Ontvang nu dagelijks onze kooptips!

word abonnee
Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor
Wall street gaat rode opening tegemoet en de glans is eraf bij Procter & Gamble
Beeld: © Istock

IEX Liveblog 24 april 2025

Updates

  1. Alphabet verrast in het kwadraat en Intel mag terug naar de basis

    Alphabet verrast in het kwadraat en Intel mag terug naar de basis

    Redactie IEX
    22:10

    Met het sentiment zat het vanavond wel goed in de VS. Het was risk-on, zoals vanouds. PepsiCo daalde na een neerwaartse bijstelling van de prognoses en IBM wist niet te profiteren van een opzich prima kwartaalrapport. Dat tech weer in trek was, valt te zien aan de slotstand van techbeurs Nasdaq. Weet u, we zetten de slotstanden gewoon even op een rij:

    • S&P 500: +2,0%
    • Dow Jones: +1,2%
    • Nasdaq: + 2,7%

    Leuk, PepsiCo en IBM, maar we zitten natuurlijk allemaal te wachten op de cijfers van Alphabet en Intel. Ik kan u vast verklappen: 1 aandeel koerst nabeurs flink hoger en 1 aandeel koerst juist flink lager. Mag u nadat u klaar bent met lezen invullen wie de stijger is en wie de daler is. 

    Cijfers Intel

    Intel wist in het eerste kwartaal van 2025 $12,7 miljard aan omzet te boeken – exact gelijk aan een jaar eerder. Daarmee blijft groei voorlopig uit, en het contrast met concurrenten als Nvidia en AMD wordt steeds schrijnender. Het nettoverlies liep op tot $0,8 miljard, fors meer dan de $0,4 miljard verlies in Q1 van 2024. Het verlies per aandeel verdubbelde tot $0,19.

  2. Op dag 15 van de 90 lijkt er langzaam voortgang te ontstaan

    Op dag 15 van de 90 lijkt er langzaam voortgang te ontstaan

    Redactie IEX
    21:00

    "The devil is in the details, but the willingness is there", Zo vat de Duitse minister van Financiën, Joerg Kukies, de handelsgesprekken tussen de EU en de VS samen. Volgens Bloomberg zei hij in Washington dat het wegstrepen van alle invoerheffingen op industriële producten de meest efficiënte oplossing zou zijn voor beide economische grootmachten. 

    De uitspraken van Kukies kwamen tijdens de voorjaarsvergadering van het IMF, waar ook de Amerikaanse delegatie aanwezig is. Als de onderhandelingen inderdaad tot een nul-tariefakkoord leiden, zou dat een historische stap zijn richting vrijere handel over de Atlantische Oceaan. Maar zoals altijd bij zulke deals geldt: eerst zien, dan geloven. De 90 dagen tikken intussen door.

  3. Vivoryon krijgt financiële rugdekking

    Vivoryon krijgt financiële rugdekking

    Redactie IEX
    20:40

    Biotechbedrijf Vivoryon krijgt financiële rugdekking van across the pond. Het in Amsterdam genoteerde Duitse bedrijf heeft een deal gesloten met het Amerikaanse Yorkville Advisors, dat over een periode van drie jaar tot €15 miljoen aan nieuwe aandelen wil kopen. Niet in één klap, maar in plukjes — tranches, zoals dat in beleggingsjargon heet. Het gaat hier om een Standby Equity Purchase Agreement (SEPA).

    Vivoryon mag Yorkville aandelen verkopen als het geld nodig heeft, maar hóeft dat niet. Een soort flexibele financieringslijn dus, zonder verplichting om te tappen. Voor zittende aandeelhouders zit er geen participatiemogelijkheid in deze emissies: het is een een-op-eenafspraak tussen Vivoryon en Yorkville. De aandelen gaan tegen 5% korting naar de Amerikanen, met een maximum van 389.359 stukken per tranche. 

    CFO Anne Doering noemt het een strategische zet: “Deze overeenkomst geeft ons financiële flexibiliteit terwijl we toewerken naar de Fase 2b-studie van varoglutamstat tegen diabetische nierziekte. Tegelijkertijd houden we ruimte om ook andere financieringsopties te verkennen.” De opbrengst van de aandelenverkopen wordt ingezet voor Vivoryons lopende activiteiten, waaronder de genoemde studie. 

