IEX Liveblog 9 mei 2025

Updates

1. Slotcall: AEX eindigt boven 900 en 24 deals "in the hopper"

   Slotcall: AEX eindigt boven 900 en 24 deals "in the hopper"

   Pieter Kort

   17:50

   Met een vriendelijk plusje van 0,4% sluit de AEX een positieve week af, waarin de grens van 900 punten weer eens noordwaarts werd geslecht. 

   Over de week staat er voor de index +0,9% op de teller. Dat is vooral te danken aan de laatste twee positieve dagen. 

   Lang voerde Besi het AEX-peloton aan, na een positief advies van J.P. Morgan, dat een koersdoel van €121 op het aandeel plakte. Toch ging te elfder ure Philips er met de dagprijs vandoor. Opvallend: Philips kreeg vandaag slechts een houden-advies van datzelfde J.P. Morgan.

   De top-5 en flop-5 van het Damrak:

   

   • Adyen (+1,4%) maakt na Philips en Besi het podium in de AEX compleet
   • ASML (-0,6%) en Wolters Kluwer (-1,6%) zijn de enige twee hoofdondsen in het rood. WKL werd door UBS van de kooplijst gehaald
   • De olieprijs loopt vlot op en Shell (+0,9%) volgt
   • Allfunds (+2,9%) en Inpost (+2,7%) voeren de AMX aan
   • Avantium (+8,5%) zit in de lift deze week en doet ook vandaag goede zaken
   • AMG (+0,9%) maakte gisteren een jump van 15% en houdt dat goede gevoel in ieder geval even vast
   • Bij Pharming (+1,3%) zien we hetzelfde verschijnsel
   • Brunel krijgt om de oren wegens teleurstellende cijfers en outlook
   • Ook Sif valt tegen, maar de schade (-1,6%) is daar iets beter te overzien
   • Alfen (-4,7%) komt maandag met cijfers en wordt vandaag lager gezet

   Wall Street 

   In Amerika begon de handel positief, nadat Donald Trump en mensen uit zijn team zich positief uitlieten over op handen zijnde handelsdeals (zonder verder concreet te worden). Economisch adviseur Kevin Hasset spreekt over 24 deals in aantocht. Trump hield het op zijn social media-platform wat vager door te spreken over "many trade deals in the hopper". 

   Inmiddels zijn S&P 500 (-0,3%) en Nasdaq (-0,1%) licht in de min gedraaid. Uitblinkers in New York zijn Microchip Technology (+11%), dat met sterke cijfers kwam, en elektrische auto-aandelen Tesla (+5%) en Rivian (+4%)

3. Waarom de Chinese export gewoon blijft stijgen

   Waarom de Chinese export gewoon blijft stijgen

   Pieter Kort

   16:32

   Vanochtend bleek dat de Chinese export met maar liefst 8,1% steeg in april, waar analisten op 2,5% hadden gerekend. En dat in een maand waarin de handelsstromen naar Amerika serieus onder druk kwamen te staan.

   Hoe dat kan? Econoom Justin Wolfers legt het helder uit. "China voert een handelsorlog tegen slechts één land, de VS tegen 192 landen."

   Let me try to help you make sense of why China's exports actually grew in April.
   
   [image or embed]

   — Justin Wolfers (@justinwolfers.bsky.social) 9 mei 2025 om 16:19

4. Wall Street opent positief en krijgt een peptalk van Trump

   Wall Street opent positief en krijgt een peptalk van Trump

   Pieter Kort

   15:10

   Wall Street stevent af op een licht hogere opening, zonder al te veel hard nieuws om op af te gaan. De futures wijzen op een opening van +0,4% voor de  S&P 500 en +0,5% voor de Nasdaq. 

   Het nieuws dat er wel is komt, zoals zo vaak dezer dagen, uit het Witte Huis. Daar liet Donald Trump in aanloop naar de eerste voorzichtige gesprekken met China die dit weekend in Zwitserland plaatsvinden weten een verlaging van de importheffingen jegens China vanaf de huidige 145% wel te zien zitten.

   80% Tariff on China seems right! Up to Scott B.
   
   From Donald Trump Truth Social 05/09/25 07:26 AM

   — Donald J. Trump Posts From His Truth Social (@TrumpDailyPosts) May 9, 2025

   Maar ja, 80% op alle invoer is nog steeds draconisch hoog, dus hoe hoopgevend zo'n statement nu precies is?

