IEX Liveblog 4 juli 2025

Updates

1. Slotcall: onrustige rustdag op het Damrak, dat het moet doen zonder Amerikaanse hulp

   Slotcall: onrustige rustdag op het Damrak, dat het moet doen zonder Amerikaanse hulp

   Youri van Heumen

   18:00

   Op papier leek het een rustige beursdag: Wall Street hield de deuren gesloten vanwege Independence Day en volumes op het Damrak waren laag, maar onderhuids borrelde het. De AEX sloot uiteindelijk 0,8% lager op 908,44 punten en boekte daarmee een weekverlies van 1,4%. 

   De Amerikaanse president kondigde vandaag aan dat hij de eerste serie brieven heeft verstuurd met daarin de importtarieven die per 1 augustus van kracht worden. Wie voor 9 juli geen deal heeft, kan rekenen op heffingen die kunnen oplopen tot 70%.

   Dat soort politiek-economisch wapengekletter werkt altijd verlammend op de markten, zeker als de grote richtinggever Wall Street even niet meedoet. En dus doofde deze handelsweek als een nachtkaars, met vooral verkoopdruk op cyclische waarden en technologie.

   Stijgers & dalers

   ASML was opnieuw het grootste zorgenkind in de AEX. De chipmachinebouwer blijft onder druk staan door oplopende geopolitieke spanningen en dreigende Amerikaanse importheffingen. De technologiesector lag sowieso zwaar, met ook flinke verliezen voor Aegon, ArcelorMittal en Adyen. Binnen de defensieve hoek wisten Heineken en Unilever zich redelijk staande te houden. Lichtgroen ook bij KPN, dat 0,9% bijschreef en de grootste stijger in de AEX was.

   In de AMX vielen de klappen vooral bij cyclische fondsen. Aperam verloor liefst 4,12% en zette daarmee de slechtste prestatie van de dag neer in de Midkap. Ook Galapagos en CVC Capital leverden in, ondanks recente koersdoelverhogingen. Fugro steeg opnieuw na het koopadvies van Jefferies eerder deze week. Basic-Fit kon profiteren van een technisch herstel en sloot 1,8% hoger.

   In de AScX was het beeld nog bonter. AMG Critical Materials won 3,4% en voert daarmee de stijgers aan, gevolgd door Theon International en Ferrari Group. Ook Avantium, dat eerder deze week nog werd bejubeld vanwege recyclingsucces, wist een kleine winst van 0,2% te boeken. Maar daartegenover stonden forse dalers: Alfen dook 3,6% omlaag, TomTom verloor 2,5%, en Havas moest zelfs 6,3% prijsgeven, al is dat aandeel notoir illiquide.

   Wall Street houdt deuren gesloten

   Hoewel de Amerikaanse beurzen vandaag dicht bleven, was het geopolitiek gezien allesbehalve stil. Analisten van RBC BlueBay waarschuwden dat Trumps begrotingsplan het tekort kan opblazen tot 7% van het bbp, waardoor de druk op de Federal Reserve toeneemt om sneller en dieper te snijden in de rente.

   Beursgoeroe Ray Dalio ging nog een stap verder: volgens zijn berekeningen zal de VS in het komende decennium ruim $18 biljoen kwijt zijn aan rente- en aflossingskosten. "Dat kan leiden tot verdringing van andere uitgaven of – erger – tot massale geldcreatie en devaluatie van de dollar", waarschuwde hij. Amerikaanse staatsobligaties blijven zo een tikbaar zenuwcentrum op de mondiale kapitaalmarkten.

   De luistertip van flip: 

   In de IEX BeleggersPodcast: signalen, kansen en risico’s die je als belegger niet kunt negeren https://t.co/ESHiU5HVLE

   — IEX.nl (@IEXnl) July 4, 2025

   Fijne avond en hopelijk weer tot maandag!

