Go Europe! De Wall Street Journal luidt de koopklok voor Europese aandelen. De krant heeft namelijk ontdekt dat Europese aandelen dit jaar zijn achtergebleven bij hun Amerikaanse tegenvoeters.
Combineer dat met het gegeven dat er een pril herstel aan de gang is in de Europese economie en er ontstaan zowaar de eerste contouren van een heuse investment case voor Europese aandelen.
En sja, de WSJ heeft ook wel een punt:
Some favorable winds are blowing. Despite a healthy rally over the past year, European stocks are still relatively inexpensive. The companies behind them generate plenty of cash and pay solid dividends. And Europe itself is less of a worry than one might think: European companies, especially big ones, generate a greater proportion of sales outside Europe than their U.S. peers do overseas.
In short, if Europe's economy even stabilizes, bulls say, European stocks are a good way to benefit from the earnings power of big, developed-world companies—at a better price than U.S. shares and without the stomach-turning volatility of Japan.
Vroeger bestond er zoiets als de Dutch discount, nu heeft de eurocrisis gezorgd voor een European discount. Als die zorgen blijven afnemen kan ook die korting ingelopen worden.
"There are a lot of hidden gems that are being penalized for being listed in Europe," says Michael Barakos, chief investment officer for European equities at J.P. Morgan Asset Management in London.
Maar goed, het feit dat Europa is achtergebleven bij de VS heeft natuurlijk wel zijn redenen en die zijn niet als bij toverslag verdwenen. Bovendien hangt die underperformance ook wel erg af van de periode waar je naar kijkt.
Year to date loopt Europa (de Euro Stoxx 50-index) inderdaad achter op de S&P 500.
Maar over 12 maanden gementen sloffen we het Amerijkaanse tempo makkelijk bij.
En we zijn zelfs al een maandje lekker aan het outperformen.