   Om de moed er een beetje in te houden na de eerste "trade deal" van gisteren, tussen de VS en het Verenigd Koninkrijk, laten zowel Trump als zijn entourage blij weten dat er nog veel meer in het vat zit voor de komende tijd. 

   ?? HASSETT: 24 OTHER TRADE DEALS ARE CLOSED TO BEING RESOLVED

   — *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 9, 2025

   Of, zoals Trump dat zelf noemt:

   TRUMP: MANY TRADE DEALS IN THE HOPPER pic.twitter.com/grvzk9r7Mo

   — Wall St Engine (@wallstengine) May 9, 2025

   Aandelen om in gaten te houden zijn onder andere Pinterest, Uber-concurrent Lyft en Microchip Technoloy, die voorbeurs dubbelcijferige stijging laten zien na goede resultaten en, in het geval van Lyft, een stevig aandeleninkoopprogramma. Reisaandeel Expedia noteert juist 10% lager voorbeurs na tegenvallende Q1-resultaten.

5. Optiemarkt wijst op langdurige dollarzwakte

   Optiemarkt wijst op langdurige dollarzwakte

   Pieter Kort

   13:15

   De forse stijging van de euro ten opzichte van de dollar dit jaar - of misschien beter: de daling van de dollar ten opzichte van de euro - is er een voor in de recordboekjes. De 8,6% stijging in EUR/USD sinds 1 januari is de snelste stijging sinds 2003.

   Waarom dat is hoeven we hier niet nog eens uit te leggen, interessanter is het gegeven dat de markt een sterkere euro inmiddels niet langer als kortetermijneffect als gevolg van Trumps invoerheffingen inprijst, maar als een structureel gegeven dat langer zal aanhouden.

   Indicatie daarvoor is de optiehandel, waar het nu duurder is geworden om in te zetten op een stijging van EUR/USD over een jaar, dan om dezelde trade aan te gaan over een maand. Dat blijkt uit de prijs van zogeheten 'risk-reversals'. Het is een zeldzaam signaal, zegt Bloomberg, dat voor de laatste keer voorkwam in 2022.

   

   Waar de kortlopende opties meer gebruikt worden door speculanten, zijn de langer lopende opties instrumenten die vaker worden gebruikt door partijen die echt geld beheren. Dat zou erop wijzen dat partijen zich structureel meer aan het terugtrekken zijn uit dollar-genoteerde assets. 

6. Lunchupdate: AEX op weg naar dag- én weekwinst onder aanvoering Besi

   Lunchupdate: AEX op weg naar dag- én weekwinst onder aanvoering Besi

   Redactie IEX

   12:00

   De AEX-index stevent af op een fraaie dag- en weekwinst. De index koerst rond lunchtijd een half procent hoger en de winst wordt breed gedragen. De AMX en AScX staan eveneens fier in de plus. Ook elders in Europa schijnt de zon.

   De cijfers van Sif (-1,2%) en vooral Brunel (-8,3%) worden niet goed ontvangen. Verder is er niet veel nieuws. Beleggers zijn vooral in afwachting van de uitkomst van de besprekingen tussen de VS en China dit weekend. Maar de kans dat hier net zo snel witte rook komt als uit de schoorsteen van de Sixtijnse kapel is klein. Beide landen zijn op allerlei fronten bezig met een machtsstrijd: niet alleen over wereldhandel, maar ook over dominantie op het gebied van AI.

   De AEX-index wordt aangevoerd door Besi, dat door JP Morgan op de kooplijst is gezet. Het zilver is voor Randstad (+1,4%) en Adyen (+1,3%). Slechts vier aandelen staan onder de vorige slotkoers: Wolters Kluwer (dat door UBS van de kooplijst is gehaald), branchegenoot RELX en de verzekeraars Aegon en NN Group. De derde verzekeraar, ASR Nederland, houdt nét droge voeten.

   De olieprijs staat meer dan 1,5% hoger. Dat is goed nieuws voor Shell, dat 1,2% hoger staat. Midcap-aandeel Air France-KLM heeft juist last van oplopende olieprijzen en staat 1,2% lager. De luchtvaartmaatschappij krijgt een klein belang in Canadese WestJet.