     

  4. Liever sparen of beleggen? Zegt u het maar

    Liever sparen of beleggen? Zegt u het maar

    Redactie IEX
    19:50

    Een niet meer dan terechte tweet van Jeroen Blokland. 

    Voor wie het heeft gemist: na eerdere renteverlagingen bij andere banken draait ook ABN AMRO verder aan de knop. Vanaf volgende maand krijgen spaarders met een saldo tot en met €500.000 nog maar 1,25% rente. Dat is een kwart procentpunt minder dan de huidige 1,5%.

    © NOS Teletekst

  5. Technische doorbraak komt steeds dichterbij voor S&P 500

    Technische doorbraak komt steeds dichterbij voor S&P 500

    Redactie IEX
    19:30

    De S&P 500 is de afgelopen dagen bezig aan een goed herstel. Sinds het begin van deze week staat er een winst van ruim 4% op het bord. Daarmee komt een technische doorbraak steeds dichterbij: bij een slot boven de 5481,05 punten is de correctiefase officieel voorbij. Dat is het niveau waarbij de index 10% boven de recente bodem staat. Daar zijn we bijna. 

    Ook de Nasdaq laat van zich horen met een plus van 2,1%, wat het techzware index op precies 17.000 punten (en een heel klein beetje) brengt. Toch blijft het hier nog spannend: pas bij een stijging tot boven de 18.321 punten spreken we van een nieuwe bullmarkt. De Dow Jones noteerde 370 punten hoger op 39.978, maar moet nog een flinke stap zetten richting de 41.410 om uit correctiegebied te breken.

     

  6. Nu toch echt vrij baan voor zelfrijdende auto's?

    Nu toch echt vrij baan voor zelfrijdende auto's?

    Redactie IEX
    19:10

    De Amerikaanse overheid onder Trump zet zijn eerste concrete stappen richting een soepeler speelveld voor zelfrijdende auto's. De verkeersveiligheidswaakhond NHTSA past regels aan zodat ook in de VS gebouwde autonome voertuigen voortaan onder de uitzonderingsbepalingen kunnen vallen die eerder enkel voor importmodellen golden. Dat is een langgekoesterde wens van bedrijven als Tesla, dat werkt aan volledig stuur- en pedaalloze voertuigen. De meldplicht bij ongelukken met zelfrijdende systemen blijft overigens van kracht, al wordt op andere rapportage-eisen juist gas teruggenomen.

    Deze beleidsversoepeling komt niet uit de lucht vallen. Elon Musk, naast Tesla-topman ook Trump-adviseur, pleitte eerder al voor een federale goedkeuringsprocedure voor autonome voertuigen. Binnen het campagneteam van Trump werd een duidelijke reguleringsvisie voor deze sector zelfs als topprioriteit genoemd. Nu het beleid langzaam die kant op schuift, lijkt het vizier op schaalvergroting open te gaan.

    Tesla loopt alvast op het mogelijke succes vooruit. Het aandeel noteert op het moment van schrijven zo'n 2% hoger. 

  7. Alle Magnificent 7-aandelen in het groen

    Alle Magnificent 7-aandelen in het groen

    Redactie IEX
    19:00

    Wall Street kleurt vanavond overtuigend groen, met een brede opleving onder technologie- en groeiaandelen. De Nasdaq noteert as we speak 2,2% hoger. De sessie verloopt tot dusver probleemloos, met nauwelijks weerstand op de weg omhoog. Of hebben we het nu gejinxt? Magnificent 7-aandelen koersen in ieder geval allemaal groen. Mooi, toch?

    • Apple +0,6%
    • Microsoft +2,5%
    • Alphabet +1,8%
    • Amazon +2,5%
    • Nvidia +3,0%
    • Meta Platforms +1,9%
    • Tesla +1,7%

    Hieronder de tussenstand:

  8. Vooruitblik cijfers Alphabet en Intel

    Vooruitblik cijfers Alphabet en Intel

    Redactie IEX
    18:50

    Vanavond om 22:00 uur komt Alphabet met de kwartaalcijfers en de verwachtingen zijn relatief positief. Ondanks de macro-economische druk die de digitale advertentiemarkt raakt, wordt er voor Google Cloud een solide groei verwacht. Het bedrijf heeft recent meer data gedeeld die de kracht van het platform onderstrepen, wat waarschijnlijk bijdraagt aan de positieve cijfers.

