Ontvang nu dagelijks onze kooptips!
word abonnee
sluiten ✕
Mooie score deze week. Wat zeg ik? Super score! Wat is er maandag gebeurd? Ik zie wel dat je op 22 april International Game Tec koopt voor 0.00 (??) en diezelfde dag voor meer dan 19 verkoopt. Dat zijn de betere stockpicks... Gefeliciteerd met die trade. Ga zo door dan schiet je de rest in no time voorbij. Schildpad kun je nu wel uit je fondsnaam halen ;-).
Schildpad en de Haas filosofie Sorry, dat ik nog niet eerder heb gepost. In het kort de basis: De filosofie achter de Schildpad & de Haas portfolio is gebaseerd op het value investing (Graham, Buffett, etc.). Dat betekent in ieder geval dat de prijs die voor een aandeel betaald wordt ten opzichte van de intrinsieke waarde cruciaal is. Tegelijk heb ik veel respect voor de efficiënte markt theorie en een tweede peiler van de Schildpad & De Haas filosofie is om op zoek te gaan naar ondergewaardeerde aandelen waar die efficiëntie misschien nog niet is doorgedrongen. Dat betekent speuren in de uithoeken van de markt bij bedrijven waar ze niet zouden weten wat een analist is of waar je zoiets vind. Tenslotte is er de risicobeheersing. Het klinkt wat ongeloofwaardig dat een geconcentreerde portfolio met een klein aantal ultra volatiele nano-, micro- en smallcaps risicobeheersing als een belangrijke hoeksteen ziet. Die kritiek is deels wel terecht. Toch wil ik dat beeld wel enigszins nuanceren. Hoewel de volatiliteit van de prijs van de aandelen inderdaad "off the charts" is, is de volatiliteit van de intrinsieke waarde dat veel minder. Analyses op (micro)bedrijfsniveau wijzen uit dat de kansen op permanente verliezen dragelijk zijn. Het investeringsbeleid weegt verder eigenaarschap van het management sterk mee om verder bij te dragen aan risicovermindering.
BdeHaas schreef op 21 augustus 2015 13:11 :
Schildpad en de Haas filosofie Sorry, dat ik nog niet eerder heb gepost. In het kort de basis: De filosofie achter de Schildpad & de Haas portfolio is gebaseerd op het value investing (Graham, Buffett, etc.). Dat betekent in ieder geval dat de prijs die voor een aandeel betaald wordt ten opzichte van de intrinsieke waarde cruciaal is.
Tegelijk heb ik veel respect voor de efficiënte markt theorie en een tweede peiler van de Schildpad & De Haas filosofie is om op zoek te gaan naar ondergewaardeerde aandelen waar die efficiëntie misschien nog niet is doorgedrongen. Dat betekent speuren in de uithoeken van de markt bij bedrijven waar ze niet zouden weten wat een analist is of waar je zoiets vind.
Tenslotte is er de risicobeheersing. Het klinkt wat ongeloofwaardig dat een geconcentreerde portfolio met een klein aantal ultra volatiele nano-, micro- en smallcaps risicobeheersing als een belangrijke hoeksteen ziet. Die kritiek is deels wel terecht. Toch wil ik dat beeld wel enigszins nuanceren. Hoewel de volatiliteit van de prijs van de aandelen inderdaad "off the charts" is, is de volatiliteit van de intrinsieke waarde dat veel minder. Analyses op (micro)bedrijfsniveau wijzen uit dat de kansen op permanente verliezen dragelijk zijn. Het investeringsbeleid weegt verder eigenaarschap van het management sterk mee om verder bij te dragen aan risicovermindering.
Mooie filosofie, maar kijk je wel uit dat je er geen wetenschap van maakt? Want dan ben je de hele dag bezig met charts en lijntjes en fundamentele analyse etc. en dan heb je geen tijd meer om ergens in te durven stappen. Want uiteindelijk gaat het daar wat ons betreft om. Zelf hebben wij nog heel veel moeite om ergens uit te durven stappen;-). Tja, dat is de keerzijde. Veel succes in ieder geval!
Het is geen wetenschap hoor maar een praktische gids. En de turnover van je fonds binnen de perken houden kan je netto rendement (na transactiekosten) haast geen kwaad doen dus daar zou ik me geen zorgen over maken.
