ForFarmers bereikt koersdoel: zit er meer in het vat?

De koers van ForFarmers is dit jaar al met 20% opgelopen. In mijn vorige analyse heb ik benadrukt dat het aandeel wel erg laag gewaardeerd werd. De recente koersstijging zie ik dan ook als een inhaalslag.

De timing is wel opvallend. Het concern publiceerde afgelopen jaar telkenmale zeer sterke kwartaalcijfers waar het aandeel per saldo niet veel op deed. Deze sterke cijfers zorgden er daardoor voor dat het aandeel relatief steeds goedkoper werd. 

Sentimentkwestie

Het sentiment rond ForFarmers was dan ook niet goed en dat schrijf ik vooral toe aan het overheidsbeleid in Nederland en ook wat aan de oplaaiende vogelgriep. Veel boeren maken gebruik van de stoppersregeling en dat werd vanaf het derde kwartaal steeds sterker voelbaar bij ForFamers, met name in de varkenshouderij.

ForFarmers wist echter de mengvoervolumes toch goed op peil te houden door het aantrekken van nieuwe klanten. Daardoor wint het concern duidelijk marktaandeel in Nederland. Door de overname van Van Triest Veevoeders in Nederland en de consolidatie van de ForFarmers team agrar joint venture in Duitsland namen de totale volumes in het derde kwartaal zelfs met 23,8% toe. 

Beleggers hebben daar te weinig oog voor gehad.