    De zoek- en advertentie-inkomsten blijven een belangrijke factor, maar het lijkt erop dat de impact van de marktvertragingen beheersbaar blijft. Beleggers kijken ook uit naar meer details over de monetisatie van Generative AI, vooral op het gebied van zoekmachines en andere platforms. Wat betreft juzidische zaken verwachten we geen grote doorbraken, hoewel Alphabet in de tussentijd goed door de antitrustkwesties lijkt heen te navigeren. Het aandeel is nog steeds aantrekkelijk gewaardeerd, ver onder de marktstandaard voor techgiganten. 

    De cijfers van Intel (vanavond 22:00 uur) zullen vooral worden beïnvloed door de dynamiek rond de Trump-tarieven. De Wall Street consensus verwacht een omzet van $12,3 miljard en een winst per aandeel van $0,01 voor het eerste kwartaal. De verwachtingen voor het volgende kwartaal liggen op $12,8 miljard. De recente aanpassingen in de tarieven, vooral rondom technologieproducten uit China, zouden Intel een tijdelijke boost kunnen geven, maar het blijft de vraag hoe dit op lange termijn doorwerkt.

  9. EU stopt met Russische brandstoffen in 2027

    EU stopt met Russische brandstoffen in 2027

    Redactie IEX
    18:00

     

    De Europese Commissie zal binnen twee weken haar plannen presenteren om de import van alle Russische fossiele brandstoffen te beëindigen. Dit kondigde Ursula von der Leyen aan na een energiebijeenkomst in Londen.

    De afgelopen jaren hebben Europese lidstaten al minder gas en olie uit Rusland gehaald, maar von der Leyen benadrukte dat er nog veel werk te doen is. De Commissie heeft het doel gesteld om de import van Russische brandstoffen in 2027 volledig stop te zetten.

    Von der Leyen uitte haar tevredenheid over het feit dat het Russische gas in de EU inmiddels vervangen kan worden door LNG uit Noorwegen en de Verenigde Staten.

  10. De beursdag van 24 april

    De beursdag van 24 april

    Redactie IEX
    17:50

    Samenvatting:

    • AEX stijgt 0,27% naar 871,99
    • CEO wissel IMCD
    • Flow Traders daalt bijna 20% na tegenvallende resultaten
    • Duits ondernemersvertrouwen is onverwachts gestegen
    • Nabeurs Alphabet en Intel
    • Amerikaanse beurzen gaan wisselend van start

    Het was weer een bomvolle dag. De Amsterdamse beurs leverde donderdagochtend een deel van de winst van gisteren weer in. De AEX sluit deze beursdag af met een winst van 0,27% en met bijna 872 punten. Het is ons vandaag alleen niet gegund, we moeten het doen met 871,99.

  11. Duitse minister van financiën optimistisch over handelsdeal binnen 90 dagen

    Duitse minister van financiën optimistisch over handelsdeal binnen 90 dagen

    Redactie IEX
    17:00

    De Duitse minister van Financiën, Joerg Kukies, gelooft dat het handelsconflict tussen de VS en de EU binnen de 90 dagen van Trump’s tijdelijke opschorting opgelost kan worden. “De situatie is niet te complex om binnen dit tijdsbestek een oplossing te vinden,” aldus Kukies op de IMF- en Wereldbankvergaderingen in Washington.

    Na een maand van heftige marktbewegingen door de Amerikaanse tarieven, kondigde Trump begin april een pauze aan van 90 dagen. Kukies verwacht dat de recente neerwaartse bijstellingen van de globale groeivooruitzichten de VS verder zullen aansteken om een deal te sluiten. Zijn gesprekken met de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, waren positief. 

    Het blijft spannend of deze 90-dagenpauze de basis legt voor een duurzame oplossing of slechts tijdelijke verlichting biedt.

  12. Wall street opent wisselvallig

    Wall street opent wisselvallig

    Redactie IEX
    15:50

    In Amerika laten de beurzen een gemengd beeld zien. De Dow Jones leverde eerst 0,5% in, maar stijgt nu met 0,2%. De S&P 500 stijgt met 0,6% en de Nasdaq met 1,2%.