Een korte toelichting van enkele recente verschuivingen: LookSmart verkocht. Dit is een nanocap die ik al enkele jaren volg. Het bedrijfje wordt gerund door een jonge value investor die 50%+ van de aandelen heeft gekocht. Er is nauwelijks float. In het verleden was de investering gebaseerd op intrinsieke waarde. Toen de koers daar ver bovenuit steeg verkocht. Vervolgens tegen een lagere koers weer aangekocht maar nu vanwege een merger/spin-off situatie. Onlangs vloog de koers omhoog op onbetekenend nieuws en heb ik de positie geliquideerd. Het is niet onwaarschijnlijk dat ik deze positie weer op kan bouwen als de markt ontdekt dat het nieuws niks voorstelt. Van die gelegenheid heb ik ook gebruik gemaakt om de positie in Essex Rental uit te bouwen. Ik zie geen enkele andere investering met een zodanig gunstig risico/rendement verhouding als Essex Rental op dit moment. Het is een holding met twee subsidiaries. Een van de subsidiaries heeft een enorme schuld en staat op omvallen. Interessant genoeg staan de subsidiaries niet borg voor elkaars schulden. Zou je in een theoretische excercitie de subsidiary met de onhoudbare schuld wegstrepen dan hou je conservatief geschat een bedrijf over ter waarde van $1 per aandeel. Het enige risico dat ik hier zie is dat management de held gaat uithangen en met het hele bedrijf borg gaat staan om te proberen het door het cyclische dal heen te trekken en dat dat dan mislukt. De kans bestaat ook dat het veel beter afloopt dan $1 per aandeel maar die kans acht ik beperkt.
Schildpad en de Haas Update Recentelijk heb ik een hele grote positie toegevoegd. Dit is een relatief veilige M&A transactie waarbij de aandelen van Alexza Pharmaceuticals overgenomen worden door een Spaanse pharma reus. Ik acht de kans op een deal break op < 3% gezien alle gunstige parameters. Hiermee leg ik de basis voor een sterke outperformance over de komende jaren. Psychemedics begint dit jaar aan te trekken nu de Braziliaanse expansie eindelijk tractie krijgt. De overheid bleef maar dralen met het uitvoeren van haartesten maar nu is het toch zo ver. Verwacht dat de winst sterk gaat verbeteren gedurende het jaar en daarmee de koers. Essex Rental staat eigenlijk niet zo laag en trekt mijn resultaten wat unfair omlaag. De Giro update OTC stocks niet blijkbaar want in feite is de deelneming bijna 80% meer waard. Er is een lange adem voor nodig maar ik ben vol vertrouwen dat ik dit jaar of komend jaar portfolio winsten ga boeken die me naar de top van de ranglijsten stuwen. Uiteindelijk komt de intrinsieke waarde van de assets van deze bedrijven een keer naar boven.
Aantal posts per pagina:
20
50
100
Direct naar Forum
-- Selecteer een forum --
Koffiekamer
Belastingzaken
Beleggingsfondsen
Beursspel
BioPharma
Daytraders
Garantieproducten
Opties
Technische Analyse
Technische Analyse Software
Vastgoed
Warrants
10 van Tak
4Energy Invest
Aalberts
AB InBev
Abionyx Pharma
Ablynx
ABN AMRO
ABO-Group
Acacia Pharma
Accell Group
Accentis
Accsys Technologies
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC
Ackermans & van Haaren
ADMA Biologics
Adomos
AdUX
Adyen
Aedifica
Aegon
AFC Ajax
Affimed NV
ageas
Agfa-Gevaert
Ahold
Air France - KLM
AIRBUS
Airspray
Akka Technologies
AkzoNobel
Alfen
Allfunds Group
Allfunds Group
Almunda Professionals (vh Novisource)
Alpha Pro Tech
Alphabet Inc.
Altice
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko))
AM
Amarin Corporation
Amerikaanse aandelen
AMG
AMS
Amsterdam Commodities
AMT Holding
Anavex Life Sciences Corp
Antonov
Aperam
Apollo Alternative Assets
Apple
Arcadis
Arcelor Mittal
Archos
Arcona Property Fund
arGEN-X
Aroundtown SA
Arrowhead Research
Ascencio
ASIT biotech
ASMI
ASML
ASR Nederland
ATAI Life Sciences
Atenor Group
Athlon Group
Atrium European Real Estate
Auplata
Avantium
Axsome Therapeutics
Azelis Group
Azerion
B&S Group
Baan
Ballast Nedam
BALTA GROUP N.V.
BAM Groep
Banco de Sabadell
Banimmo A
Barco
Barrick Gold
BASF SE
Basic-Fit
Basilix
Batenburg Beheer
BE Semiconductor
Beaulieulaan
Befimmo
Bekaert
Belgische aandelen
Beluga
Beter Bed
Bever
Binck
Biocartis
Biophytis
Biosynex
Biotalys
Bitcoin en andere cryptocurrencies
bluebird bio
Blydenstijn-Willink
BMW
BNP Paribas S.A.