3. AEX koerst nog altijd lager.. beursweek lijkt te doven als een nachtkaars

   AEX koerst nog altijd lager.. beursweek lijkt te doven als een nachtkaars

   Redactie IEX

   16:00

   Richting het einde van de handelsdag koerst de AEX 0,8% lager op 908 punten en een beetje. Een doekje voor het bloeden is wellicht dat het overgrote deel van Europa vandaag rood kleurt. Hulp uit Amerika krijgen we niet, want Wall Street houdt de deuren gesloten wegens Independence Day. De spanning loopt verder op nu Trump aankondigde brieven te versturen met de importtarieven die vanaf 1 augustus gaan gelden voor landen zonder handelsakkoord. Die kunnen oplopen tot 70%.

   Op het Damrak staan de chippers opnieuw onder druk. In de AEX, die aangevoerd wordt door KPN, zakt ASML het diepst weg. Ook ArcelorMittal en Aegon staan stevig in de min. Besi verliest ongeveer een procent; bekijk vooral ook ons uitgebreide interview met CEO Richard Blickman. In de Midkap staat Fugro in de plus na een herhaald koopadvies van Jefferies. HAL krijgt er 0,6% bij na de overname van de Nederlandse activiteiten van VolkerWessels, samen met dochter Boskalis. Air France-KLM staat licht lager na het nieuws dat het belang in SAS wordt opgehoogd naar een meerderheidsbelang van 60,5%. PostNL moet ruim 7% inleveren.

   In de VS mag dan geen handel zijn, maar dat betekent niet dat er niets gebeurt. Analisten slaan namelijk volop alarm over het snel oplopende begrotingstekort onder Trumps Big Beautiful Bill. Dat kan oplopen tot 7% van het bbp, wat volgens RBC BlueBay de druk op de Fed opvoert om de rente sneller en verder te verlagen. Op de vraag of Powell een ruggengraat heeft, weten we nu het antwoord wel, maar garanties? Die zijn er nooit.

4. TSMC wijkt uit naar VS om handelsoorlog te omzeilen

   TSMC wijkt uit naar VS om handelsoorlog te omzeilen

   Redactie IEX

   15:00

   TSMC verschuift focus naar VS en pauzeert Japanse fabriek om risico op importheffingen onder Trump te beperken.

   According to WSJ, citing people familiar with the plans, $TSM is delaying construction of a 2nd plant in Japan partly because it is investing more quickly into U.S. expansion ahead of potential tariffs. pic.twitter.com/QhsrB95kYa

   — Ray Wang (@rwang07) July 4, 2025

6. ETF's op de blockchain?

   ETF's op de blockchain?

   Redactie IEX

   14:00

   Stel je voor: je koopt een ETF op zaterdagavond vanaf je telefoon, de transactie is binnen enkele seconden verwerkt en je bezit een stukje van een wereldwijd gespreid fonds zonder tussenkomst van een broker of bank. Dat is het idee achter tokenization: het omzetten van traditionele financiële producten in digitale tokens op de blockchain.

   De afgelopen week ging het snel. Coinbase vroeg toestemming aan de Amerikaanse beurswaakhond om tokenized aandelen aan te bieden, Robinhood lanceerde in Europa al digitale equity tokens en fintechbedrijf Republic wil via het Solana-netwerk digitale ‘mirror tokens’ uitgeven van niet-beursgenoteerde giganten als SpaceX en Anthropic. Ondertussen is de markt voor ‘tokenized real-world assets’ (RWA) wereldwijd al $24 miljard groot.

   En ja: ook ETF’s kunnen getokenized worden. Daarbij vertegenwoordigt een digitale token een stukje van een echte ETF, of van de onderliggende aandelen. Die token kun je vervolgens 24/7 verhandelen op de blockchain. In theorie zou een getokenized ETF efficiënter, goedkoper en transparanter kunnen zijn dan de traditionele variant.

   Toch is de praktijk weerbarstig. De regelgeving is nog onduidelijk, met name in Europa. Er zijn zorgen over liquiditeit, prijsstelling en hoe je de onderliggende waarde goed blijft volgen. En ook niet onbelangrijk: beleggers moeten begrijpen wat ze precies kopen, waar het staat en hoe veilig dat is.

7. Franse minister Ferracci: "10%-tarief op Europese export is geen goede deal"

   Franse minister Ferracci: "10%-tarief op Europese export is geen goede deal"

   Redactie IEX

   13:45

   Frankrijk verzet zich tegen een mogelijke handelsdeal met de VS waarbij een universeel importtarief van 10% op Europese producten blijft staan. "Dat is geen goede deal", zegt de Franse minister van Industrie Marc Ferracci vandaag op Bloomberg TV. 