    In het bedrijfsleven gaven donderdag een aantal grote namen, waaronder Merck, PepsiCo, Dow en Procter & Gamble, een waarschuwing af over de mogelijke gevolgen van de importheffingen.

    PepsiCo bijvoorbeeld zag zijn resultaten in het eerste kwartaal onder druk staan en kwam met een winstwaarschuwing. Het aandeel van de producent van dranken en snacks steeg echter licht in de voorbeurshandel.

    IBM verraste met betere kwartaalcijfers dan verwacht en een rooskleurigere outlook voor de komende periode. Toch waarschuwde het bedrijf dat de macro-economische onzekerheden bedrijven kunnen dwingen om hun uitgaven te heroverwegen. Dit leidde tot een koersval van 6,5% in de voorbeurshandel.

     

  13. Wall street gaat rode opening tegemoet en de glans is eraf bij Procter & Gamble

    Wall street gaat rode opening tegemoet en de glans is eraf bij Procter & Gamble

    Redactie IEX
    15:00

    Na twee dagen groen beloven de schermen in New York vandaag weer rood te kleuren. Ongeveer een half uur voor de openingsbel noteerden de futures op de S&P 500 tot 0,2 procent lager. Beleggers lijken winst te nemen na de opleving eerder deze week—of zetten zich schrap voor nieuwe tegenwind.

    Procter & Gamble verlaagt jaarprognose

    Procter & Gamble ziet de economische bui hangen en snoeit flink in zijn vooruitzichten. De omzet daalde afgelopen kwartaal met 2% tot $19,78 miljard—veel slechter dan verwacht. De reden? Een voorzichtiger consument, geraakt door economische onzekerheid.

    Het concern achter merken als Oral-B en Ariel verwacht nu géén omzetgroei meer dit jaar. Ook de winstprognose gaat omlaag: $6,72–$6,82 per aandeel, tegen eerder $6,91–$7,05. Beleggers reageren: het aandeel dook 1,7% omlaag in de voorbeurshandel.

  14. X-fab profiteert van kwartaalcijfers

    X-fab profiteert van kwartaalcijfers

    Redactie IEX
    13:15

    De eerstekwartaalcijfers van chipmaker X-fab kwamen netjes uit binnen de outlook. Het zit nog steeds niet mee in de sector en de omzet daalde dan ook met 6% tot $204,1 miljoen. De Ebitda hield zich sterk met een kleine daling van 4% tot $49,1 miljoen.

    De omzet vanuit de belangrijkste eindmarkt, Automotive, bleef stabiel op €135,4 miljoen. Dit was met name te danken aan de vraag naar chips voor elektrische auto’s: hiervoor zijn twee keer zo veel chips nodig als voor een auto met een verbrandingsmotor. Vermoedelijk was de vraag vanuit China sterk, net zoals afgelopen kwartaal.

    De koers van X-fab steeg vandaag met bijna 10%. Meer weten over ons advies? Lees hier de analyse.

  15. Lunchupdate: AEX zet stapje terug, beurzen schommelen verder

    Lunchupdate: AEX zet stapje terug, beurzen schommelen verder

    Redactie IEX
    12:20

    De Amsterdamse beurs leverde donderdagochtend een deel van de winst van gisteren weer in. Rond het middaguur stond de AEX 0,3% lager op 867,78 punten. Daarmee is het feestje na het milde geluid van Donald Trump van woensdag alweer voorbij.

    April doet wat hij wil

    Wereldwijd zijn beleggers duidelijk op hun hoede. De handelsoorlog tussen de VS en China houdt de markten in een houdgreep, en dat vertaalt zich in flinke schommelingen. De S&P 500 ging de afgelopen weken bijna dagelijks met minstens een procent op en neer. April stevent daarmee af op een van de meest beweeglijke beursmaanden sinds het coronajaar 2020, zo blijkt uit data van Dow Jones.

  16. Vertrouwen Duitse ondernemers stijgt onverwacht in april

    Vertrouwen Duitse ondernemers stijgt onverwacht in april

    Redactie IEX
    10:50

    De Duitse economie veert een beetje op. De samengestelde index voor het Duitse ondernemersklimaat voor de industrie en de handel (de Ifo-index) kwam uit op 86,9. In maart was dit 86,7. Een kleine stijging, terwijl er juist was gerekend op een daling. Dit bleek donderdag uit cijfers van het Duitse onderzoeksinstituut.

