Arend Jan twitterde het en schreef er al kort over in zijn vooruitblik, maar nu geven we het wat meer aandacht. Bank of America Merril Lynch heeft een prachtig rapport gemaakt over hoe de technologie ons leven en de economie zou kunnen veranderen. De bank probeert te verklaren waarom Wall Street het zo goed doet, maar Main Street, de reële economie, achterblijft. Dat doet het rapport een keertje zonder dat centrale banken daarin de hoofdrol in krijgen:
We believe the two mega-trends of liquidity and technology help explain the disconnection between Wall Street and Main Street. Of liquidity much has been written. Less documented is the “creative disruption” of new technologies, which could be raising productivity (and thus equity prices),reducing prices of commodities, goods and services (a positive for bond prices), as well as disrupting labor markets and contributing to income inequality.
Bank of America Merril Lynch verwacht dat in 2020 Internet of Things een markt is van meer dan 7000 miljard dollar. On-Line Services heeft een potentie van 500 miljard dollar en de deeleconomie zou kunnen groeien tot 450 miljard dollar. Dat zijn enorme bedragen, hoe komt de bank daar op?
De bank schets zowel een gunstig als een ongunstig scenario. Laten we deze middag eens met het positive beginnen. De Bull Case:
Voor de beren is er natuurijk ook een Bear Case gemaakt:
Bank of America Merril Lynch kijkt ook nog even naar de sector waarin de bank zelf actief is. Daarover concludeert BofAML:
In combination, peer to peer lending and on-line business financing pose issues for traditional banks and finance firms over time. These non-bank lending networks provide peer-to-peer opportunities for accredited investors to refinance loans from creditworthy borrowers. There are arguments about the size of the applicable creditworthy qualified consumer debt outstanding to be financed through these types of companies. The range of estimates is from 5% to 12% of the US consumer debt market. This still is a meaningful hundreds of billions of dollars opportunity that can be taken from traditional lenders. Some examples of
lenders include:
- LendingClub sources funds from individuals and institutions and allows its customers to borrow up to $35,000 based on creditworthiness determined by a proprietary scoring system (Model Rank). The company has funded $6.2bn in loans to-date and revenue in 2013 was up 188% to $98mn. The company went public in 2014 at an initial market cap of over $5bn.
- Kickstarter launched in 2009 as a way for entrepreneurs to receive funding for projects. It has generated over $1bn in funding from 7.6 million people for 76,000 projects.
- Prosper is a private company that launched in 2009. It has over 2 million members and has funded over $2bn in loans to-date. Using a person’s FICO score and various financial metrics (Bankcard utilization, available credit, credit inquiries) Prosper assigns a Prosper Score (1-10) to each borrower to determine the credit quality of each borrow and appropriate interest rates.
Een heerlijk rapport om eens lekker door te bladeren op zo'n beursdag als vandaag, want op het Damrak gebeurt niet zoveel. Wat anders is, is dat er een keer niet in staat dat u één of andere Emergin Market of een bepaalde sector moet kopen, maar het over innovatie, nieuwe markten en businessmodellen gaat. Want daar gaat het toch uiteindelijk om op de beurs? Nieuwe businessmodelen, innovatie en hogere omzetten en winsten.