Boeing Company
Bols (Lucas Bols N.V.)
Bone Therapeutics
Borr Drilling
Boskalis
BP PLC
bpost
Brand Funding
Brederode
Brill
Bristol-Myers Squibb
Brunel
C/Tac
Campine
Canadese aandelen
Care Property Invest
Carmila
Carrefour
Cate, ten
CECONOMY
Celyad
CFD's
CFE
CGG
Chinese aandelen
Cibox Interactive
Citygroup
Claranova
CM.com
Co.Br.Ha.
Coca-Cola European Partners
Cofinimmo
Cognosec
Colruyt
Commerzbank
Compagnie des Alpes
Compagnie du Bois Sauvage
Connect Group
Continental AG
Corbion
Core Labs
Corporate Express
Corus
Crescent (voorheen Option)
Crown van Gelder
Crucell
CTP
Curetis
CV-meter
CVC Capital Partners
Cyber Security 1 AB
Cybergun
D'Ieteren
D.E Master Blenders 1753
Deceuninck
Delta Lloyd
DEME
Deutsche Cannabis
DEUTSCHE POST AG
Dexia
DGB Group
DIA
Diegem Kennedy
Distri-Land Certificate
DNC
Dockwise
DPA Flex Group
Draka Holding
DSC2
DSM
Duitse aandelen
Dutch Star Companies ONE
Duurzaam Beleggen
DVRG
Ease2pay
Ebusco
Eckert-Ziegler
Econocom Group
Econosto
Edelmetalen
Ekopak
Elastic N.V.
Elia
Endemol
Energie
Energiekontor
Engie
Envipco
Erasmus Beursspel
Eriks
Esperite (voorheen Cryo Save)
EUR/USD
Eurobio
Eurocastle
Eurocommercial Properties
Euronav
Euronext
Euronext
Euronext.liffe Optiecompetitie
Europcar Mobility Group
Europlasma
EVC
EVS Broadcast Equipment
Exact
Exmar
Exor
Facebook
Fagron
Fastned
Fingerprint Cards AB
First Solar Inc
FlatexDeGiro
Floridienne
Flow Traders
Fluxys Belgium D
FNG (voorheen DICO International)
Fondsmanager Gezocht
ForFarmers
Fountain
Frans Maas
Franse aandelen
FuelCell Energy
Fugro
Futures
FX, Forex, foreign exchange market, valutamarkt
Galapagos
Gamma
Gaussin
GBL
Gemalto
General Electric
Genfit
Genmab
GeoJunxion
Getronics
Gilead Sciences
Gimv
Global Graphics
Goud
GrandVision
Great Panther Mining
Greenyard
Grolsch
Grondstoffen
Grontmij
Guru
Hagemeyer
HAL
Hamon Groep
Hedge funds: Haaien of helden?
Heijmans
Heineken
Hello Fresh
HES Beheer
Hitt
Holland Colours
Homburg Invest
Home Invest Belgium
Hoop Effektenbank, v.d.
Hunter Douglas
Hydratec Industries (v/h Nyloplast)
HyGear (NPEX effectenbeurs)
HYLORIS
Hypotheken
IBA
ICT Automatisering
Iep Invest (voorheen Punch International)
Ierse aandelen
IEX Group
IEX.nl Sparen
IMCD
Immo Moury
Immobel
Imtech
ING Groep
Innoconcepts
InPost
Insmed Incorporated (INSM)
IntegraGen
Intel
Intertrust
Intervest Offices & Warehouses
Intrasense
InVivo Therapeutics Holdings Corp (NVIV)
Isotis
JDE PEET'S
Jensen-Group
Jetix Europe
Johnson & Johnson
Just Eat Takeaway
Kardan
Kas Bank
KBC Ancora
KBC Groep
Kendrion
Keyware Technologies
Kiadis Pharma
Kinepolis Group
KKO International
Klépierre
KPN
KPNQwest
KUKA AG
La Jolla Pharmaceutical
Lavide Holding (voorheen Qurius)
LBC
LBI International
Leasinvest
Logica
Lotus Bakeries
Macintosh Retail Group
Majorel
Marel
Mastrad
Materialise NV
McGregor
MDxHealth
Mediq
Melexis
Merus Labs International
Merus NV
Microsoft
Miko
Mithra Pharmaceuticals
Montea
Moolen, van der
Mopoli
Morefield Group
Mota-Engil Africa
MotorK
Moury Construct
MTY Holdings (voorheen Alanheri)
Nationale Bank van België
Nationale Nederlanden
NBZ
Nedap
Nedfield
Nedschroef
Nedsense Enterpr