    Maar het feestje is van korte duur. Het vertrouwen in de toekomst daalde juist, en dat heeft alles te maken met Donald Trump. Zijn hernieuwde dreiging met importheffingen zorgt voor handelsspanning – en dat raakt exportkampioen Duitsland midscheeps.

    Volgens Ifo-baas Clemens Fuest is de Duitse economie zich aan het voorbereiden op turbulentie en is de onzekerheid onder bedrijven toegenomen. De ene dag blij met meer overheidsuitgaven, de volgende dag nerveus door geopolitiek gedoe. Welkom in 2025.

  17. Roche opent het kwartaal sterk, maar het échte nieuws zit tussen de regels

    Roche opent het kwartaal sterk, maar het échte nieuws zit tussen de regels

    Redactie IEX
    10:25

    De Zwitserse farmareus Roche trapte het jaar af met een prima kwartaal. De omzet steeg met 7%, gedreven door succesnummers als borstkankermiddel Phesgo, het oogmedicijn Vabysmo en allergiebehandeling Xolair. Met 15,44 miljard Zwitserse frank lag de omzet net boven de verwachtingen van analisten. Roche blijft mikken op een winstgroei van 7 tot 9% over heel 2025.

    Maar wie dacht dat het bij cijfers bleef, heeft de afgelopen weken wat gemist.

  18. Flow traders tuimelt naar beneden

    Flow traders tuimelt naar beneden

    Redactie IEX
    10:00

    Het aandeel Flow Traders opent met een stevige dreun: een verlies van meer dan 16% deze ochtend. Beleggers lijken massaal afscheid te nemen van het handelshuis nadat de kwartaalupdate tegenviel.

    Aanleiding voor de koersval is het onverwachte vertrek van CEO Mike Kuehnel, die eind augustus opstapt. Daarnaast publiceerde Flow Traders vanmorgen in de kwartaalupdate een lichte daling van het rendement op het handelskapitaal vergeleken met het sterke vierde kwartaal van 2024.

    De koersstijging van de afgelopen maanden kwam vooral door verwachtingen dat Flow Traders zou profiteren van verhoogde marktvolatiliteit in tijden van handelsoorlog.

  19. KPN en RELX zijn saai met hoofdletter S en dat is een compliment

    KPN en RELX zijn saai met hoofdletter S en dat is een compliment

    Redactie IEX
    09:05

     

    KPN en RELX bewijzen opnieuw waarom ze tot de betrouwbaarste – en misschien wel de minst opwindende – aandelen van het Damrak behoren. Beide bedrijven kwamen met kwartaalcijfers die je nauwelijks adrenaline bezorgen, maar dat is ook weleens lekker, toch?

    KPN zag de omzet in het eerste kwartaal met 3% stijgen naar €1,418 miljard, iets boven de analistenconsensus. De aangepaste EBITDA na leases steeg naar €634 miljoen, waar de markt €624 miljoen had verwacht. De nettowinst daalde wel iets, met 3,5% tot €169 miljoen, maar de outlook bleef keurig overeind. Youfone droeg trouwens voor zo’n 1% bij aan de omzet – niet wereldschokkend, wel netjes.

    Ook RELX komt met weinig verrassingen, en dat is eigenlijk goed nieuws. Alle vier de segmenten van het databedrijf – van Risk tot Exhibitions – kenden een solide tot sterke omzetgroei. Vooral Risk (34% van de omzet) liep voorop, en ook bij STM en Legal was sprake van “goede groei”. Het concern handhaaft de outlook voor 2025.

  20. BNP Paribas opent jaar met stevige omzetgroei

    BNP Paribas opent jaar met stevige omzetgroei

    Redactie IEX
    09:00

    De Franse bank BNP Paribas is 2025 goed begonnen. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 3,8% naar €12,96 miljard, dankzij sterke prestaties van alle divisies. Corporate & Institutional Banking (CIB) blonk uit met een recordgroei van 12,5%. De kosten stegen iets harder (+4,0%) dan de inkomsten, maar het 'jaws-effect' voor de operationele takken bleef positief (+1,9 procentpunt).