   Tot en met dinsdag 9 juli heeft Brussel de tijd om een akkoord te sluiten met Trump, anders dreigen de VS importheffingen tot 50% te plakken op bijna alle Europese exportproducten. Sommige EU-landen zouden wel willen leven met een standaardtarief van 10%, als er maar uitzonderingen komen voor sectoren als medicijnen, chips, alcohol en vliegtuigen.

   Maar Ferracci vindt dat veel te slap. "We moeten juist nu een blok vormen en duidelijk zijn richting Washington. Want dit gaat niet alleen over percentages, dit gaat over industriële waardeketens die totaal met elkaar verweven zijn." Vooral in de luchtvaartsector, waar Europese bedrijven als Airbus en Safran samenwerken met Amerikaanse partijen, zou zo’n tarief nadelig kunnen uitpakken. 

   French Industry Minister Marc Ferracci says agreeing to 10% tariffs on European exports to the US would be a bad deal, signaling disapproval of a potential compromise with Washington https://t.co/b1YixVUTxZ

   — Bloomberg (@business) July 4, 2025

9. Europa in trek maar de VS nog altijd dominant

   Europa in trek maar de VS nog altijd dominant

   Redactie IEX

   13:10

   Even in perspectief: ondanks alle Europese populariteit blijft de VS met afstand het zwaartepunt van de markt.

   There is a lot of talk about massive outperformance of European over US equities this year. Just to put things in perspective…
   
   Chart @AugurInfinity pic.twitter.com/f7BFJN5x4w

   — Michael A. Arouet (@MichaelAArouet) July 4, 2025

10. Jonge mannen verliezen het meest op onrustige beurs

    Jonge mannen verliezen het meest op onrustige beurs

    Redactie IEX

    12:45

    Beleggen in 2025 bleek vooral pijnlijk voor jonge mannen. Zo schrijft de NOS dat deze groep op platform Bux gemiddeld 6,3% van het vermogen verdampte. Vrouwen kwamen er met -4,3% minder beroerd vanaf. Zij kozen vaker voor fondsen en bleven rustiger tijdens de koersschommelingen.

    Blijven zitten blijft toch de beste tactiek. De beurs heeft geen boodschap aan paniek.

    Bron:NOS

     

     

12. Lunchupdate: AEX zakt verder weg op rustige handelsdag

    Lunchupdate: AEX zakt verder weg op rustige handelsdag

    Redactie IEX

    11:40

    De AEX noteert rond het middaguur 0,7% lager op 908,88 punten. Daarmee stevent de Amsterdamse beurs af op een weekverlies van ruim 1%. Het is vandaag Independence Day in de VS, waardoor Wall Street gesloten blijft. Europese beleggers moeten het dus zonder het kompas van New York doen. Het gevolg daarvan staat op het koersenbord.

    Toch kwam er nieuws: president Trump liet weten vandaag 10 tot 12 brieven te versturen naar landen met daarin de tarieven die zij vanaf 1 augustus moeten betalen als ze willen exporteren naar de VS. De rest volgt komende dagen. De tarieven kunnen oplopen tot 70%, aldus Trump. De deadline om een deal te sluiten is volgende week dinsdag 9 juli, en wie dan geen akkoord heeft, krijgt automatisch een heffing opgelegd. 

    Op het Damrak bepalen vooral analistenrapporten het koersverloop. ASML is de grootste verliezer in de AEX met een min van 2,1%. Wolters Kluwer en RELX leveren beide 0,4% in na koersdoelverlagingen door Barclays. Prosus daalt 0,6%. Volgens Degroof Petercam waardeert de markt de private portefeuille van het techbedrijf structureel te hoog. Alleen Heineken (+0,5%) en KPN (+0,4%) staan in het groen.

    In de Midkap wint Fugro 2,4% na een herhaald koopadvies van Jefferies. CVC Capital daalt ondanks een koopaanbeveling van JPMorgan. In de AScX schiet het volatiele Envipco 5,4% omhoog. Op macrovlak kwamen tegenvallende industriële cijfers uit Duitsland en Frankrijk.

