De jaartop in de AEX werd gisteren met een tiende van een punt opgehoogd naar een niveau van 425,84. Een perfecte test. Het opwaarts potentieel in de komende dagen (week) is echter beperkt en ik verwacht dat de indices binnenkort een stapje terug doen als aanloop voor een volgende opwaartse beweging.
Overal in de pers en bij veel analisten enbeleggers hoor ik nu ineens het woord eindejaarsrally. Deze rally hebben we naar mijn mening al achter ons en kwam vroeg dit jaar:
Vanaf het oktoberdieptepunt van 366 is de AEX namelijk in de afgelopen maand 60 punten opgelopen en ik verwacht niet dat we dit jaar nog mijn doel in het kortetermijnbeeld van 450 tot 462 zullen behalen.
Forsere terugval
De markten zijn naar mijn mening rijp voor een tijdelijke terugval die wat forser is dan wat we in de afgelopen maand hebben gezien. Elke terugtest die we zagen duurde meestal slechts een dag en dat waren vooral bewegingen tussen Fibonacci-retracementniveaus.
De enige hapering die in de AEX optrad was de recente smalle consolidatie tussen de 409 en 416. Vanaf de 366-bodem is de AEX dus bijna in een rechte lijn opgelopen naar opnieuw de jaartop van 425,80.
Naar mijn mening is het opwaarts potentieel in de komende dagen of week beperkt tot maximaal de sinds juni stijgende toppenlijn van 430,30 en die waren we gisteren al op een procent na bereikt. De risico’s zijn in de aandelenmarkt dus groter dan het opwaarts potentieel.
Ook in andere Europese indices is het opwaarts potentieel beperkt. In de Nasdaq 100 wordt momenteel een stijgende middellangetermijntoppenlijn getest.
Weekgrafiek Nasdaq
Klik op de grafiek voor een grote versie
De technische indicatoren naderen alweer de hoogtepunten die we ook zagen tijdens de vorming van vorige toppen. Daarbij heeft de RSI nog wel enige opwaartse ruimte, maar test de MACD al precies de vorige toppen van het afgelopen jaar.
AEX-indicatoren
Klik op de grafiek voor een grote versie
Kijkend naar de grafiek van de AEX dan valt op dat tegelijk met de test van de jaartop gisteren een shooting star werd gevormd in de AEX. Dit potentiele toppatroon werd afgelopen vrijdag ook al in de S&P 500 gevormd. Zolang de AEX zijn jaartop niet verder verhoogd, blijft dit patroon geldig.
Overigens zou een verdere verhoging tot maximaal de 430,30 mijn zeerkortetermijnvisie van topvorming niet in gevaar brengen. De kracht is namelijk enorm groot in de aandelenmarkten dus een verdere aanscherping mogen we zeker niet uitsluiten.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Toch blijf ik van mening dat de markt rijp is voor een terugval, een mogelijke minicorrectie. Richtpunten hiervoor liggen als eerste bij de horizontale steun van 415,90, maar een diepere terugval richting de steunzone rond 409 sluit ik zeker niet uit.
Ophoging
Bij 409 ligt de voormalige dubbele jaartop van de eerste vijf maanden van dit jaar en ondertussen ook het 50-daags gemiddelde. Pas na een dergelijke terugtest verwacht ik de verdere ophoging van de jaartop en een beweging naar de zone 450 tot 462.
In deze zone liggen een oude horizontale weerstand maar ook het 161,8%-Fibonacci-projectieniveau van de vijfde correctie van dit jaar. Toch zal een test van deze zone naar mening pas in de loop van het eerste kwartaal van 2015 gaan plaatsvinden.
Een eindejaarsrally? Nee, die hebben we dus al gehad en naar mijn mening kan de aandelenmarkt binnenkort eerst een stapje terug doen voor de vorming van een duidelijke hogere kortetermijnbodem.