Wat is uw favoriete schuldvakantieland?

Deze column is eerder verschenen in IEX Expert van 18 april.

De rentestijging op 10-jarige staatsleningen naar 3,12% (12 maart) vond ik belangrijk nieuws. Goede kans dat het u is ontgaan, want op de beurs gaat het tegenwoordig alleen nog over Donald Trump. Op dagbasis kunnen importtarieven worden ingevoerd, verhoogd, verdubbeld of bevroren. En als Trump een kwartiertje zijn mond houdt, buitelen professoren over elkaar heen om te betogen dat zijn handelsoorlog oliedom is.

Toen ik afgelopen maandag (14 april) het Financieele Dagblad opende, stond Trump op maar liefst 15 van de 26 tekstpagina’s. Mijn tegendraadse karakter zocht en vond één positief punt van zijn acties – beleid kan ik het niet noemen: Trump wil de enorme Amerikaanse staatsschuld aanpakken. Die staat volgens de Amerikaanse schuldklok op $36.724.901.734.688. Dat is bijna $37.000 miljard. Die website wordt vast door een Trump-fan beheerd, gezien de prominente plaats die is ingeruimd voor de geschatte besparingen van Elon Musks Doge-organisatie.

Europese teugels worden losgelaten

Terwijl Trump de schuld wil reduceren, worden in Europa de teugels losgelaten. Van Ursula von der Leyen hoeven extra Europese defensie-uitgaven niet mee te tellen bij de berekening van het begrotingstekort. Ook de portemonnee van de Duitsers staat inmiddels wagenwijd open. De kersverse bondskanselier Joachim Merz heeft toestemming om €400 miljard extra te investeren in de Duitse defensie en €500 miljard te stoppen in de verbetering van de infrastructuur.

En zelfs DNB-president Klaas Knot vindt extra investeringen in oorlogsmaterieel voor Oekraïne belangrijker dan begrotingsdiscipline. Het magma onder het schuldenprobleem wordt zo warmer en warmer, maar geen haan die ernaar kraait.

Deze zomer kunt u – via België (schuld 105% van het bnp) - afreizen naar uw favoriete schuldvakantieland: Spanje (104%), Italië (136%), Griekenland (158%) of Frankrijk (115%). Extra bestedingen leveren een hogere inflatie op en de rentelast op de hogere schulden wordt langzaamaan onbetaalbaar. In de oude economieboekjes levert dat een hogere rente op. Ik ben bang dat het nog steeds zo werkt.