Slotcall: Arcadis is de grote winnaar, Prosus de grote verliezer op een dag van talloze rentebesluiten

AEX: -0,38% | AMX: +0,06% | AScX: -0,82% | S&P500: -0,01%

De highlights van donderdag 20 maart:

• De AEX opent licht lager en eindigt met een verlies van 0,38%
• Financials, Prosus, Randstad, ArcelorMittal en Philips trekken de AEX vooral omlaag
• Beleggers nemen winst op Europese defensie-aandelen die de laatste weken explosief zijn gestegen.
• Ook de Europese automerken gaan grif van de hand
• Arcadis doet een slimme overname in Duitsland en wordt daarvoor beloond
• De Bank of England houdt de rente ongewijzigd, de Zwitserse centrale bank zet de rente voor de 5e keer op rij lager
• Olieprijs en dollar stijgen, goud een keertje niet
• Na de winst van Wall Street van gisteren bewegen de belangrijke Amerikaanse indices vandaag in eerste instantie zigzaggende omhoog om vervolgens richting de slotstanden van gisteren te dalen. 

Gisteravond spoten Amerikaanse aandelen nog omhoog op de toelichting van Fed-president Jerome Powell bij het rentebesluit. De S&P 500 ging met een winst van 1,1% de dag uit. De Amerikaanse rente bleef ongewijzigd, zoals door 99% van de beurspartijen was verwacht.

De Fed rekent voor de komend tijd op iets meer inflatie en iets minder economische groei. Het handelsbeleid van Trump laat zijn sporen na. Dat is volgens de Fed een tijdelijke zaak. Het goede nieuws is dat de Fed voor dit jaar nog altijd rekening houdt met twee rentedalingen én dat een recessie vooralsnog niet zichtbaar is. Ofwel, het R-woord kan weer in de kast. Beleggers blij.

Vandaag in ons #beursbericht; #Powell waarschuwde in zijn toelichting op het besluit wel dat de prognoses in de #dot plot van maart een "hele hoge mate van onzekerheid" kennen.

— Fintessa (@Fintessa) March 20, 2025

Peoples bank durft niet

Ook de centrale bank van China hield de rente na het Fed-besluit ongewijzigd maar daarop reageerden beleggers heel anders. Zo daalde de Hang Seng in Hongkong vannacht met iets meer dan 2%. Vooral Chinese techaandelen moesten het ontgelden. Dat lijkt een typisch geval van winstnemen, want de koersen van Chinese techaandelen zijn dit jaar hard gestegen. 

Toch was er voor de Peoples Bank of China wel wat te zeggen om de rente wat te verlagen, want na de producentenprijzen zijn nu ook de consumentenprijzen tot onder 0 gedaald. Ofwel, China heeft te maken met deflatie. Dat de Chinese centrale bank desondanks weigert de geldkraan open te zetten, heeft te maken met de vrees voor oplopende handelsspanningen. Men wil het kruit nog even droog houden. Volgens Gary Ng van Natixis is de kans groot dat de Chinese centrale bank tijdens de komende meeting de rente wel zal verlagen. Voor de problematische Chinese vastgoedmarkt zou dat volgens hem ook welkom zijn.

Britse inflatiezorgen

Om nog even in centrale bankenland te blijven. De Bank of England heeft vanmiddag de Bank rate op 4,5% gehouden. De Britse economische groei blijft zwak, terwijl de inflatie in januari opliep van 2,5% naar 3%. De Britse centrale bank rekent erop dat de inflatie verder stijgt naar 3,25%. Dat is geen omgeving om de rente te verlagen, ook rekening houdend met een dreigende tarievenoorlog met de VS.

SNB verlaagt wel

Is er dan geen centrale bank die het aandurft de rente te verlagen? Ja, de Zwitserse centrale bank (SNB) heeft de rente voor de 5e keer op rij verlaagd met 0,25% tot 0,25%. Zwitserland heeft amper tot geen last van inflatie. De economische groeiverwachting van 1% tot 1,5% houdt ook niet over. Ondanks de lage Zwitserse rente houdt de Zwitserse frank zich prima staand. De munt is nog altijd meer waard dan een euro. De Zwitserse munt, die als een ultieme veilige haven geldt, is natuurlijk ene belangrijke reden waarom de inflatie in het Alpenland zo laag is.

Eerst groen, dan rood

Enfin, dat was het belangrijke rentenieuws, over naar de beurs. De AEX opende vanochtend iets in de min om kort daarna te stijgen, waarna vanaf een uurtje of elf weer sprake was van een daling. Om half drie tijdens de opening van Wall Street noteerde de AEX een half procent in de min om vervolgens weer omhoog te kijken. Met name de bankaandelen ABN AMRO en ING koersten de hele dag lager, net als Prosus, ArcelorMittal, Philips en Randstad. Unilever en RELX hielden het scheepje nog enigszins recht. 