Nel ASA
Neoen SA
Neopost
Neovacs
NEPI Rockcastle
Netflix
New Sources Energy
Neways Electronics
NewTree
NexTech AR Solutions
NIBC
Nieuwe Steen Investments
Nintendo
Nokia
Nokia Oyj
Nokia OYJ
Novacyt
NOVO-NORDISK AS
NPEX
NR21
Numico
Nutreco
Nvidia
NWE Nederlandse AM Hypotheek Bank
NX Filtration
NXP Semiconductors NV
Nyrstar
Nyxoah
Océ
OCI
Octoplus
Oil States International
Onconova Therapeutics
Ontex
Onward Medical
Onxeo SA
OpenTV
OpGen
Opinies - Tilburg Trading Club
Opportunty Investment Management
Orange Belgium
Oranjewoud
Ordina Beheer
Oud ForFarmers
Oxurion (vh ThromboGenics)
P&O Nedlloyd
PAVmed
Payton Planar Magnetics
Perpetuals, Steepeners
Pershing Square Holdings Ltd
Personalized Nursing Services
Pfizer
Pharco
Pharming
Pharnext
Philips
Picanol
Pieris Pharmaceuticals
Plug Power
Politiek
Porceleyne Fles
Portugese aandelen
PostNL
Priority Telecom
Prologis Euro Prop
ProQR Therapeutics
PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
Prosus
Proximus
Qrf
Qualcomm
Quest For Growth
Rabobank Certificaat
Randstad
Range Beleggen
Recticel
Reed Elsevier
Reesink
Refresco Gerber
Reibel
Relief therapeutics
Renewi
Rente en valuta
Resilux
Retail Estates
RoodMicrotec
Roularta Media
Royal Bank Of Scotland
Royal Dutch Shell
RTL Group
RTL Group
S&P 500
Samas Groep
Sapec
SBM Offshore
Scandinavische (Noorse, Zweedse, Deense, Finse) aandelen
Schuitema
Seagull
Sequana Medical
Shurgard
Siemens Gamesa
Sif Holding
Signify
Simac
Sioen Industries
Sipef
Sligro Food Group
SMA Solar technology
Smartphoto Group
Smit Internationale
Snowworld
SNS Fundcoach Beleggingsfondsen Competitie
SNS Reaal
SNS Small & Midcap Competitie
Sofina
Softimat
Solocal Group
Solvac
Solvay
Sopheon
Spadel
Sparen voor later
Spectra7 Microsystems
Spotify
Spyker N.V.
Stellantis
Stellantis
Stern
Stork
Sucraf A en B
Sunrun
Super de Boer
SVK (Scheerders van Kerchove)
Syensqo
Systeem Trading
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Technicolor
Tele Atlas
Telegraaf Media
Telenet Groep Holding
Tencent Holdings Ltd
Tesla Motors Inc.
Tessenderlo Group
Tetragon Financial Group
Teva Pharmaceutical Industries
Texaf
Theon International
TherapeuticsMD
Thunderbird Resorts
TIE
Tigenix
Tikkurila
TINC
TITAN CEMENT INTERNATIONAL
TKH Group
TMC
TNT Express
TomTom
Transocean
Trigano
Tubize
Turbo's
Twilio
UCB
Umicore
Unibail-Rodamco
Unifiedpost
Unilever
Unilever
uniQure
Unit 4 Agresso
Univar
Universal Music Group
USG People
Vallourec
Value8
Value8 Cum Pref
Van de Velde
Van Lanschot
Vastned
Vastned Retail Belgium
Vedior
VendexKBB
VEON
Vermogensbeheer
Versatel
VESTAS WIND SYSTEMS
VGP
Via Net.Works
Viohalco
Vivendi
Vivoryon Therapeutics
VNU
VolkerWessels
Volkswagen
Volta Finance
Vonovia
Vopak
Warehouses
Wave Life Sciences Ltd
Wavin
WDP
Wegener
Weibo Corp
Wereldhave
Wereldhave Belgium
Wessanen
What's Cooking
Wolters Kluwer
X-FAB
Xebec
Xeikon
Xior
Yatra Capital Limited
Zalando
Zenitel
Zénobe Gramme
Ziggo
Zilver - Silver World Spot (USD)
Indices
AEX
915,21
+0,10%
EUR/USD
1,0850
+0,03%
FTSE 100
8.317,59
-0,26%
Germany40^
18.697,70
+0,02%
Gold spot
2.337,69
+0,16%
NY-Nasdaq Composite
16.920,79
+1,10%
Stijgers
Dalers