13. Prosus te hoog ingeschat volgens Degroof Petercam

    Prosus te hoog ingeschat volgens Degroof Petercam

    Redactie IEX

    10:05

    De markt plakt een te optimistische prijs op Prosus, stelt analist Joren Van Aken van Degroof Petercam in een interview met ABM Financial News. Vooral de waardering van de private portefeuille zou volgens hem flink overschat worden.

    Waar beleggers uitgaan van zo’n 24 miljard dollar, houdt Degroof het op ‘slechts’ 20 à 21 miljard. Twee pijnpunten daarin: ed-tech, waar Prosus flinke missers maakte, en Prosus Ventures, waar oude, opgeblazen waarderingen inmiddels zijn ingehaald door de realiteit.

    Bij IEX keken we deze week zelf ook naar Prosus, maar dan vanuit een andere invalshoek: het bedrijf wil minder een investeringsvehikel zijn en meer een échte techspeler worden. De ambities zijn groot en dat roept de vraag op of een koopadvies volstaat. Dat leest u hieronder:

    De doelen die Prosus stelt, komen erop neer dat het veel meer als een bedrijf wil opereren en minder als investeringsmaatschappij.https://t.co/kK0xc8OFTG

    — IEX Analistenteam (@Analistenteam) July 1, 2025

15. Ray Dalio: "De VS gaan de komende 10 jaar $18 biljoen aan rente- en aflossingskosten betalen"

    Ray Dalio: "De VS gaan de komende 10 jaar $18 biljoen aan rente- en aflossingskosten betalen"

    Fleur van Dalsem

    09:35

    Professioneel belegger Ray Dalio heeft een berekening gemaakt van wat de Big Beautiful Bill Amerikanen gaat kosten. En het is niet best. 

    "Nu het begrotingsvoorstel door het Congres is aangenomen, kunnen we zien wat de verwachtingen zijn voor de tekorten, de overheidsschuld en de rentelasten. Kort samengevat: het voorstel zal naar verwachting leiden tot overheidsuitgaven van ongeveer $7 biljoen per jaar, tegenover inkomsten van ongeveer $5 biljoen per jaar.

    Dat betekent dat de schuld — die nu ongeveer zes keer zo groot is als de jaarlijkse inkomsten, 100% van het bbp bedraagt en zo’n $230.000 per Amerikaans gezin — in 10 jaar zal oplopen tot ongeveer 7,5 keer de jaarlijkse inkomsten, 130% van het bbp, en zo’n $425.000 per gezin.

    De rente- en aflossingskosten van de schuld zullen daardoor stijgen van zo’n $10 biljoen (waarvan $1 biljoen rente en $9 biljoen aflossing) naar ongeveer $18 biljoen (waarvan $2 biljoen rente). Dit zal leiden tot een zware verdringing (en mogelijk afsnijden) van andere overheidsuitgaven en/of onvoorstelbare belastingverhogingen, of tot grootschalig geld bijdrukken en waardevermindering van de dollar, met als gevolg hogere rentevoeten.

    Dat bijdrukken en devalueren is slecht voor wie obligaties bezit als vermogensbuffer. En wat slecht is voor obligaties en de Amerikaanse kredietmarkten, is slecht voor iedereen, want de Amerikaanse staatsobligatiemarkt is de ruggengraat van alle kapitaalmarkten — en die vormen weer de basis van onze economische en sociale stabiliteit.

    Tenzij dit pad snel wordt bijgestuurd — door het begrotingstekort van ongeveer 7% van het bbp terug te brengen naar zo’n 3%, via aanpassingen in uitgaven, belastingen en rentevoeten — zullen er waarschijnlijk grote en pijnlijke verstoringen optreden."

16. Ochtendupdate: AEX lager van start gegaan

    Ochtendupdate: AEX lager van start gegaan

    Redactie IEX

    09:20

    De AEX is vrijdag lager van start gegaan en noteert kort na opening 0,6% in de min op 909,50 punten. Beleggers lijken voorzichtig in aanloop naar nieuwe Amerikaanse macrodata later vandaag.