   De AMX wordt aangevoerd door Allfunds (+2%). OCI (-2,9%) sluit de rij.

   De grootste stijger vinden we in de AScX: Avantium (+15,3%) dat al dagenlang in de lift zit en bezig is om nog voor de zomer €40 miljoen op te halen. AMG, dat gisteren 15% hoger werd gezet, wint nog een 2,6%. Bij Pharming (dat gisteren ruim 15% hoger sloot na cijfers) nemen beleggers wat winst van tafel..

    

7. Goed nieuws voor actieve beleggers

   Goed nieuws voor actieve beleggers

   Redactie IEX

   11:10

   Goed nieuws voor actieve beleggers: op vrijdag 27 juni 2025 vindt in het Spant in Bussum opnieuw de IEX Beleggersdag plaats. Na de uitverkochte editie van vorig jaar belooft ook deze editie een inspirerende dag te worden boordevol inzichten, tips en ontmoetingen met topbestuurders en beleggingsprofessionals.

   De eerste sprekers zijn inmiddels bevestigd: niemand minder dan Jos Baeten, CEO van ASR Nederland, Mark Heine van Fugro en Peter de Laat van Brunel beklimmen het podium. Daarnaast krijgt u zoals altijd stevige analyses en praktische kooptips van onder anderen Hildo Laman (IEX), Corné van Zeijl (Cardano), Wouter Slot (Tostrams), Hans Oudshoorn (Saxo) en VanEck-topman Martijn Rozemuller.

   De dag staat onder leiding van dagvoorzitter Jort Kelder en biedt volop gelegenheid om kennis op te doen en in gesprek te gaan met andere beleggers. De kaartverkoop is inmiddels ook gestart. Wie er vroeg bij is, betaalt slechts €19,95 in plaats van €29,95.

    Bestel hier uw tickets

8. Gaan we Rheinmetall verkopen of bijkopen?

   Gaan we Rheinmetall verkopen of bijkopen?

   Redactie IEX

   10:55

   Rheinmetall staat dit jaar al op een duizelingwekkende koerswinst van ruim 180%. U leest het goed: +180% in nog geen vijf maanden tijd. En nu zijn de complete kwartaalcijfers er ook nog, die het positieve beeld alleen maar bevestigen. De defensiereus draait op volle toeren en profiteert van de aanzwellende investeringsgolf in Europa.

   De cijfers mogen er zijn. De omzet over het eerste kwartaal kwam eerder al naar buiten (€2,3 miljard), net als een indrukwekkende orderinstroom van €11 miljard. Nu zien we ook de winstgevendheid: een operationele winst van €199 miljoen, +49% ten opzichte van vorig jaar. De nettowinst verdubbelde naar €108 miljoen. Misschien nog belangrijker: de operationele kasstroom kwam uit op €266 miljoen, een record voor het eerste kwartaal. Dankzij flinke aanbetalingen van klanten staat de kas er goed bij.

   Beleggers die begin dit jaar instapten, zitten op rozen. Maar wat als het koersdoel al is bereikt? Is dat reden om te verkopen of juist niet? Het antwoord op die vragen leest u in de nieuwe analyse van Hildo Laman.

   Rheinmetall knalt nu al door het koersdoel, wat nu?https://t.co/zVlfPJcTcB

   — IEX Analistenteam (@Analistenteam) May 9, 2025

9. Verbluffende omzetcijfers TSMC

   Verbluffende omzetcijfers TSMC

   Redactie IEX

   09:35

   De cijfers van Taiwan Semiconductor Manufacturing Company lezen als een klok: een omzet van 349,6 miljard Taiwanese dollar in april, 22% meer dan in maart, en liefst 48% hoger dan een jaar eerder. Zelden zo'n grote maandelijkse sprong gezien bij de chipreus — en dat terwijl het sentiment rond halfgeleiders lange tijd eerder fragiel dan feestelijk was. Maar ineens lijkt de vaart er weer in te zitten.

   Inhaalrace

   TSMC profiteert van een ware inhaalrace. Klanten in de VS en daarbuiten slaan hun slag voor nieuwe handelsbelemmeringen of exportregels van kracht worden. Het vooruitzicht van strengere beperkingen – mede door de hernieuwde assertiviteit van de Amerikaanse overheid onder Trump 2.0 – zorgt ervoor dat techreuzen hun bevoorrading veiligstellen. In die haast belandt extra omzet bij de logische partij bovenaan de waardeketen: TSMC.