Rode dag DAX

Een ronduit slechte dag beleefde de DAX. De Duitse hoofdindex had flink te lijden onder de forse koersdalingen van de Duitse autobedrijven. Ook Rheinmetall, jawel, en RWE, dat met matige cijfers naar buiten kwam, daalden scherp. Het aandeel Volkswagen ging om half vier met een verlies van 3,7% van de hand. De DAX noteerde toen 1,3% lager, terwijl de AEX op een minimaal verliesje van 0,1% stond. 

Wall Street stijgt in eerste instantie verder

Aan de overkant van de oceaan opende Wall Street in eerste instantie in het rood. De S&P 500 begon de dag met een verlies van 0,7%. Een uur later stond alweer een plus van 0,45% op het bord. Wat daarvan de reden is? Het aantal nieuwe steunaanvragen bleek in de afgelopen week iets minder gestegen dan verwacht. Daar staat dan weer tegenover dat de Philly Index, die de industriële bedrijvigheid rond Philadelphia bijhoudt, in maart verder is gedaald van 18,5 tot 12,5. Dat wijst overigens nog altijd op economische groei. 

???? Initial claims for #unemployment fell in week ended March 15. Nothing alarming yet.

??Claims: 223k (+2k)
??4-wk avg: 227k (+1k)

??Federal employee filings for #unemployment benefits rising
??Initial: 1,066 (week-ended March 8)
??Continuing: 8,648 (high since 2022) pic.twitter.com/enzhwNvYC1

— Gregory Daco (@GregDaco) March 20, 2025

Beurssluiting

Uitiendelijk verliest de AEX vandaag 0,38%. De DAX (-1,25%) en de Franse CAC (-0,87%) verliezen meer. Onderwijl weet Wall Street geen richting te kiezen en is om iets na half zes weer terug bij af. De Dow staat dan iets in de plus, de Nasdaq iets in de min.

Lees hier het uitgebreide beursbericht van ABM Financial News. Alle nieuwsberichten van ABM lees je hier. 

Arcadis doet slimme aankoop in Duitsland

Vandaag werd een ogenschijnlijk slimme ziet van Arcadis (+4,44%) gemeld. Het ingenieursbureau koopt het Duitse ESP Infrastructure Engineering over. Het bureau is met name gespecialiseerd in spoorinfrastructuur. Met de enorme investeringen die de Duitsland moet plegen om het Duitse spoornet te moderniseren, staat Arcadis op pole position.

De Bondsdag heeft recent €500 miljard vrijgemaakt voor verbetering van de Duitse infrastructuur, dus er valt in Duitsland wat te verdienen voor Arcadis. Dat mag ook wel, want de VS heeft de duurzame oplossingen van Arcadis even niet nodig. Sinds de verkiezingswinst van Trump is de beurswaarde van Arcadis met 25% teruggelopen. Helaas staat in het persbericht niet wat Arcadis voor WSP heeft betaald.

De brede markt

• Dollar sterkt vandaag aan tegenover de euro
• Olieprijs flink hoger
• Goud blijkt ook te kunnen dalen
• De koperprijs slecht de grens van $10.000. Dat is het hoogste niveau sinds oktober vorig jaar. Reden is onder meer dat de VS nog snel koper inslaat voordat de handelsspanningen uit de hand lopen. 
• Onrustmeter VIX stijgt heel licht 
• Trump spreek vandaag een cryptoconferentie toe maar dat helpt de waarde van bitcoin niet vooruit. Om half zes noteert bitcoin 2,2% lager.

Rentes over brede linie omlaag,

maar ook vandaag doet de Britse obligatiemarkt niet mee. Inflatiezorgen zetten de Britse tienjaars meer dan 5 basispunten hoger. Het renteverschil met de Nederlandse tienjaars staatsobligatie bedraagt 1,77%. Dat is toch wel fors. 

• Amerikaanse tienjaars: 4,21% (- 5 bp)
• Nederlandse tienjaars: 2,91% (-4,4 bp)
• Duitse tienaars: 2,76% (-4,2 bp)
• Britse tienjaars: 4,68% (+5,1 bp)
• Franse tienjaars: 3,45% (-2,3 bp)
• Japanse tienjaars: 1,50% (-1,5 bp)

