Optietip 108: Uitgebroken Amerikaanse smallcaps

Het is een bewogen beursjaar tot op heden. Sommige aandelen schieten door het dak, anderen gaan door het putje. Maar per saldo, op indexniveau, ziet het er gewoon goed uit. Eén van de indices die het beter doet dit jaar is de Amerikaanse Russell 2000 index. Dit is de smallcap-index van de VS. Die index staat voor 2026 op een winst van iets meer dan 8%, terwijl de S&P 500 op nog geen 2% staat.

Afbeelding: Bloomberg, Russell 2000 (geel) versus S&P 500 index (wit/blauw)

Sectoren

Bij de grote techaandelen heeft de twijfel toegeslagen, met name door de onzekerheid die AI brengt. Wordt het bedrijfsmodel van softwarebedrijven bijvoorbeeld bedreigd? De compositie van de Russell 2000 maakt die index in principe veel minder gevoelig voor AI en de zorgen daarover.

Industrie is goed voor 19% van de index, financials voor ruim 17% en gezondheidszorg doet ook 17% in het zakje. Met z’n drieën zijn deze sectoren goed voor 54% van de index. Vooral industrie, de zwaarste sector in de Russell 2000, doet het goed op de beurs dit jaar. Amerikaanse industrie staat sinds eind december 12% hoger.

Hoge winstgroei

De verwachting is dat de bedrijven in de Russsell-index in 2026 en 2027 gemiddeld genomen een winstgroei van zo’n 38% per jaar zullen laten zien. Op basis van de winstverwachting voor 2027 is de k/w van de Russell op dit moment, na de recente stijging, 18,9. Voor de S&P is dat 19,4. De gemiddelde k/w voor de Russell 2000 is 30,1 over de afgelopen 15 jaar.

Afbeelding: Bloomberg, k/w Russell 2000 index

Als de verwachte winstgroei dus uitkomt, dan zou de Russell 2000-index nog behoorlijk verder kunnen stijgen zonder dat het historisch gezien absurd duur wordt.

Meedoen met opties

Smallcaps doen het dit jaar dus beter dan de largecaps van de S&P. En het is goed mogelijk dat dit de rest van het jaar doorzet. Het zou mooi zijn als we met een optiepositie zouden kunnen profiteren van zo’n ontwikkeling. Dat kan door een optiepositie in te nemen op de IWM, de iShares Russell 200 ETF op de Amerikaanse beurs.

De ETF zelf is helaas niet beschikbaar voor Nederlandse particuliere beleggers, hoewel er alternatieven zijn die in Nederland wel verkrijgbaar zijn. Maar op de IWM zijn wel opties beschikbaar, en dit is nu eenmaal een optietip, geen ETF-tip. De IWM-opties mogen Nederlandse particulieren wél verhandelen.

Ik heb gekozen voor een callspread op IWM. Een butterfly zou goedkoper zijn, maar als het hard blijft gaan met de Russell-index de komende maanden, dan werkt een callspread beter dan een butterfly. Dan zou er veel eerder winst genomen kunnen worden.