   En dus kijken ze in Veldhoven en omgeving met bovengemiddelde interesse naar deze cijfers. Want TSMC draait niet alleen op bestellingen, maar ook op machines – en die komen voor het overgrote deel van ASML. Meer vraag naar geavanceerde chips betekent op termijn meer vraag naar EUV-machines, en dus werk aan de winkel in Brabant. 

    

10. JP Morgan ziet kansen in Besi (+2,1%)

    JP Morgan ziet kansen in Besi (+2,1%)

    Redactie IEX

    09:05

    Zakenbank JP Morgan is begonnen met het volgen van Besi met een overwogen-advies en een koersdoel van €121. Dat impliceert een upside van circa 14%. "Besi is de marktleider in hybrid bonding, een verpakkingstechnologie van de volgende generatie, die klaar is voor brede adoptie", zeiden de analisten van JPMorgan.

    Dat advies is overigens niet zonder risico, want de markten waarin Besi actief is, staan flink onder druk. Maar als er herstel komt, is Besi volgens de analisten goed gepositioneerd. "AMD is een bekende klant van Besi, en Nvidia, Intel en grote HBM-aanbieders evalueren de technologie voor de volgende generatie chips", aldus JP Morgan. "Dit impliceert dat als de adoptie in 2026 of 2027 op gang komt, we een substantiële omzetgroei bij Besi verwachten."

    Het aandeel is momenteel verre van goedkoop, maar de structurele trends betekenen dat de premie ten opzichte van sectorgenoten vermoedelijk aanhoudt. Het is volgens JP Morgan een kwestie van geduld. Bent u het daarmee eens? Het aandeel Besi opende zojuist 2,1% hoger op €108,30.

     

     

11. Recap cijfers Sif en Brunel

    Recap cijfers Sif en Brunel

    Redactie IEX

    08:30

    Cijfers Sif 

    Laten we beginnen met smallcapper Sif, waar de cijfers eigenlijk niet meer dan bijzaak zijn. De markt kijkt namelijk vooral uit naar updates over de fabriek in Rotterdam en het tempo van de productie. Dat is ook niet gek, want die fabriek op de Tweede Maasvlakte bleef de afgelopen maanden nogal achter bij de verwachtingen. 

    Waar de fabriek vanaf dit jaar op volle kracht had moeten draaien, vertelt de bezetting een ander verhaal. CEO Fred van Beers sprak eerder al van een langere opstartfase, maar geeft ook geen duidelijkheid over hoe lang die nog zou duren. Hopelijk krijgen beleggers die duidelijkheid vandaag wel. Anders wordt er ongetwijfeld naar gevraagd bij de jaarvergadering later vandaag.

    Het orderboek mag dan goed gevuld zijn - met projecten voor de Schotse kust en in de Baltische Zee, maar het risico is dat werk voor 2026 nu naar voren wordt gehaald. Ja, winstverwachtingen blijven overeind, maar dikke kans dat er gaten ontstaan in de orderinstroom voor latere jaren. Dat is waar beleggers zich zorgen om maken. Dat blijkt maar al te duidelijk uit de koersontwikkeling: vanaf de top in oktober 2024 staat Sif nu circa 40% lager. 

    Daar lijkt na vandaag weinig verandering in te komen, want de productie daalde opnieuw licht, van 42 naar 39 kiloton. Dat bevestigt dat de nieuwe fabriek op de Maasvlakte 2 nog niet op volle capaciteit draait. Volgens CEO Fred van Beers was het 'op stoom krijgen' van die faciliteiten een van de grootste uitdagingen dit kwartaal. Hoe lang die opstartfase nog duurt, blijft onduidelijk. Ook over concrete verbeteringen in productietempo of benuttingsgraad gaf Sif geen nieuwe details.

    Ondertussen groeide de omzet – exclusief inkoop en externe kosten – met ruim 19% tot €40,1 miljoen en steeg de aangepaste ebitda van €8,0 naar €9,6 miljoen. Daarmee lijkt de winstgevendheid wel de goede kant op te gaan. Sif herhaalde het vertrouwen in de eerder uitgesproken jaarprognoses: €90 tot €120 miljoen ebitda in 2025 en minimaal €160 miljoen in 2026.