    Op het Damrak kleurt de lijst met hoofdfondsen bijna volledig rood. Alleen KPN en Heineken weten net in het groen te blijven. ASML en ArcelorMittal voeren de verliezers aan met verliezen rond 1%.

    In de Midkap valt CVC Capital op met een winst van 1,8% op €18,00, na een koopadvies van JPMorgan en een hoger koersdoel van €20,60. Fugro doet het nog beter en stijgt bijna 3% na een bevestiging van het koopadvies door Jefferies. In de AScX verliest Ferrari Group 1,8%.

18. Topweek voor bedrijven in zonne- en windenergie

    Topweek voor bedrijven in zonne- en windenergie

    Redactie IEX

    09:10

    Aandelen van diverse bedrijven in hernieuwbare energie hebben deze week geprofiteerd van het bericht dat er wat verzachtende maatregelen voor de sector zijn aangebracht in de nieuwe wet van Trump.

    De eerder voorgestelde accijnzen op projecten voor wind- en zonne-energie gingen van tafel en er komt wat versoepeling voor projecten voor duurzame energie duurzame-energieprojecten die gebruik willen maken van de belastingvoordelen uit de Inflation Reduction Act uit 2022. Ook gisteren liepen de koersen van diverse bedrijven op:

    • First Solar: +8,5% (weekwinst: 18,3%)
    • Sunrun: 16,8% (weekwinst: 35%)
    • SolarEdge: +16,7% (weekwinst: 36%)
    • Enphase Energy: +3,9% (weekwinst: +0,2%)
19. HAL neemt Nederlandse activiteiten VolkerWessels over

    HAL neemt Nederlandse activiteiten VolkerWessels over

    Redactie IEX

    08:45

    U kunt vandaag ook reageren op het nieuws dat HAL en HAL-dochter Boskalis de Nederlandse activiteiten van bouwbedrijf VolkerWessels overnemen van Reggeborgh, het investeringsvehikel van de erfgenamen van Dick Wessels. 

    Het gaat om de divisies Bouw & Vastgoedontwikkeling en Infra NL. De buitenlandse activiteiten van VolkerWessels (in het VK, Noord-Amerika en Duitsland) worden niet verkocht. 

21. CVC Capital krijgt fanmail

    CVC Capital krijgt fanmail

    Redactie IEX

    07:40

    JPMorgan is positiever over CVC Capital. Het advies gaat van neutraal naar overwogen, het koersdoel gaat daarnaast met €3,70 omhoog naar €20,60. 

    #CVC-Capital raised to Overweight from Neutral at JPM PT Eur 20.60 from Eur 16.90 (Reuters)

    — Rein Schutte (@reinschutte) July 4, 2025

22. Goedemorgen, Trump trekt opnieuw de tarievenkaart

    Goedemorgen, Trump trekt opnieuw de tarievenkaart

    Redactie IEX

    07:15

    President Donald Trump voert de druk op: vanaf vandaag stuurt zijn regering brieven naar handelspartners met daarin de nieuwe, eenzijdig vastgestelde importtarieven. Die liggen tussen de 10% en 70%. Landen die geen deal sluiten met de VS moeten per 1 augustus gaan betalen.

    Volgens Trump gaan vandaag zo’n tien tot twaalf brieven de deur uit, met meer in de komende dagen. Uiterlijk 9 juli moeten alle relevante landen geïnformeerd zijn. "Dan zijn ze allemaal gedekt", aldus Trump, die de tarieven omschrijft als 'veel makkelijker' dan langdurige onderhandelingen.

    Met Vietnam is inmiddels een akkoord bereikt: 20% op reguliere export naar de VS, en 40% op zogenoemde 'transshipped' goederen – producten die via Vietnam worden doorgestuurd, bijvoorbeeld vanuit China. Over de precieze invulling van de deals is nog weinig bekend.

    De aangekondigde maximumtarieven van 70% liggen hoger dan Trumps eerdere plan van maximaal 50%, en kunnen grote gevolgen hebben voor de wereldhandel. Welke landen of producten precies worden geraakt, is nog onduidelijk.

    ???? ?? #Trump eyes simple tariff rates over complex talks, says letters going out Friday – Reutershttps://t.co/9PRSzdwi8D

    — Christophe Barraud???? (@C_Barraud) July 4, 2025