u al in soorten en maten voorbij zien komen vandaag. De Shanghai Stock Exchange en de Shanghai Composite zijn jarig en blazen 25 kaarsjes uit. Of aan. Dat weet u nooit bij deze never a dull moment-index :-)
Tot zover de feestvreugde, want ik ga het feestje verpesten. Niets voor niets neem ik de tweet van Haidi. Klik op haar Twitter-account en dan haar achtergrondfoto: oneerbiedig gezegd die rijen oma's achter de handelschermen. Dit vertelt het hele verhaal van de Shanghai Composite.
Onvolwassen markt
Het ding is nu 25 jaar oud, maar verre van volwassen. Deze quote vis ik uit een portret van Bloomberg:
“The scary thing is, back then and now, you have the Shanghai Stock Exchange dominated by small speculative investors,” said Fraser Howie, the co-author of “Red Capitalism: The Fragile Financial Foundation of China’s Extraordinary Rise.”
He first visited the bourse in 1992 when it was housed in an old hotel along the city’s historic Bund waterfront. “Few would have believed foreigners would have such a limited role 25 years later.”
Precies, liefst 80% van de handel komt op conto van particulieren. Op volwassen beurzen is dat precies andersom. Chinese particulieren ook nog welteverstaan. En u weet dat gokken volkssport is in dit land. Vandaar ook de vaak idiote bewegingen in deze index.
Daar komt geen technische of fundamentele analyse bij kijken, gewoon gaan met die banaan. Die never a dull moment-index van mij aan het begin van dit stukje klopt niet. Het is tijden saai en zijwaarts en dan ineens de brand er weer in en net zo hard er weer uit.
Eigenlijk beweegt de index als een commodity, daar ziet u die patronen ook. Olie! Tijden niks en dan inééns. Bloomberg hierover:
Sharp rallies in Chinese stocks -- like the one that propelled the Shanghai Composite Index to a 60 percent gain in the first half -- have often been followed by extended periods of disappointing returns. The last downturn stretched for five years, with the benchmark index sinking more than 40 percent through the middle of 2014. China has had 55 bull and bear markets since 1990, more than six times as many as the S&P 500.
Hoop
In de praktijk ziet dat er zo uit. De S&P 500 is een rechte lijn in dit plaatje! Dat geeft wel aan wat voor ongelooflijke Sturm & Drang-index dit is, want u weet maar al te goed dat de Amerikaanse index zijn hand er ook niet voor omdraait om te verdubbelen en vervolgens weer te halveren.
Of Sjanghai zo'n onvolwassen beurs blijft, is aan Beijing. Het zal eens. Ik denk dat er nog wel heel wat water door de Yangtze moet, voordat we net zo gemakkelijk, snel en concurrerend qua kosten in de AEX, S&P 500 als de Shanghai Composite handelen en beleggen.
Intussen heeft de Yangtze wel al ander leed weggespoeld, want de Chinezen zelf zijn die boom & bust van dit jaar alweer vergeten? Bloomberg:
As China’s $5 trillion equity rout gives way to a nascent recovery, Fang Zhengdao, a retiered government engineer, is a symbol of enduring optimism among the nation’s 97 million individual investors. Not only are old-timers sticking with the market, novice traders have also piled in every week since the crash.
For Fang, who’s been forced to liquidate his own holdings more than once during bear markets over the past two decades, the great thing about Chinese stocks is that they always seem to bounce back. “I’ve seen it all, all the ups and downs,” he said. "I still have faith.”
Heerlijk dat aanstekelijke optimisme! Edoch, hopen is verkopen, heb ik van oude optiehandelaren geleerd :-).