    

    Cijfers Brunel

    Vanochtend mag ook collega-smallcapper Brunel de Q1-cijfers wereldkundig maken. Opvallend is al dat Brunel zich dit jaar prima weet staande te houden, zeker vergeleken met sectorgenoot Randstad. Waar Randstad leunt op het uitzenden van flexkrachten in retail en logistiek, richt Brunel zich op het detacheren van hoger opgeleide professionals in engineering en IT. Zulke functies zijn lastiger te vullen, waardoor de vraag relatief gezien stabieler blijft.  

    Bij de cijfers is het vooral opletten op de brutomarge. Ook het aantal actieve professionals is een belangrijke indicator: stijgt dit, dan groeit de vraag. Verder is de omzetontwikkeling per regio relevant, met name in Duitsland en het Midden-Oosten, waar Brunel traditioneel sterk is.

    Nu blijkt dat Brunel in het eerste kwartaal van 2025 duidelijk minder presteerde dan een jaar geleden. De omzet daalde met 11% naar €310,5 miljoen, vooral door uitstel van projecten en een flinke terugval in vaste aanstellingen. De brutowinst ging met 18% omlaag naar €56,5 miljoen, waardoor ook de brutomarge afkalfde van 19,9% naar 18,2%.

    Met name de inkomsten uit permanente plaatsingen kregen een dreun: van €6,6 naar €3,3 miljoen. CEO Peter de Laat ziet dit als tijdelijk en blijft optimistisch vanwege blijvende schaarste aan technisch talent en geplande investeringsprogramma’s.

    De uitgaven daalden overigens met 11% dankzij een eerder ingezette besparingsronde. Hierdoor bleef de onderliggende ebit met €8,4 miljoen enigszins overeind, al is dat wel 44% minder dan een jaar geleden. De winst per aandeel halveerde tot €0,09 en het aantal actieve professionals daalde met 11% naar 9.919. Vooral in Duitsland en het Midden-Oosten, normaal sterke regio’s, stelde de vraag teleur.

    

12. Goedemorgen! AEX-indicatie is +0,4%

    Goedemorgen! AEX-indicatie is +0,4%

    Redactie IEX

    08:00

    De AEX zoekt nadrukkelijk de weg omhoog en dat resulteerde gisteren in een slotstand boven de 900-puntengrens. Daarmee is de in april geleden schade volledig goedgemaakt. Amerikaanse aandelen stegen verder, evenals de bitcoin (weer boven 100k) en de dollar, die profiteert van het feit dat de Fed duidelijk geen haast heeft met eventuele renteverlagingen. Ook vandaag lijkt de AEX weer hoger van start te gaan: de future wijst op een opening van +0,4%. 

    Deze beursweek krijgt naar verwachting geen spectaculair einde, al heeft de agenda gelukkig wel meer te bieden dan alleen cijferpublicaties van twee smallcappers. In België openen Bpost, Proximus en VGP de boeken, in Frankrijk komt het in vergetelheid geraakte Stellantis met cijfers en in Duitsland opent Commerzbank de boeken. U weet wel, de bank die met een ytd-winst van 55% behoort tot de best presterende bedrijven in de DAX-index. 

    Beleggers zullen vooral letten op wat het management de komende vergadering(en) over Unicredit zal zeggen. Op 14 april kreeg Unicredit nog toestemming om het belang te vergroten tot 29,9%. Het Italiaanse concern heeft op zijn beurt een volledig bod weer niet uitgesloten. Dat zien we vanzelf wel dan.

    Eerst maar even het gebruikelijke rondje langs de velden:

    • De AEX opent naar verwachting hoger.
    • Europese futures wijzen op een overwegend hogere opening.
    • De beurzen in Azië koersen overwegend hoger.
    • De CBOE VIX-index (volatiliteit) noteert op 22,48.
    • De euro/dollar noteert op 1,1233.
    • De Nederlandse tienjaarsrente staat op 2,74%.
    • De goudprijs staat vlak op $3.322 per troy ounce.
    • Voor een vat WTI-olie betaalt u nu $60,39.
    • Bitcoin noteert op $102.984.