Peilmoment: 16.00 uur

De 5 grootste stijgers en dalers in Amsterdam

Aandelen in de picture

• Adyen (0%) heeft de samenwerking met Britse betalingsverwerker Affirm uitgebreid naar het VK.
• ING (-1,89%) (koersdoel €19,50) en ABN AMRO (-1,39%) (koersdoel €20,50) ontvangen van HSBC een houdadvies.
• Unilever (+1,04%) krijgt van JP Morgan Chase een koopadvies met als koersdoel €64,12. De multinationale maakte overigens ook bekend afscheid te hebben genomen van de Vegetarische slager. 
• IEX-analist Hildo Laman blijft optimistisch over het aandeel ASMI (-1,58%), maar dat helpt de koers van het aandeel vandaag niet vooruit.
• IEX-analist Martin Crum onderzocht de kansen van het populaire beursaandeel Euronext (-0,08%). Kopen?
• Marit van Egmond verlaat als CEO van Albert Heijn, Etos en Gall & Gall. De koersbeweging van Ahold (+0,74%) heeft daar weinig mee van doen. De dollarkoers is belangrijker.
• Jefferies verwacht een spoedige dividendverhoging van Shell (+0,46%). Concurrenten Total (5,8%) en BP (5,9%) geven meer dividend dan Shell (4,2%). Dat doet de koers van het aandeel Shell volgens Jefferies niet goed. 
• Tencent is gisteravond met 3,5% gedaald, dus grootaandeelhouder Prosus (-6,11%) volgde vandaag. Tencent boekte in Q4 van 2024 overigens 90% meer winst, maar dat bleek dus niet genoeg. 
• Theon (-6,35%), de Griekse producent van militaire nachtkijkers met een notering in Amsterdam daalt vandaag mee met andere Europese defensiebedrijven. Het aandeel staat ytd op een winst van meer dan 50%, dus veel reden tot klagen is er niet.
• Na de klap van gisteren daalt Sif (-5,97%) vandaag nog verder. De prijs van het aandeel ligt weer onder €10.
• Private equityhuis CVC (+4,52%) presenteerde een winstgroei van 36% in 2024 en werd daarvoor beloond. 
• Pharming (-0,06%) meldt de start van een nieuwe trial voor het medicijn Leniolisib.
• Envipco (+15,89%), bouwer van statiegeldmachines, boekte in het vierde kwartaal van 2024 3% meer omzet maar de nettowinst daalde van €3,3 miljoen naar €0,3 miljoen. Beleggers reageren dol enthousiast.
• Volgens IEX-analist Patrick Beijersbergen heeft het aandeel RTL Group (+1,84%) veel weg van een obligatie.
• Tesla (-1,11% om 17.52 uur) haalt 46.000 Cybertrucks terug vanwege een paneel dat van de auto kan vallen. Dat kan er ook nog wel bij. Het aandeel Tesla staat ytd 37% lager. 

Agenda van vrijdag 21 maart 

De wekker hoeft morgen nergens voor te worden gezet.

En dan nog dit:

Nu instappen in dividendaandelen is een prima idee

“Dividendbeleggen is betaald worden voor het wachten”
Reineke Davidsz van het dividendteam van Van Lanschot Kempen over de kunst van succesvol dividendbeleggen.https://t.co/sD9L1XEPJc pic.twitter.com/tMtrNpZVLM

— IEXProfs (@IEXProfs) March 20, 2025

Luister nog even terug naar Jensen Huang

Nvidia GTC: What Jensen Huang told an inquisitive Wall Street https://t.co/rzzGYoDUjV by @BrianSozzi

— Yahoo Finance (@YahooFinance) March 20, 2025

Hevige beursonrust in Turkije

Turkey faces investor flight and political freefall after opposition leader's arrest https://t.co/aKSXmaO2fm

— CNBC (@CNBC) March 20, 2025

Positief nieuws over Amerikaanse huizenmarkt

February existing home sales +4.2% m/m vs. -3.2% est. & -4.7% prior (rev up from -4.9%) … median home price up 3.8% y/y to $398,400; supply jumped by 17% y/y (most for any February since 2020) pic.twitter.com/13DrKaoP9t

— Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) March 20, 2025

Wat doen de centrale banken wereldwijd?

Swiss Central Bank SNB most dovish of all https://t.co/lyF1y2Rbn2

— Salaheddine Bouhmidi, M.Sc. (@SalahBouhmidi) March 20, 2025

EU wacht nog even met instellen hogere tarieven

EU stelt importheffingen tegen VS twee weken uithttps://t.co/Ke0rkDdlK7

— RTL Z (@RTLZ) March 20, 2025

Olie-aandelen doen het beter dan de olieprijs

Interesting divergence between Crude prices and Energy stocks. Lowest correlation level since 2002 (opposite stance from current environment)...$XLE $CL_F pic.twitter.com/KtT5U6BOyn

— Ian McMillan, CMT (@the_chart_life) March 20, 2025

Verduurzaming huizen is even uit de mode

Nederlanders geven fors minder uit aan verduurzamen van woning: verkoop zonnepanelen ingestort https://t.co/OHYtTngw3K pic.twitter.com/PV5SINJXnr

— DFT (@dft) March 20, 2025

U bent weer enigszins bijgepraat. Ik wens u een fijne avond!