    Het operationeel resultaat steeg met 0,3% tot €3,92 miljard. De nettowinst kwam 4,9% lager uit op €2,95 miljard, mede door een uitzonderlijk sterk eerste kwartaal in 2024. De kapitaalpositie blijft robuust met een CET1-ratio van 12,4%. BNP bevestigt de groeiplannen tot en met 2026, inclusief het AXA IM-project en een geplande aandeleninkoop van €1,08 miljard in het tweede kwartaal.

  21. Een gloednieuwe editie van Unilever vs. Nestlé deze ochtend

    Een gloednieuwe editie van Unilever vs. Nestlé deze ochtend

    Redactie IEX
    08:55

    Ochtendnieuws uit de voedselgigantenhoek: waar Nestlé de verwachtingen wist te overtreffen, heeft Unilever een iets moeizamer kwartaal achter de rug. De Zwitsers zagen hun omzet in het eerste kwartaal met 2,3% stijgen naar 22,6 miljard frank, mede dankzij sterke prestaties van topmerken als Nespresso, KitKat en Purina. De autonome omzetgroei van 2,8% lag boven de analistenverwachting van 2,5%.

    Daartegenover staat Unilever, dat met een omzet van 14,8 miljard euro een krimp van 0,9% rapporteerde. Analisten hadden op 15,1 miljard gerekend. Toch bleef de onderliggende groei met 3,0% iets boven verwachting, geholpen door prijsverhogingen en groei in ontwikkelde markten. Maar het is duidelijk: waar Nestlé breed groeit, moet Unilever nog schakelen. Vooral de divisies Personal Care en Home Care stelden teleur met dalingen van meer dan 4%.

    Onlangs aangestelde Unilever-CEO Fernando Fernandez blijft positief: hij ziet ‘veerkracht’ en houdt vast aan de jaarprognose van 3 tot 5% onderliggende groei. Ook is de langverwachte afsplitsing van de ijsdivisie in volle gang, met een notering van The Magnum Ice Cream Company op komst.

  22. Cijfersetjes en CEO-wissels

    Cijfersetjes en CEO-wissels

    Redactie IEX
    08:50

    Vanochtend draait het niet alleen om kwartaalcijfers, maar ook om wisselingen aan de top. Bij Flow Traders heeft CEO Mike Kuehnel aangekondigd dat hij na de aandeelhoudersvergadering van juni 2025 vertrekt. Hij blijft nog tot eind augustus om de overgang soepel te laten verlopen. De zoektocht naar een opvolger is gestart.

    Ook IMCD meldt een directiewijziging: Valerie Diele-Braun vertrekt per direct als CEO om persoonlijke redenen. Marcus Jordan, sinds 2022 actief bij het bedrijf en tot vandaag COO, neemt het stokje over.

  23. Donderdag kwartaalcijferdag

    Donderdag kwartaalcijferdag

    Redactie IEX
    08:15

    Goedemorgen! Er zijn al flink wat resultaten door. KPN heeft in het eerste kwartaal van 2025 een hogere omzet en resultaat geboekt, terwijl de outlook werd gehandhaafd. Flow Traders heeft de omzet zien stijgen, maar de winst onverwacht zien dalen, terwijl het ook op zoek moet naar een nieuwe CEO. Fugro heeft de resultaten flink onder druk zien staan, maar had daar al voor gewaarschuwd. RELX heeft de outlook voor heel dit jaar gehandhaafd en blijft een positief momentum zien, en dit zegt Unilever:



    Na de lunch verwachten we resultaten van de Amerikaanse bedrijven Procter & Gamble, Dow, PepsiCo en Comcast, en vanavond Intel en Alphabet.

Gerelateerd

Reacties

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord.

Forumregels | Lees hier het forumreglement

Kwaliteit boven kwantiteit

Lever een duidelijke en constructieve bijdrage aan de discussie. Kwaliteit trekt kwaliteit aan.

Blijf ontopic

beperk je reactie tot het onderwerp van het forumdraadje en haal er geen andere zaken bij.

Respecteer je medemens

Een afwijkende visie op een bedrijf rechtvaardigt geen persoonlijke aanvallen. Reageer op de inhoud van iemands argumenten, niet op de persoon;